Después de un 2021 particularmente fuerte, los tres principales índices bursátiles han tenido un comienzo difícil en 2022. Mientras que la S&El P 500 y el Dow Jones Industrial Average bajan un 5.92% y 3.El índice Nasdaq Composite ha caído más de un 10% en 2022.
La reciente volatilidad puede hacer que algunos inversores reevalúen sus estrategias y consideren cómo pueden medir mejor el tiempo en el mercado para aprovechar los períodos de crecimiento y evitar las inevitables caídas. Este concepto, conocido como market timing, suena muy bien en teoría, pero es prácticamente imposible de poner en práctica, según un experto.
Bob French, analista financiero colegiado (CFA) y director de análisis de inversiones de Retirement Research, descubrió que las estrategias de sincronización con el mercado son hipersensibles y pueden obtener fácilmente un rendimiento inferior al de las tácticas de comprar y mantener. Un error en la salida o reentrada en el mercado, incluso de un mes, puede alterar drásticamente los resultados a largo plazo de un inversor.
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«A no ser que se pueda predecir el futuro (o que se sea mucho mejor en la extrapolación de tendencias que casi todo el mundo), no hay forma de saber cómo se moverán los mercados a corto y medio plazo», escribió French en un artículo reciente para Retirement Researcher. «Como se puede imaginar, esto hace que sea increíblemente difícil tomar el tiempo de los mercados con éxito.»
Beneficios de la sincronización con el mercado
Para ilustrar los beneficios potenciales de ser capaz de cronometrar perfectamente el mercado, French calculó el crecimiento hipotético de un solo dólar invertido en el mercado de divisas&P 500 en 1926. Si el dinero simplemente se hubiera dejado crecer durante los siguientes 90 años, el dólar habría valido 5.799 dólares.53 en 2016.
Pero si el inversor hubiera sido capaz de sincronizar perfectamente el mercado durante esos 90 años y evitar todas las caídas del mercado, ese 1$ habría crecido hasta la friolera de 356.000 millones de dólares en 2016.
Sí, mil millones con B.
Esta «estrategia de sincronización perfecta» implica permanecer invertido en el S&P 500 durante los meses en los que el índice produce una rentabilidad positiva. De lo contrario, el inversor mantendría su dinero en Letras del Tesoro a un mes.
Por supuesto, predecir con exactitud todas las caídas del mercado a lo largo de décadas es prácticamente imposible. Pero incluso si el inversor fuera capaz de evitar el peor 5% de los meses durante el tramo de 90 años, su 1$ habría crecido hasta los 7$.5 millones de euros en 2016. De hecho, al perderse sólo el peor mes durante ese tiempo (septiembre de 1931), el dólar del inversor hipotético valdría un 42% más que un inversor que comprara y mantuviera todas las subidas y bajadas del mercado.
Por qué no se puede medir el tiempo de los mercados
En teoría, una buena sincronización del mercado produciría rendimientos astronómicos. Pero el problema sigue siendo que incluso los pequeños errores de cálculo pueden poner en peligro el plan de un inversor a largo plazo.
Equivocarse con el mercado puede significar renunciar a los mejores meses de crecimiento. Mientras que un inversor que compra y mantiene tendría casi 5.800 dólares en 2016 por cada dólar invertido en el S&Si un inversor se perdiera el mejor mes durante ese periodo de tiempo en un intento de cronometrar el mercado, tendría un 30% menos de ganancias.
La diferencia entre las dos estrategias es mucho mayor cuando se pierden varios meses de crecimiento. Un hipotético inversor que saliera del mercado y se perdiera el mejor 5% de los meses entre 1926 y 2016 sólo tendría 2.937 dólares por cada dólar invertido en el S&P 500 – casi la mitad que el inversor que compra y mantiene. Y si la sincronización del mercado significa perder el 10% de los mejores meses, el inversor perdería dinero. Su inversión de 1 dólar en 1926 sólo valdría 0 dólares.31 en 2016.
Mientras tanto, cronometrar el mercado no sólo significa salir en el momento adecuado. También requiere volver a entrar en el momento óptimo. En otras palabras, hay que acertar dos veces. Si nuestro hipotético inversor se equivocara en su salida o reentrada por un solo mes, seguiría teniendo una gran suma en 2016. Sin embargo, su rendimiento sería una mera fracción de lo que produciría la estrategia de sincronización perfecta.
«En el mejor de los ejemplos, sólo captamos 0.022% de la estrategia de sincronización perfecta. En otras palabras, estas estrategias son hipersensibles a cualquier error», escribió French. «Incluso cuando se es casi perfecto, se pierde casi todo el beneficio. Para recalcarlo una vez más, nadie puede ser tan bueno. La sincronización con el mercado es pura casualidad, por lo que no estoy dispuesto a apostar mi cartera.»
Conclusión
Cronometrar el mercado para permanecer invertido en los mercados de valores sólo durante los períodos de crecimiento es prácticamente imposible de lograr. Aunque esta estrategia produciría hipotéticamente rendimientos astronómicos, pequeños errores de cálculo como equivocarse en la salida de un mes pueden reducir significativamente los beneficios potenciales. Bob French, de Retirement Researcher, escribe que es mejor crear una cartera basada en su tolerancia al riesgo y mantener la disciplina a lo largo de los diferentes ciclos del mercado.
Consejos para los nuevos inversores
- Un asesor financiero puede ser un activo valioso, especialmente para un nuevo inversor. Encontrar un asesor financiero cualificado no tiene por qué ser difícil. La herramienta gratuita de nuestro equipo le pone en contacto con hasta tres asesores financieros de su zona, y puede entrevistar a sus asesores coincidentes sin coste alguno para decidir cuál es el más adecuado para usted. Si está preparado para encontrar un asesor que le ayude a alcanzar sus objetivos financieros, empiece ya.
- Hay un dicho en la inversión: se trata de tiempo en el mercado, no de cronometrar el mercado. En lugar de intentar anticipar cuándo subirán o bajarán las acciones, invertir metódicamente durante un largo periodo de tiempo suele ser una forma más segura y eficaz de crear riqueza. Una persona que empiece a aportar sólo 300 dólares al mes a su 401(k) (generando una rentabilidad media anual del 7%) tendría casi un millón de dólares a los 62 años.