Un valor híbrido es un único producto financiero que combina diferentes tipos de valores financieros, o tiene características de múltiples tipos de valores. Normalmente, esto significa que el valor tiene aspectos tanto de deuda (bonos) como de capital (acciones). En este caso, el valor tendrá la naturaleza de pago garantizado de un bono y, al mismo tiempo, el potencial de revalorización del capital de una acción. Hablamos de los tipos de valores híbridos, así como de sus pros y sus contras.
¿Qué es un valor híbrido??
Empecemos por definir el valor: un producto financiero negociable que genera rendimientos basados en el rendimiento de una empresa o en una tasa de rendimiento establecida. Los dos tipos principales de valores son las acciones, en las que se adquiere la propiedad parcial de una empresa, y la deuda, en la que se presta dinero a una empresa y se reciben pagos e intereses de acuerdo con un tipo y un calendario establecidos.
Los valores híbridos incluyen componentes de ambos tipos de valores, y consiguen lo mismo que sus activos subyacentes: permiten a una empresa emisora reunir capital sin tener el compromiso total de un bono ni la exposición de una oferta de acciones.
Ejemplo: Bonos convertibles
El ejemplo más común de un valor híbrido se llama «bono convertible».»Se trata de un bono que viene con una opción para convertir el instrumento en un tipo de valor diferente en una fecha futura. Normalmente, el bono se convertirá en acciones de la empresa emisora.
Esto convierte al bono convertible en un valor híbrido. Tiene los pagos de intereses y la garantía de un bono, pero su valor también depende del activo subyacente a la opción de conversión del bono. De nuevo, en un caso típico, esto significa que el valor del bono está influenciado por el precio de las acciones de la empresa.
Los bonos convertibles suelen ser de dos tipos: opciones del titular y opciones del emisor. En un bono con opción del tenedor, el inversor que posee el bono puede elegir convertirlo en acciones. En un bono con opción de emisión, la empresa que emitió el bono puede elegir si lo convierte en acciones. Los bonos con opción del tenedor suelen pagar tipos de interés más bajos que los bonos con opción del emisor porque el inversor puede elegir convertir el bono si las acciones de la empresa suben.
Los bonos convertibles se basan en una fecha de vencimiento. Este es el punto en el que el inversor o el emisor (dependiendo de la naturaleza del bono) pueden convertirlo en acciones. También vendrán con lo que se conoce como «precio de conversión en acciones.»Este es el precio al que el bono se convertirá en acciones.
Así, por ejemplo, digamos que ABC Co. emite un bono convertible fijado a sus propias acciones con un vencimiento de cinco años, con opción para el tenedor y un precio de conversión de las acciones de 20 dólares. Usted compra un bono de 1.000 dólares. Esto significa que en cinco años tendrá la opción de convertir este bono en acciones ordinarias en función del valor del bono y del precio de conversión de las acciones. En este caso, se puede convertir el bono en 1.000 dólares/ 20 dólares = 50 acciones de ABC Co. acciones.
Ejemplo: Acciones preferentes convertibles
Las acciones preferentes convertibles, también conocidas como acciones preferentes convertibles, son una forma especializada de valor que viene con la opción de convertirse en acciones ordinarias de la empresa o en un pago en efectivo, dependiendo del activo específico.
Como la mayoría de las acciones preferentes, las acciones preferentes convertibles vienen con pagos de dividendos garantizados. A diferencia de las acciones ordinarias, que emiten dividendos en función de lo que se apruebe, las acciones preferentes suelen tener un calendario garantizado de pagos de dividendos. Pueden tener una base fija o flotante, pero los pagos regulares crean un aspecto similar a los bonos de esta seguridad.
La posibilidad de canjear las acciones preferentes convertibles también comparte su naturaleza con un bono. En la fecha de vencimiento del activo tiene garantizada alguna forma de pago, ya sea en efectivo o en acciones ordinarias.
Sin embargo, al mismo tiempo el valor de las acciones preferentes se basa en el precio de las acciones de la empresa, por lo que se trata de un instrumento de capital además de uno similar a un bono.
Valores híbridos: Riesgos y recompensas
En general, los valores híbridos se consideran de mayor riesgo que los bonos o las acciones que incorporan. Suelen tener menos liquidez que una acción, lo que hace más difícil mover una mala inversión dentro y fuera de su cartera. Mientras tanto, tienen más exposición al mercado que un bono, lo que los hace menos fiables.
Sin embargo, puede ser una inversión muy útil para la cartera adecuada. En particular, debido a su mayor perfil de riesgo, un valor híbrido tendrá generalmente una tasa de rendimiento más alta que un bono comparable.
Por lo general, se consideran más adecuados para los inversores institucionales que para los minoristas. Los valores híbridos suelen tener un perfil complicado y arriesgado y no son una buena opción para la cartera media. No obstante, si está interesado, los fondos que incorporan híbridos en su estrategia de inversión pueden añadir una diversidad potencialmente útil a la cartera adecuada.
El resultado final
Un valor híbrido es aquel que incorpora partes de varios tipos de valores diferentes. La mayoría de las veces incluyen aspectos de instrumentos de deuda y de capital, lo que genera una tasa de rendimiento más alta pero también un perfil de riesgo mayor que el de un valor ordinario.
Consejos para invertir
- Un asesor financiero puede ayudarle a entender el papel que los valores híbridos pueden desempeñar en su cartera de inversiones. Encontrar el asesor financiero adecuado que se adapte a sus necesidades no tiene por qué ser difícil. La herramienta gratuita de nuestro equipo le pone en contacto con asesores financieros de su zona en cinco minutos. Si está preparado para que le pongan en contacto con asesores locales que le ayuden a alcanzar sus objetivos financieros, empiece ya.
- La combinación de acciones y bonos en su cartera se denomina asignación de activos, y eso determina el grado de riesgo y rendimiento de sus inversiones. Utilice nuestra calculadora de asignación de activos para encontrar la mejor asignación para usted.