Tanto para los inversores minoristas como para los profesionales, la mayoría de las carteras deberían encontrar un equilibrio entre la mitigación del riesgo y la búsqueda de beneficios. La inversión en acciones a largo plazo es una estrategia que muchos inversores a gran escala utilizan para. En un enfoque de renta variable largo-corto, el inversor toma una combinación de posiciones largas y cortas, con la esperanza de crear una cartera equilibrada para aprovechar tanto las subidas como las bajadas del mercado.
Cómo funciona la inversión en renta variable larga-corta
Una posición larga-corta en renta variable es una estrategia utilizada principalmente por las grandes empresas, como los hedge funds o los fondos de inversión. Se trata de invertir en acciones (también conocidas como «renta variable»), pero refleja prácticas similares utilizadas a menudo por los operadores de opciones y futuros.
En este esquema de negociación el inversor toma una combinación de posiciones largas y cortas en una única cartera. Toman posiciones largas (comprando acciones para beneficiarse de las ganancias de los precios) en acciones que creen que están infravaloradas y preparadas para el crecimiento. Toman posiciones cortas (toman prestadas acciones para venderlas y beneficiarse de la bajada de precios) en acciones que creen que están sobrevaloradas y preparadas para bajar.
El resultado es una cartera mixta. La mayoría de las estrategias largo-corto enfatizan la posición larga, a menudo tomando una mezcla de 70/30 de posiciones largas frente a. posiciones cortas. Sin embargo, esto no es necesario, y un inversor especialmente pesimista podría incluso hacer hincapié en las posiciones cortas si lo considera oportuno. Debido a la tendencia general alcista del mercado en los últimos años, las carteras long-short que hacen hincapié en las posiciones cortas son bastante raras.
Muchas carteras long-short hacen hincapié en determinados mercados o zonas geográficas. Por ejemplo, un inversor podría construir su cartera en torno a un sector específico, como las empresas tecnológicas o minoristas.
Por qué adoptar una posición larga-corta en renta variable?
Hay tres razones principales para utilizar esta estrategia.
Mitigar el riesgo sistemático
La principal razón por la que los fondos adoptan una posición larga-corta en renta variable es para aislarse de la exposición de todo el mercado. Si el mercado en su conjunto se revaloriza, como suele ocurrir, una cartera que haga hincapié en las posiciones largas se beneficiará. (Aunque el inversor espera haber identificado correctamente los valores sobrevalorados.) Sin embargo, si el mercado bursátil baja en general, las posiciones cortas de la cartera la aislarán parcialmente de las pérdidas.
Maximizar el diferencial
El otro objetivo principal de una posición larga-corta es maximizar «el margen».» Esta es la diferencia entre las posiciones largas que el inversor ha tomado y sus posiciones cortas. Idealmente, invertir de esta manera permite al inversor ganar tanto en el crecimiento como en las pérdidas, creando más espacio para el beneficio que invirtiendo sólo en el crecimiento.
Posiciones neutras para el mercado
Un objetivo menos común para la renta variable long-short es construir lo que se llama una «posición neutral de mercado.»En este caso, el inversor habrá invertido la misma cantidad de dinero en posiciones cortas que en largas. El objetivo de esta posición es aislar la cartera del mercado en su totalidad, asumiendo pérdidas y ganancias por igual de las tendencias generales del mercado hacia arriba o hacia abajo.
Ejemplo de inversión largo-corto
Veamos dos carteras de ejemplo para ver este concepto en la práctica.
