Más de una década después de la Gran Recesión, puede ser difícil recordar el alcance de las fechorías que condujeron a la segunda peor crisis financiera de la historia moderna. Aunque la proliferación de las hipotecas de alto riesgo sigue siendo la causa más comúnmente citada, en realidad el crack reflejó fallos sistémicos en los mercados de todo el mundo. Entre ellos, los banqueros de Londres y Nueva York conspiraron para manipular el índice de referencia London Interbank Offered Rate (LIBOR). Casi una década después, ha aparecido un sustituto del LIBOR: SOFR.
Qué son el LIBOR y el SOFR?
El LIBOR es el interés que algunos bancos se cobran entre sí por la financiación a corto plazo. El LIBOR se fija diariamente y es la referencia para numerosas transacciones financieras mundiales.
En 2018 la Reserva Federal de Nueva York comenzó a publicar un nuevo tipo de interés de referencia. El tipo de financiación a un día (SOFR) es una alternativa al LIBOR. Está diseñado para solucionar los problemas de seguridad que permiten a los banqueros manipular los mercados mundiales en primer lugar.
Al igual que el tipo de interés de la Reserva Federal y el LIBOR, el SOFR mide diariamente el coste de los préstamos interbancarios a un día. Esta métrica concreta se basa en el mercado de recompra de U.S. Valores del Tesoro, en los que los bancos prestan dinero a un día con valores del Tesoro como garantía. El SOFR, que se publica los días laborables aproximadamente a las 8 de la mañana, es una medida de la deuda.m. ET, se utiliza para fijar el precio de los préstamos en U.S. ntre los préstamos y derivados denominados en dólares.
Cómo se utiliza el SOFR?
El SOFR está concebido como un tipo de referencia para fijar los intereses de U.S. préstamos y derivados denominados en dólares. Para los bancos que lo utilizan, esta medida desempeña el mismo papel que el LIBOR. Será la base que utilicen los prestamistas cuando calculen un nuevo tipo de interés o ajusten un tipo flotante existente. (Para la mayoría de los consumidores de Estados Unidos, este papel lo desempeña el tipo de interés de la Reserva Federal.)
Los prestamistas suelen utilizar los tipos de interés interbancarios como referencia para los nuevos préstamos, ya que son un coste universal de la actividad de las instituciones de depósito. Muchas economías modernas, como las de Estados Unidos y Gran Bretaña, exigen a los bancos que mantengan una cantidad mínima de reservas de efectivo durante la noche. Se trata de cubrir cualquier retirada que los consumidores necesiten hacer.
Esta ley significa que los bancos prácticamente siempre tendrán menos efectivo a mano del que necesitan al final del día o tendrán más. (Un banco rara vez tendrá exactamente suficiente liquidez para satisfacer sus necesidades.) Los bancos que tienen más efectivo en mano prestan dinero a los bancos que no tienen suficiente. Se trata literalmente de préstamos a un día, destinados únicamente a cubrir las necesidades de reserva legal. Dado que todos los bancos pagan o cobran diariamente los intereses de estos préstamos, los préstamos a un día generan un indicador fiable del coste general del negocio en el sector financiero.
Esto lo convierte en un buen tipo de interés de referencia universal para los préstamos.
Por qué se utiliza el SOFR?
En 2014, un consorcio de bancos denominado Comité de Tipos de Referencia Alternativos comenzó a buscar una alternativa al índice de referencia LIBOR. Esto se debió en gran medida al escándalo de 2008/2009, en el que un grupo de bancos manipuló la tasa en su propio beneficio.
Sin embargo, lo que más reveló el escándalo fue lo fácil que es manipular el índice de referencia LIBOR. Esta cifra se basa en gran medida en las declaraciones de los propios bancos. A los bancos les costó muy poco esfuerzo falsear sus cifras de forma rentable.
Instituciones como la Reserva Federal se han inclinado por el SOFR como mejor solución. Representa una sección transversal de activos ampliamente utilizados y altamente fiables (préstamos contra U.S. de la Tesorería) y no se basa en los datos declarados por los propios trabajadores. En su lugar, es compilado y reportado por la propia Reserva Federal.
Y es posible que se convierta en el próximo gran referente de las finanzas modernas.
El resultado final
Los bancos utilizan puntos de referencia financieros cuando fijan los tipos de interés para nuevos préstamos, como una hipoteca o un préstamo para automóviles, y cuando ajustan los tipos de interés variables, como en muchas tarjetas de crédito y préstamos estudiantiles. El SOFR es un índice de referencia relativamente nuevo, e instituciones como la Reserva Federal de Nueva York están presionando para que sustituya al LIBOR como uno de los índices de referencia más importantes del mundo.
Consejos para invertir
- Aunque el inversor medio no siga de cerca las tendencias de los tipos de interés, puede estar seguro de que un asesor financiero las tendrá en cuenta a la hora de gestionar sus inversiones. Encontrar el asesor financiero adecuado que se adapte a sus necesidades no tiene por qué ser difícil. La herramienta gratuita de nuestro equipo le pone en contacto con asesores financieros de su zona en cinco minutos. Si está preparado para que le pongan en contacto con asesores locales que le ayuden a alcanzar sus objetivos financieros, empiece ahora mismo.
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