Cuando una empresa necesita reunir capital, una de las formas de hacerlo es mediante una inversión PIPE. Este tipo de oferta permite a los inversores adquirir un determinado número de acciones restringidas de la empresa a un precio predeterminado. Para las empresas, esta puede ser una forma más sencilla de obtener capital en comparación con otras opciones que pueden requerir una mayor supervisión reglamentaria por parte de la Comisión del Mercado de Valores. Las inversiones PIPE también pueden crear oportunidades para los inversores si deciden revender las acciones que compran. Tanto si participa en una inversión PIPE como si no, un asesor financiero puede ayudarle a encontrar la estrategia y la táctica que mejor se adapte a sus objetivos, plazos y perfil de riesgo.
Inversión PIPE, definición
El término «PIPE» es la abreviatura de inversión privada en capital público. Cuando las empresas ofrecen inversiones PIPE, lo que realmente están ofreciendo es la oportunidad de comprar acciones de la empresa por debajo del valor de mercado actual. La mayoría de las veces, estas ofertas se ponen a disposición de los inversores institucionales o de los inversores acreditados que tienen un patrimonio neto más elevado.
Las ofertas PIPE pueden resultar atractivas para las empresas como medio de obtención de capital, ya que están sujetas a menos requisitos reglamentarios que las ofertas públicas más tradicionales. Puede ser posible conseguir dinero para la expansión, el pago de la deuda u otras necesidades financieras en un periodo de tiempo relativamente corto, sin tener que navegar por un extenso laberinto de trámites burocráticos para hacerlo.
Cómo funciona la inversión privada en ofertas públicas de acciones
En general, una inversión PIPE tiene dos vertientes. Por un lado está la empresa que pone a la venta las acciones; por otro, los inversores institucionales y acreditados. Con este tipo de oferta, lo que se pone sobre la mesa son acciones restringidas de la empresa. Las acciones restringidas son aquellas que no pueden venderse en el mercado público a menos que la venta se considere exenta de los requisitos de registro de la SEC.
Una vez que una empresa decide ofrecer una inversión privada en capital público puede determinar el precio al que se venden esas acciones. Una vez más, el precio se fija por debajo del valor de mercado actual para atraer a los inversores a la operación. La empresa abre la operación a los inversores que pueden comprar esas acciones, efectivamente con un descuento.
Así funciona una inversión PIPE tradicional. En una inversión PIPE estructurada, la empresa emite deuda convertible en lugar de acciones restringidas con descuento. En este caso, los inversores que compran la deuda suelen tener la opción de convertirla en acciones de la empresa.
Por qué las empresas ofrecen acuerdos PIPE
Una vez más, la razón principal por la que las empresas pueden optar por ofrecer una inversión privada en capital público es para obtener capital rápidamente. Las empresas también pueden buscar esta vía de financiación si no han podido conseguir fondos o financiación en otro lugar. Por ejemplo, supongamos que usted dirige una empresa pequeña pero quiere expandirse a un nuevo mercado. Ha intentado conseguir un préstamo empresarial sin éxito. Así que decide ofrecer una operación PIPE para atraer a nuevos inversores y poder obtener el capital que necesita para financiar los esfuerzos de crecimiento de su empresa.
En comparación con algo como una oferta secundaria, una inversión PIPE es mucho más fácil de competir para la empresa. Y este tipo de oferta no se limita a ciertos tipos de empresas. Cualquier empresa que cotice en bolsa puede ofrecer este tipo de inversión a inversores institucionales o acreditados.
Ventajas y desventajas de las inversiones PIPE
Lo bueno de la inversión privada en renta variable pública es también lo problemático. En términos de beneficios para la empresa, se trata de obtener un acceso más fácil al capital a corto plazo. Y para los inversores que compran, existe la posibilidad de revender esas acciones con descuento para obtener un beneficio considerable.
Sin embargo, este tipo de inversión tiene sus inconvenientes. Las inversiones PIPE pueden diluir el valor de las acciones existentes en la empresa. Esto puede no tener mucha importancia para los nuevos inversores que compran, pero puede ser un cambio no deseado entre los inversores que ya poseen acciones de la empresa. Si los inversores que compraron acciones con descuento se dan la vuelta y las venden en un plazo relativamente corto, esto puede hacer bajar el precio de mercado de las acciones.
Otra desventaja tiene que ver con quién puede aprovechar las inversiones PIPE. De nuevo, están limitados a inversores institucionales e inversores acreditados. Si no cumple la definición de la SEC de inversor acreditado, basada en sus ingresos anuales o su patrimonio neto, este tipo de inversión puede no ser una opción para usted.
Alternativas a las operaciones PIPE para inversores no acreditados
Las operaciones PIPE pueden ofrecerse exclusivamente a un pequeño grupo de inversores. Si no es un inversor acreditado pero le interesan las ofertas de colocación privada, puede considerar los fondos cotizados de capital riesgo.
Los ETFs de capital privado le permiten poseer una colección de inversiones de capital privado en una sola cesta. Esto puede incluir a las empresas de capital riesgo que invierten en operaciones PIPE. Tiene la ventaja de la liquidez, ya que los fondos cotizados pueden negociarse en bolsa como las acciones. Los ETFs también pueden ser una forma fiscalmente eficiente de invertir dentro de una cuenta de corretaje imponible, ya que tienden a tener una menor rotación en comparación con otros tipos de fondos de inversión. Y es posible que pueda obtener algunos beneficios indirectos de las operaciones PIPE, dependiendo de lo que tenga el ETF.
Si está interesado en los ETF de renta variable privada, el primer paso es abrir una cuenta de corretaje en línea. Cuando elija un corredor de bolsa online, compruebe primero si se ofrecen ETFs privados como opción de inversión. A continuación, considere lo que podría pagar en concepto de comisiones. Muchas agencias de valores han adoptado un modelo de comisiones de 0 dólares para las operaciones con acciones y ETF, aunque no todas lo han hecho.
Una vez abierta su cuenta, puede empezar a comparar las opciones de ETF de renta variable privada. Al igual que con cualquier otro ETF o fondo de inversión, hay que tener en cuenta las participaciones subyacentes, el ratio de gastos y el rendimiento general a la hora de decidir entre las distintas opciones de inversión. También puede ser útil hablar con un asesor financiero para encontrar los ETFs adecuados para sus necesidades y objetivos.
El resultado final
La inversión privada en capital público, o inversión PIPE, es una alternativa a la negociación tradicional de acciones que podría considerar si es un inversor acreditado. Aunque esta estrategia puede ser gratificante para algunos inversores, es importante entender lo que significa para los inversores existentes y el valor de las acciones que poseen. Una inversión PIPE puede, por ejemplo, crear oportunidades para los inversores si deciden revender las acciones que compraron.
Consejos para invertir
- Considere la posibilidad de hablar con un asesor financiero sobre las ventajas y desventajas de las inversiones PIPE. Si aún no tiene un asesor financiero, encontrar uno no tiene por qué ser complicado. La herramienta de búsqueda de asesores financieros de nuestro equipo facilita la conexión con asesores profesionales de su zona. Se tarda sólo unos minutos en obtener sus recomendaciones personalizadas en línea. Si está preparado, empiece ahora.
- Los ETF de renta variable privada no son todos iguales en cuanto a sus objetivos. Algunos pueden generar ingresos, por ejemplo, mientras que otros se centran más en igualar los rendimientos de un índice de mercado concreto. A la hora de elegir este tipo o cualquier otro de ETF, considere si se inclina más por una estrategia de inversión activa o pasiva. Éste puede determinar qué tipo de ETF es el más adecuado para satisfacer sus necesidades.