En la primera, se construye una cartera long-short diseñada para crecer pero mitigar el riesgo en general. Para ello, podría seleccionar cinco valores y construir una cartera según las siguientes líneas:
- Empresa A – Posición larga, 250.000 dólares
- Empresa B – Posición larga, 250.000 dólares
- Empresa C – Posición larga, 200.000 dólares
- Empresa D – Posición corta, 150.000 dólares
- Empresa E – Posición corta, 150.000 dólares
En general, usted tiene una cartera de 1 millón de dólares con un reparto de 70/30 entre activos largos y cortos. Esta es una cartera long-short con lo que se conoce como «sesgo largo.» Su objetivo ideal es que las acciones de las empresas D y E pierdan valor mientras las acciones de las empresas A, B y C suben. Esto maximizaría sus beneficios globales. Si todas las empresas obtienen buenos resultados, su cartera se beneficiará en general debido a su sesgo largo, aunque perderá dinero en sus inversiones en la empresa D y la empresa E.
Si el mercado baja en general, perderá dinero debido al sesgo largo de esta cartera. Sin embargo, sus inversiones en la empresa D y la empresa E significan que el 30% de su cartera se beneficiará durante una caída, mitigando sus pérdidas.
Consideremos ahora una cartera neutral con respecto al mercado.
En esta, se invierte en cuatro empresas:
- Empresa A – Posición larga, 250.000 dólares
- Empresa B – Posición larga, 250.000 dólares
- Empresa C – Posición corta, 250.000 dólares
- Empresa D – Posición corta, 250.000 dólares
Esta es una cartera neutral de mercado. Si el mercado en su conjunto se revaloriza un 10%, usted obtendrá 25.000 dólares de beneficio de sus inversiones en la empresa A y la empresa B y perderá 25.000 dólares de sus inversiones en la empresa C y la empresa D. Si el mercado en su conjunto cae un 10%, usted ganará 25.000 dólares en beneficios de las empresas C y D, aunque sus acciones de las empresas A y B pierdan lo mismo. El objetivo de esta cartera es beneficiarse de sus inversiones específicas, con la empresa A y la empresa B ganando valor mientras los precios de las acciones bajan para la empresa C y la empresa D.
La inversión largo-corto y usted
Aunque la inversión a largo plazo suele ser empleada por los grandes fondos, también puede utilizarla para diversificar su propia cartera. Pero antes, una advertencia: Las posiciones cortas son extremadamente arriesgadas para el inversor medio. Aunque una acción no puede bajar de cero, en teoría no existe un límite superior para la subida de su precio. Esto significa que, a diferencia de una posición larga, una posición corta tiene pérdidas potencialmente ilimitadas. Si la inversión va mal, es posible que se pierda más dinero del que se invirtió inicialmente y se acabe endeudando con el corredor. Por lo tanto, si su posición corta está fallando, considere la posibilidad de cerrarla antes de que se acumulen las pérdidas.
Teniendo en cuenta esta precaución, como inversor también puede utilizar una cobertura de posiciones cortas contra el riesgo del mercado. Al añadir una cantidad limitada de exposición a corto plazo a su cartera, basada en empresas o sectores que usted considere sobrevalorados, puede crear un segmento de su cartera que, idealmente, tendrá buenos resultados en general, pero que está específicamente diseñado para obtener beneficios en caso de pérdidas en todo el mercado.
Sólo hay que hacerlo con cuidado.
El resultado final
La inversión a corto plazo es una estrategia de diversificación que implica tomar posiciones largas y cortas en la misma cartera. Le permite cubrirse contra el riesgo sistemático invirtiendo en valores que se beneficiarán incluso durante un descenso del mercado.
Consejos de inversión
- Considere la posibilidad de hablar con un asesor financiero sobre cómo la inversión a largo plazo podría aumentar su rentabilidad total. Encontrar el asesor financiero adecuado que se adapte a sus necesidades no tiene por qué ser difícil. La herramienta gratuita de nuestro equipo le pone en contacto con asesores financieros de su zona en cinco minutos. Si está preparado para que le pongan en contacto con asesores locales que le ayuden a alcanzar sus objetivos financieros, empiece ya.
- Si desea más información sobre lo que significa tomar una posición larga o corta, consulte este documento explicativo. Y si se pregunta cuánto debe crecer su cartera para alcanzar un determinado objetivo, utilice esta útil calculadora para averiguarlo.