Los valores dilutivos son cualquier instrumento financiero que pueda aumentar el número de acciones en circulación de una empresa. Los ejemplos incluyen bonos convertibles, opciones, garantías y acciones preferentes. El efecto de los valores dilutivos es reducir el precio de las acciones y los beneficios atribuibles a cada acción. Esa es una de las razones por las que muchos accionistas se oponen cuando un consejo de administración emite valores dilutivos.
Explicación de los valores derivados
Un valor dilutivo es cualquier valor u otro instrumento financiero que puede aumentar el número de acciones que una empresa tiene en circulación. Tenga en cuenta que, aunque técnicamente esto puede aplicarse a las acciones privadas y a las acciones preferentes, en el uso general un valor dilutivo se refiere a un instrumento financiero que produce nuevas acciones ordinarias negociadas públicamente. Cuando se ejecuta un valor dilutivo, su efecto es reducir el valor de las acciones existentes de una empresa. Tanto el precio como los beneficios por acción pueden bajar. Es el resultado de la emisión de nuevas acciones por parte de una empresa sin que aumenten sus beneficios o cualquier otra métrica que pueda aumentar el valor de esas acciones en una cantidad correspondiente.
Esto no es inevitable. Por ejemplo, es posible que una empresa programe la ejecución de un valor dilutivo para que se corresponda con un aumento de los ingresos, preservando los beneficios por acción. O si el mercado había infravalorado previamente la acción, su precio puede permanecer relativamente estable, ajustándose efectivamente a un nuevo precio por acción sin cambiar realmente el ticker de la acción. Sin embargo, es probable, y los inversores prudentes intentan tener en cuenta cualquier valor dilutivo existente cuando valoran las acciones de una empresa. Modelos como la fórmula de los beneficios diluidos por acción intentan hacerlo, captando el valor potencial de una acción en función de los compromisos existentes de la empresa.
El término descriptivo «valor dilutivo» se refiere a cualquier instrumento financiero que pueda dar lugar a un aumento del total de acciones en circulación de una empresa y, por tanto, a una disminución de los beneficios por acción de la empresa. Así, por ejemplo, los contratos que hacen que la empresa transfiera acciones existentes no contarían como un valor dilutivo. Sólo un instrumento que modifica el porcentaje total de propiedad por acción de la empresa lo hace.
Los accionistas existentes tienden a oponerse a los valores dilutivos, porque estos instrumentos pueden reducir el valor de sus acciones. Por ello, es habitual que los grandes inversores o los primeros negocien en sus contratos lo que se conoce como cláusulas antidilución. Crea salvaguardias para el inversor en caso de que la empresa emita valores diluyentes, como la compra prioritaria de nuevas acciones a bajo precio para compensar cualquier cambio de valor.
Ejemplos de valores dilutivos
El ejemplo más común de un valor dilutivo es una opción sobre acciones. Estos instrumentos, cuando se ejecutan, pueden hacer que una empresa emita nuevas acciones para el titular a un precio determinado. Suelen emitirse a los empleados como bonificación por firma o retención, sobre todo porque son una forma relativamente barata de que una empresa emita potencialmente una bonificación importante. Otro ejemplo común es lo que se conoce como bonos convertibles. Pueden convertirse en acciones ordinarias en una proporción determinada.
También existen las acciones convertibles, que pueden convertirse en acciones ordinarias en una proporción determinada. Se suelen vender a inversores privados que apoyan a una empresa antes de su oferta pública inicial como incentivo.
Por último, las garantías de compra de acciones son otro ejemplo común de valores dilutivos. Similares a las opciones sobre acciones, dan al titular el derecho a adquirir nuevas acciones de la empresa. Una vez ejecutado, la empresa emitirá nuevas acciones al titular al precio indicado.
El resultado final
Los valores dilutivos son productos financieros que hacen que una empresa emita nuevas acciones. Pueden hacer que los precios de las acciones y los beneficios por acción disminuyan, creando cierta resistencia entre los accionistas existentes. Entre los muchos tipos de valores dilutivos están los bonos convertibles, los warrants, las acciones preferentes y las opciones sobre acciones. La emisión de valores dilutivos difiere de un desdoblamiento de acciones, que también da lugar a un aumento de las acciones en circulación de una empresa.
Consejos para invertir
- Considere la posibilidad de hablar con un asesor financiero sobre el impacto de las acciones dilutivas en su cartera. Encontrar un asesor financiero no tiene por qué ser difícil. La herramienta de búsqueda de nuestro equipo puede ponerle en contacto con asesores financieros de su zona, en cuestión de minutos. Si está preparado, empiece ahora.
- Una asignación de activos adecuada a sus objetivos, edad y tolerancia al riesgo puede ayudarle a protegerse de los efectos negativos de los valores diluyentes. Y, a menos que invierta en un fondo de fecha objetivo que ajuste automáticamente esa asignación de activos, se beneficiará del uso de una calculadora de asignación de activos gratuita.