El ratio de cobertura de intereses, o ICR, se utiliza para evaluar la capacidad de una empresa para pagar los intereses de sus deudas. No hay una norma generalmente acordada sobre lo que constituye un ICR saludable en todas las industrias. Sin embargo, un valor más alto suele ser mejor, y un valor inferior a 1 sugiere que una empresa puede tener dificultades para cumplir con sus obligaciones de intereses. Los prestamistas y los inversores en bonos pueden estar especialmente interesados en evaluar el ICR de las empresas.
Cálculo del ICR
El cálculo del ICR, que a veces se denomina «ratio de intereses ganados», requiere dos cifras, ambas disponibles normalmente en la cuenta de resultados de la empresa.
Una de las cifras necesarias para calcular el ICR es el beneficio antes de intereses e impuestos, o EBIT. También se denomina a veces «beneficios de explotación» o «ganancias de explotación». El EBIT se encuentra a menudo en la cuenta de resultados de una empresa. O puede calcularse restando el coste de los bienes vendidos (COGS) y los gastos de explotación de la cifra de ingresos de la empresa.
Los gastos de intereses también se muestran en una cuenta de resultados típica. También puede denominarse costes de financiación.
Una vez obtenidas estas dos cifras, la fórmula del ICR es la siguiente:
ICR = EBIT / Gastos por intereses
Por ejemplo, si una empresa tiene un EBIT de 550.000 dólares y unos gastos por intereses de 50.000 dólares, la fórmula sería la siguiente:
$550,000 / $50,000 = 11.
En este caso, el ICR de la empresa es del 11. Un ICR de 11 es generalmente un signo de una empresa que no tendrá dificultades para pagar los intereses de sus deudas con los beneficios generados por las operaciones.
En el caso de otra empresa con un EBIT de 250.000 dólares y unos gastos por intereses de 175.000 dólares, la fórmula del ICR sería la siguiente:
$250,000 / $175,000 = 1.4
Este ICR significativamente más bajo sigue indicando que la empresa puede pagar sus obligaciones de intereses con los beneficios de explotación. Sin embargo, en algunos sectores, este ICR puede considerarse excesivamente arriesgado.
Interpretación del ICR
Los prestamistas pueden utilizar el ICR de una empresa para decidir si aprueban una solicitud de préstamo. El ICR también puede desempeñar un papel en la determinación del coste de un préstamo. Una empresa con un ICR más bajo puede considerarse más arriesgada y tener que pagar más intereses por sus préstamos. Los tenedores de bonos y los analistas de inversión también examinan el ICR para ver si es probable que una empresa pueda seguir pagando los intereses de sus bonos.
Aunque un ICR inferior a 1 indica que una empresa puede no estar generando suficientes beneficios de explotación para pagar los intereses de sus deudas, una cifra superior no siempre indica una buena salud financiera. Los diferentes sectores tienen diferentes ICR de referencia. Los analistas también suelen examinar si el ICR de una empresa aumenta o disminuye con el tiempo. Una empresa con un ICR en descenso puede estar abocada a la quiebra.
Límites del ICR
Aunque el ICR es útil y ampliamente utilizado, no es la última palabra sobre la solvencia de las empresas. Por un lado, sólo tiene en cuenta los pagos de intereses. El ICR no indica necesariamente a un prestamista o inversor nada sobre la capacidad de una empresa para devolver el capital que ha pedido prestado. Además, las cifras utilizadas para calcularlo no siempre son buenos indicadores. Por ejemplo, algunos prestatarios pueden tener la posibilidad de aplazar el pago de los intereses de los préstamos a un año posterior. Si ese es el caso, el ICR puede exagerar la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones de intereses en el futuro, porque el gasto financiero ha sido subestimado.
Los analistas empresariales también utilizan otros parámetros financieros relacionados con la deuda cuando examinan las empresas. El ratio de servicio de la deuda, por ejemplo, examina los pagos de la deuda que vencen en un año. El ratio deuda/activos indica el porcentaje de los activos de una empresa que se ha financiado con deuda. El índice de cobertura de gastos fijos también incluye los compromisos de seguros, alquileres y otros gastos.
El resultado final
El ICR es un ratio financiero utilizado por prestamistas, acreedores e inversores en bonos para evaluar la capacidad de una empresa para pagar sus obligaciones de intereses utilizando los ingresos generados por las operaciones. Se calcula dividiendo los pagos de intereses entre los ingresos de explotación. El ICR suele ser superior a 1 y, por lo general, una cifra más alta es mejor. La tendencia del ICR puede ser un indicador de si la situación financiera de una empresa se está deteriorando o mejorando.
Consejos para evaluar las operaciones empresariales
- Considere la posibilidad de trabajar con un asesor financiero experimentado que pueda ayudarle a interpretar el ICR de una empresa que esté considerando como posible inversión. Encontrar el asesor financiero adecuado que se adapte a sus necesidades no tiene por qué ser difícil. La herramienta gratuita de nuestro equipo le pone en contacto con asesores financieros de su zona en cinco minutos. Si está preparado para que le pongan en contacto con asesores locales que le ayuden a alcanzar sus objetivos financieros, empiece ahora mismo.
- Aunque las cuentas de resultados son importantes para calibrar el ICR, también es importante saber interpretar el balance de una empresa. Es un documento que las empresas pueden utilizar para resumir sus finanzas, y que los inversores pueden utilizar para determinar el valor de una empresa.