A la hora de crear una cartera de inversiones, es esencial encontrar el equilibrio adecuado entre riesgo y rentabilidad para alcanzar sus objetivos y mantener las pérdidas bajo control. Un término de inversión que puede haber encontrado es la tasa de rendimiento libre de riesgo. Aunque este concepto es teórico, resulta útil para entender cómo funciona el riesgo de las inversiones y cómo minimizarlo en su cartera. Para una mayor orientación, considere la posibilidad de contar con la ayuda de un asesor financiero experto.
Tasa de rendimiento libre de riesgo, definición
La tasa de rendimiento libre de riesgo es una idea bastante simple. Se refiere a la tasa de rendimiento que podrías obtener a lo largo del tiempo en una inversión que conlleva un riesgo cero. Suponiendo que una inversión esté completamente libre de riesgo, la tasa de rendimiento libre de riesgo sería lo que se embolsaría por mantener la inversión.
La tasa de rendimiento sin riesgo suele estar vinculada a la U.S. Tesoros. En concreto, se considera que es igual a los intereses de una letra del Tesoro a tres meses, que es una de las opciones de inversión más seguras. El riesgo de crédito es el más alto de todos, ya que la probabilidad de que el gobierno federal incumpla sus obligaciones de deuda a corto plazo es extremadamente baja.
La tasa de rendimiento sin riesgo es un número teórico; no existe en el mundo real. Porque todas las inversiones, incluso las más seguras, conllevan cierto grado de riesgo. Estos riesgos pueden estar ligados a varios factores, como la volatilidad del mercado de valores, el riesgo de divisas, el riesgo de crédito y el riesgo de inflación.
Usos de la tasa de rendimiento libre de riesgo
Quizá se pregunte por qué es importante la tasa de rendimiento sin riesgo o cómo se utiliza si sólo es un cálculo teórico. Como inversor, puede ser útil para determinar la rentabilidad mínima que se espera obtener de una inversión sin aumentar el riesgo que se asume. En otras palabras, antes de comprometerse con una inversión tendría que asegurarse de que su tasa de rendimiento tiene el potencial de superar la tasa libre de riesgo.
A la hora de crear una cartera, hay que tener en cuenta dos componentes del riesgo. El primero es su tolerancia al riesgo. Es la cantidad de riesgo que te sientes cómodo asumiendo con tus inversiones en un momento dado. Así, si tiene una baja tolerancia al riesgo, puede optar por inversiones más seguras, como cuentas del mercado monetario, bonos o certificados de depósito (CD).
Ese tipo de asignación conservadora de activos puede ayudar a aislarle contra las pérdidas en su cartera. Pero ir demasiado a lo seguro con sus inversiones podría costarle si sus participaciones no generan suficientes rendimientos para ayudarle a alcanzar sus objetivos. Ahí es donde entra en juego el segundo componente, la capacidad de riesgo.
La capacidad de riesgo se refiere a la cantidad de riesgo que debe asumir para alcanzar sus objetivos. Mantener la tolerancia al riesgo y la capacidad de riesgo equilibradas entre sí puede ayudar a asegurar que su cartera está diseñada para producir los rendimientos que necesita y espera, minimizando el riesgo de perder dinero.
Comprender la tasa de rendimiento sin riesgo puede ayudarle a mantener ambas cosas en perspectiva al elegir las inversiones para su cartera. En concreto, puede ayudar a entender cómo el aumento o la disminución de los niveles de riesgo en sus inversiones puede traducirse en rendimientos. Eso puede facilitar la selección de dónde y cómo asignar sus dólares de inversión, utilizando el T-bill a tres meses como guía.
Tasa libre de riesgo y coste medio ponderado del capital
La tasa de rendimiento libre de riesgo también puede tener implicaciones para los inversores más allá de la mera medición del riesgo en una cartera. También puede afectar al coste medio ponderado del capital de las empresas. Esto significa el coste medio después de impuestos de las acciones ordinarias, las preferentes y otras fuentes de capital.
