Las operaciones de alta frecuencia (HFT) son controvertidas. Algunos inversores dicen que permite aprovechar oportunidades que se desvanecen muy rápidamente. Otros dicen que la HTF distorsiona los mercados al procesar un gran número de órdenes en fracciones de segundo. En cualquier caso, este método de negociación utiliza algoritmos para analizar múltiples mercados e identificar oportunidades de inversión basadas en esas condiciones. Si necesita ayuda para elegir una estrategia de inversión, considere la posibilidad de trabajar con un asesor financiero que le ayude a crear un plan de inversión para todas sus necesidades y objetivos. Desglosemos si la negociación de alta frecuencia es la estrategia de inversión adecuada para usted.
Explicación de la negociación de alta frecuencia
La alta frecuencia utiliza programas informáticos e inteligencia artificial para automatizar la negociación. Este método se basa en algoritmos para analizar diferentes mercados e identificar oportunidades de inversión. Y la automatización hace posible que las grandes órdenes de negociación se ejecuten en sólo fracciones de segundo.
La Comisión del Mercado de Valores (SEC) ha establecido cinco características comunes a este método de negociación:
- Uso de programas extraordinariamente rápidos y sofisticados para generar, enrutar y ejecutar órdenes.
- Utilización de servicios de coubicación y alimentación de datos individuales ofrecidos por las bolsas y otros para minimizar las latencias de red y de otro tipo.
- Plazos muy cortos para establecer y liquidar posiciones.
- Presentación de numerosas órdenes que se cancelan poco después de su presentación.
- Terminar el día de negociación en una posición lo más plana posible (es decir, no tener posiciones significativas sin cobertura durante la noche).
Por qué participar en la negociación de alta frecuencia?
Los operadores de alta frecuencia pueden realizar operaciones en aproximadamente una 64 millonésima de segundo. Es aproximadamente el tiempo que tarda un ordenador en procesar una orden y enviarla a otra máquina. Sus sistemas automatizados les permiten explorar los mercados en busca de información y responder más rápido de lo que podría hacerlo cualquier ser humano. Completan las operaciones en el tiempo que tardaría un cerebro humano en procesar los nuevos datos que aparecen en una pantalla (y menos aún en introducir físicamente nuevas órdenes de negociación en su sistema).
Esto crea muchas ventajas rentables para el comerciante, pero tres se destacan en particular:
Negociación por volumen
Este sistema permite a los operadores beneficiarse de un gran número de operaciones que serían impracticables o imposibles para un operador manual. Mediante la automatización, un operador de alta frecuencia puede realizar suficientes operaciones en un volumen suficiente para beneficiarse incluso de las más pequeñas diferencias de precio.
Oportunidades a corto plazo
La negociación de alta frecuencia permite al inversor aprovechar oportunidades que sólo existen durante un breve momento en el mercado de valores. También les permite ser los primeros en aprovechar esas oportunidades antes de que los precios tengan la oportunidad de responder.
Por ejemplo, supongamos que una gran empresa de inversión liquida una de sus carteras. En esta operación intervienen aproximadamente 1 millón de acciones de la empresa X. En este caso, es probable que el precio por acción de la empresa X descienda durante un breve periodo de tiempo mientras el mercado se adapta a las nuevas acciones. Esta caída puede durar minutos o incluso segundos; no es lo suficientemente larga para que la mayoría de los operadores manuales la aprovechen, pero es tiempo suficiente para que un algoritmo realice numerosas operaciones.
Oportunidades de arbitraje
El arbitraje es cuando se aprovecha que el mismo activo tiene dos precios diferentes. Por ejemplo, digamos que en la ciudad A el refresco se vende a 1 dólar por botella mientras que en la ciudad B el refresco se vende a 1 dólar.10. Esto presentaría una oportunidad de arbitraje. Podría comprar un refresco en la ciudad A, y luego viajar a la ciudad B y venderlo por el precio elevado.
Sin embargo, en la mayoría de las situaciones comerciales del mundo real, las oportunidades de arbitraje son difíciles de conseguir. Esto se debe a que la velocidad y la fiabilidad de las redes mundiales de información hacen que la mayoría de los precios se actualicen prácticamente en tiempo real en todo el mundo.
Sin embargo, la palabra clave es «prácticamente». La negociación de alta frecuencia puede permitir a los inversores aprovechar oportunidades de arbitraje que duran fracciones de segundo. Por ejemplo, dicen que lleva 0.5 segundos para que el mercado de Nueva York actualice sus precios para que coincidan con los de Londres. Durante medio segundo, los euros se venderán más en Nueva York que en Londres. Es tiempo más que suficiente para que un ordenador compre millones de dólares en una ciudad y los venda con beneficio en la otra.
