El riesgo es uno de los conceptos más esenciales para invertir con éxito. Los inversores y los buscadores de capital que buscan el equilibrio adecuado en un valor determinado impulsan la mayor parte de la actividad del mercado. El alfa mide el rendimiento de una inversión en comparación con un mercado relevante, como el Dow Jones o el S&P 500. He aquí cómo se mide el alfa y cómo se utiliza en la inversión.
Qué es el alfa?
El alfa mide el rendimiento de una inversión en comparación con un índice de mercado relevante durante un periodo de tiempo específico. Por ejemplo, el alfa de una acción en comparación con el Dow Jones Industrial Average expresaría cuánto más creció o cayó la acción en comparación con el Dow Jones en general.
Esta métrica se expresa en forma de porcentaje. Un alfa de 0 significa que la inversión se comportó igual que el mercado. Mientras tanto, 1 significa que la inversión superó al mercado de comparación en un 1%. Por último, -1 significa que la inversión cayó en comparación con el mercado en un 1%. Sin embargo, no se expresa en forma de porcentaje. Como resultado, a menudo es un número entero con el decimal eliminado.
En cierto sentido, muestra el rendimiento de una inversión en comparación con un fondo indexado al mercado. Por lo tanto, los inversores suelen utilizarlo para examinar la capacidad de una acción o un fondo de inversión para «batir al mercado».»Un fondo con un alfa elevado se comporta significativamente mejor que el mercado en general, lo que indica que podría ser una inversión sólida. Por ejemplo, supongamos que un fondo de inversión orientado a las acciones anunciara un alfa del 3 Como resultado, superó al mercado de valores en un 3%. En casos similares, un fondo de alto rendimiento suele utilizar S&P 500 como índice de referencia.
Alfa no es un «griego»
En los derivados, especialmente en las opciones, los inversores utilizan una serie de parámetros denominados «griegas» para evaluar el riesgo.
El alfa no forma parte de este conjunto. Los griegos se refieren a una serie de medidas que se aplican específicamente a los derivados. Mientras tanto, una medida de alfa suele aplicarse a las acciones, los fondos y las inversiones relacionadas. Junto con la métrica beta relacionada, el alfa es anterior a la mayoría de los griegos. En consecuencia, es probable que los inversores hayan tomado la práctica de utilizar las letras griegas del uso existente de esos términos relacionados con el riesgo.
Cómo utilizar Alpha
Buscar el alfa de un fondo, una cartera u otro producto es habitual a la hora de elegir inversiones. Esto se debe a que tienen un grado de estabilidad del que carecen las acciones. Un fondo de inversión puede proporcionar un alfa estable y objetivo, por ejemplo. Mientras tanto, una acción suele tener un rendimiento mucho más errático. En consecuencia, el alfa de un producto financiero como un fondo o una cartera suele ser más fiable que el de una acción o una serie de acciones.
Como se ha señalado anteriormente, el alfa de una inversión indica su rendimiento frente al mercado en general. Sin embargo, hay algunos factores clave a considerar cuando se revisa esa métrica:
Marco temporal
Los inversores miden el alfa de una inversión durante un periodo de tiempo específico. Por lo tanto, puede manipular esta métrica manipulando el periodo de tiempo medido. Asegúrese de que su futura inversión se mide con respecto a un ámbito de tiempo representativo, como los últimos 12 meses, y no, por ejemplo, la última semana.
Índice
Un índice comparativo también determina el alfa de una inversión. El producto debe medirse con un mercado representativo donde se compre y se venda. Una inversión basada en acciones, por ejemplo, debe medirse con respecto a la S&P 500 o el Dow Jones.
Volatilidad
Por último, el alfa de un producto no representa necesariamente la volatilidad de ese producto. Un rendimiento anual del 3% sobre el mercado podría ocultar grandes fluctuaciones dentro de esos 12 meses. Si el rendimiento anual del producto le satisface y busca una inversión a largo plazo, esto puede ser menos problemático.
El alfa es también un elemento esencial del Modelo de Valoración de Activos de Capital (CAPM). Esta fórmula mide la tasa de rendimiento que un inversor debe esperar a cambio de un determinado grado de riesgo.
La comisión contra el alfa
Cuando considere un fondo, una cartera u otro producto financiero gestionado, tenga en cuenta la comisión del producto frente a su índice de alfa.
La mayoría de los productos financieros cobran una comisión de gestión. Suele ser un determinado porcentaje del valor de esa cartera. Por ejemplo, un fondo de inversión puede cobrarle el 1% de su valor anual en concepto de comisiones. Esas comisiones pagan los salarios y los gastos generales asociados a la gestión de un fondo de inversión.
Muchos inversores consideran que su beneficio en cualquier producto dado será Beneficio = Alfa – Comisiones. Esto se debe a que el típico fondo de índice de mercado cobra muy poco en comisiones (normalmente menos del 0.1%, a veces menos de 0.4%). Por ejemplo, digamos que tiene un fondo con un alfa de 0.5% y una comisión anual del 1%. Ha pagado medio punto porcentual más en comisiones de lo que ha recibido en rendimiento, lo que supone una pérdida de casi medio punto porcentual frente a la alternativa de un fondo indexado de baja comisión.
El resultado final
Cuando los inversores consideran que un producto es demasiado arriesgado para comprarlo, lo evitan. Esto hace que las organizaciones ofrezcan una mayor rentabilidad para compensar esa timidez. Un producto seguro no necesita ofrecer mucha rentabilidad para atraer a los inversores ávidos de ganancias seguras.
Cuanto más claramente pueda entender el perfil de riesgo de un producto, más exactamente podrá equilibrar su propia cartera. Sin embargo, nadie puede saber con certeza lo que hará una inversión hasta después del hecho. Eso no impide que los inversores intenten reducir el proceso a números fríos y duros. Ahí es donde entra el «Alfa».
Consejos de inversión
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