Este valor puede verse afectado por la forma en que la Reserva Federal establece la política de tipos de interés. La tasa de rendimiento sin riesgo es un componente para determinar el coste medio ponderado del capital. Cuando los tipos de interés suben, el tipo libre de riesgo también aumenta. Por lo tanto, los valores que tienden a ser más arriesgados, como las acciones, tienen que mejorar su rendimiento en un entorno de subida de tipos para mantener el interés de los inversores.
Concretamente, significa que los inversores esperarán una tasa de rendimiento más alta para que se arriesguen con esos valores. Esto significa que una empresa que cotiza en bolsa puede tomar medidas para hacer subir el precio de las acciones y aumentar la rentabilidad, como reestructurar la deuda o ampliar las operaciones. Aunque esto pone más presión en la empresa para que rinda, puede ser algo bueno para los inversores si sus participaciones aumentan de valor.
Pero puede haber una desventaja si una empresa no es capaz de mantener las expectativas de los inversores. Por ejemplo, si una empresa se endeuda para expandirse pero el rendimiento de esa inversión no alcanza los objetivos, podría aumentar el riesgo de impago de la deuda. O podría hacer que la empresa redujera los flujos de salida recortando los dividendos para preservar el capital. Cualquiera de los dos escenarios podría ser malo para los inversores si el valor de las acciones de la empresa se desploma o si los ingresos por dividendos con los que cuentan se agotan.
Gestión del riesgo en una cartera
Tal vez la mejor y más fácil manera de gestionar el riesgo en su cartera sea entender la diversificación y ponerla en práctica. Diversificar significa repartir sus dólares de inversión entre diferentes tipos de valores que tienen perfiles de mayor y menor riesgo.
Así, por ejemplo, una cartera diversificada puede incluir una mezcla de acciones, bonos, efectivo y activos reales. Pero dentro de cada una de esas categorías, puede diversificar aún más para gestionar el riesgo.
Digamos que quiere invertir en acciones, por ejemplo, podría diversificar eligiendo acciones con diferentes capitalizaciones de mercado o acciones que representen diferentes sectores. Lo mismo ocurre cuando se invierte con fondos de inversión o fondos cotizados. La clave de la inversión en fondos de inversión o ETF es prestar atención a las participaciones subyacentes. Si posee dos fondos que invierten en muchas de las mismas empresas, podría acabar sobreponderado sin darse cuenta y aumentar potencialmente el riesgo.
Los bonos, por otra parte, se consideran generalmente mucho menos arriesgados que las acciones, pero no todos son iguales. Hay bonos del Estado, bonos corporativos y bonos de alto rendimiento, todos ellos con perfiles de riesgo y recompensa únicos. Conocer cómo funcionan los distintos tipos de bonos y cómo responden a las variaciones de los tipos de interés y a los cambios en el riesgo del mercado puede ayudarle a decidir qué bonos se ajustan mejor a sus necesidades.
El resultado final
Aunque la tasa de rendimiento sin riesgo es un número teórico, más que uno real, sigue teniendo valor a la hora de tomar decisiones de inversión. Al utilizar la tasa de rendimiento sin riesgo como guía, puede construir mejor una cartera que se ajuste a su tolerancia al riesgo, su capacidad de riesgo y sus objetivos generales.
Consejos para invertir
- Considere la posibilidad de hablar con un asesor financiero sobre la tasa de rendimiento sin riesgo y lo que significa para su estrategia de inversión. Si todavía no tiene un asesor financiero, encontrar uno no tiene por qué ser complicado. La herramienta de búsqueda de asesores financieros de nuestro equipo puede ayudarle. Sólo tiene que responder a unas sencillas preguntas en línea para obtener sus recomendaciones de asesoramiento personalizadas. Si está preparado, empiece ahora.
- El reequilibrio periódico puede ser una forma eficaz de gestionar el riesgo de su cartera. Reequilibrar significa ajustar su asignación de activos para que siga reflejando sus objetivos. Si utiliza un robo-advisor para invertir, el reequilibrio puede hacerse automáticamente.