Beneficios de la negociación de alta frecuencia
Más allá de los beneficios para el operador individual, muchos inversores sostienen que la negociación de alta frecuencia promueve tanto la liquidez como la estabilidad en el mercado. En concreto, dicen los defensores, esto se debe a que la negociación de alta frecuencia puede conectar rápidamente a compradores y vendedores al precio que cada uno desea. (Esto se denomina «bid-ask-spread», es decir, la diferencia entre lo que un comprador quiere «ofertar» por un activo y lo que el vendedor «pide» por él).)
Como toda la negociación automatizada, los operadores de alta frecuencia construyen sus algoritmos en torno a las posiciones de negociación que les gustaría tomar. Esto significa que tan pronto como un activo alcance el precio de oferta de un operador, éste comprará y viceversa para los vendedores con precios de demanda preprogramados. Esto evita la ineficiencia, que se produce si los operadores no pueden conectarse.
Por ejemplo, supongamos que Pedro tiene la acción A y quiere venderla por 10 dólares. Susan quiere comprar la acción A por 10 dólares. Si los dos se conectan, la acción se negociará a 10 dólares. Podría decirse que refleja su precio de mercado más exacto. Sin embargo, si no pueden conectarse, Peter reducirá su precio para encontrar un comprador, vendiendo la acción A por 9 dólares.50, posiblemente menos que su valor real de mercado.
La negociación de alta frecuencia permite que este proceso se produzca con mayor rapidez, según sus defensores, ya que permite que compradores y vendedores se encuentren con los precios de compra y venta con mucha más frecuencia de lo que lo harían de otro modo.
Críticas a la negociación de alta frecuencia
Los críticos sostienen que la negociación de alta frecuencia permite a los inversores institucionales (los que pueden permitirse esta tecnología) beneficiarse de un valor que no existe.
Por ejemplo, consideremos de nuevo nuestro caso de arbitraje. El precio de un euro es de 1 dólar.10 en U.S. dólares. En Londres, la negociación hace que el precio baje a 1 dólar.08. Supongamos que el mercado de Nueva York tarda 0.5 segundos para que el mercado de Nueva York refleje ese cambio, así que durante ese medio segundo el precio de un euro es dos céntimos más caro en Nueva York que en Londres.
Durante ese intervalo, un operador de alta frecuencia podría comprar cientos de millones de euros en Londres y venderlos casi instantáneamente en Nueva York, ganando dos céntimos por cada uno.
En este caso, el comerciante habría ganado millones de dólares sin valor real de mercado. Este dinero se habría creado exclusivamente con el retraso del software. Y como resultado, esta negociación más rápida que la humana también podría tener un impacto adverso en el mercado.
Los operadores de divisas no estarían ciegos ante el repentino aumento de la actividad en torno al euro y reaccionarían, haciendo que el mercado se moviera en respuesta a una serie de operaciones realizadas puramente en torno al arbitraje de milisegundos.
Conclusión
Los partidarios de la negociación de alta frecuencia dicen que permite a los mercados encontrar valores estables y eficientes a un ritmo rápido. Y argumentan que esto es particularmente valioso para los inversores minoristas que simplemente no tienen el tiempo o la velocidad para ejecutar órdenes en estas oportunidades.
Los críticos, sin embargo, señalan que la negociación de alta frecuencia distorsiona los mercados. Los inversores institucionales que tienen acceso a potentes ordenadores pueden utilizar esta velocidad superior a la humana para ejecutar órdenes comerciales que sólo tienen una ventaja momentánea, y podrían influir en el mercado para reaccionar en las operaciones que se basan más en este método de negociación automatizado que en los valores reales del mercado.
Consejos de inversión
- Si no está seguro de si la negociación de alta frecuencia es la estrategia de inversión adecuada para usted, considere la posibilidad de consultar a un asesor financiero. La herramienta gratuita de nuestro equipo le pone en contacto con asesores financieros de su zona en 5 minutos. Si está preparado para que le pongan en contacto con asesores locales que puedan ayudarle a alcanzar sus objetivos financieros, empiece ahora mismo.
- La negociación de alta frecuencia es sólo una de las estrategias que los inversores utilizan para gestionar sus carteras. Aprenda más sobre cómo los profesionales abordan el mercado a través de nuestro artículo sobre estrategias de negociación.
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