¿Se está desacelerando el mercado bursátil?? Al menos una empresa de servicios financieros opina lo mismo y advierte que los inversores deben prepararse para un panorama cambiante marcado por una menor rentabilidad y elevados riesgos.
En el marco de su U 2022.S. Perspectivas del mercado de la jubilación, T. Rowe Price señala que los ahorradores para la jubilación deben prever que los rendimientos de las inversiones serán más bajos a medio plazo que en los últimos años. Ante la posibilidad de que los vientos de cola que han animado a las economías mundiales durante la recuperación de la pandemia se desvanezcan, los que están ahorrando para la jubilación pueden tomar varias medidas para capear la posible caída de los rendimientos de las inversiones, incluida la adición de más activos orientados al crecimiento a sus carteras, según el T. Informe de Rowe Price.
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Por qué los inversores pueden esperar una menor rentabilidad
A pesar de las turbulencias económicas provocadas por la pandemia del COVID-19, el mercado de valores ha alcanzado nuevas cotas desde la venta masiva de marzo de 2020. La S&P 500, el Promedio Industrial Dow Jones y el Nasdaq Composite han subido a máximos históricos en 2021 en medio de distribuciones de vacunas y una mayor actividad económica.
La reciente carrera del mercado de valores se produce tras el mercado alcista más largo de la historia, que se extendió desde 2009 hasta 2020. Desde 2009, el índice S&El P 500 sólo ha registrado un año perdedor en cuanto a rendimientos totales (2018). De hecho, el índice ha obtenido una rentabilidad anual total superior al 15% en siete de esos 12 años. El índice, que sigue la evolución de 500 grandes empresas públicas, ha subido más de un 25% en 2021.
Pero T. Rowe Price predice unos rendimientos menos sólidos en el futuro.
«Creemos que los rendimientos a medio plazo serán inferiores a los observados en períodos anteriores, en algunos casos considerablemente inferiores. Esto tiene importantes ramificaciones para los planes de jubilación y a quiénes benefician», afirma la firma en su informe.
La empresa de servicios financieros señala en primer lugar los mercados de renta fija y los bajos tipos de interés casi históricos. Con la previsión de que los tipos y los rendimientos suban, T. Rowe Price afirma que la rentabilidad total de muchos tipos de bonos puede verse afectada negativamente.
En cuanto a los mercados de renta variable, las elevadas valoraciones pueden contrarrestar las «perspectivas positivas de crecimiento de los beneficios», escribió la empresa.
«Como resultado, esperamos que los rendimientos en muchos grandes mercados como el U.S. que sean contenidas en relación con la historia reciente», añadió. «Aunque las valoraciones de las distintas clases de activos varían, y algunos de ellos tienen una valoración atractiva, las valoraciones de la mayoría de los activos son elevadas según estas medidas.»
Por último, T. Rowe Price señala varios riesgos a los que se enfrentan los mercados, como la inflación. Aunque el estímulo fiscal, el crecimiento de los beneficios y la actividad económica han contribuido a impulsar la recuperación de la pandemia, persisten los temores inflacionistas. En octubre, el índice de precios al consumo para todos los consumidores urbanos subió un 6.2% en comparación con los 12 meses anteriores, el mayor aumento desde 1990.
Los riesgos se extienden más allá de U.S. mercados. T. Rowe Price señala que China se enfrenta a interrupciones en la cadena de suministro y al aumento de los precios de las materias primas. En otros lugares, las mutaciones del virus y los problemas de despliegue de las vacunas también pueden dificultar el rendimiento de las inversiones.
«Aunque la economía mundial se ha visto favorecida por un periodo de extrema liquidez impulsada por los estímulos fiscales y monetarios, es probable que estos vientos de cola se desvanezcan a medida que los bancos centrales empiecen a aplicar políticas más moderadas», señala el informe. «Aunque estas condiciones pueden no materializarse como vientos en contra significativos para el crecimiento, creemos que contribuyen a un perfil de riesgo/recompensa menos convincente en el futuro. Los inversores en jubilación tendrán que posicionarse en consecuencia.»
Cómo pueden responder los ahorradores para la jubilación
Los inversores que ahorran para la jubilación tienen tres opciones para afrontar el reto de unos rendimientos futuros inferiores a los previstos:
Ahorrar más o retrasar la jubilación: T. Rowe Price reconoce que ésta puede ser la opción «menos atractiva», aunque ahorrar más o simplemente retrasar la jubilación puede ayudar a compensar los menores rendimientos. Al retrasar la jubilación, una persona puede reducir el número de años durante los que necesitará ingresos de jubilación. Posponer la jubilación y trabajar más tiempo también puede permitir a una persona reclamar la Seguridad Social más tarde. Retrasar la Seguridad Social más allá de la plena edad de jubilación dará lugar a una prestación mayor.
Adquirir más activos que busquen el crecimiento: La segunda opción puede significar un aumento de la composición de la cartera de acciones o la introducción de valores de renta fija que ofrezcan una mayor rentabilidad. Esto puede conllevar un mayor riesgo, pero un fondo de fecha objetivo con una trayectoria de crecimiento puede ser una buena opción para hacerlo, especialmente para los inversores cuya jubilación está todavía a años vista, T. Según Rowe Price.
Limitar el gasto en la jubilación: La tercera y última opción es limitar el gasto durante la jubilación. «T. El análisis de Rowe Price sobre los hábitos de gasto de los jubilados revela que éstos tienden a ajustar sus gastos a sus ingresos», afirma el informe. La mayoría de los jubilados que ajustan sus gastos tienen los medios y la flexibilidad para hacerlo». Los hogares más pobres, sin embargo, no pueden gastar menos.»
Conclusión
A medida que la U.S. y las economías mundiales siguen vadeando la recuperación COVID-19, T. Rowe Price advierte que los inversores deben esperar una menor rentabilidad a medio plazo en comparación con los últimos años. La empresa de servicios financieros dice que basa esta suposición en los rendimientos de los bonos que se espera que suban, devaluando los bonos actuales; las valoraciones de las acciones que son más altas de lo que deberían ser; así como los riesgos económicos que incluyen la inflación y varios desafíos geopolíticos.
Para limitar el impacto de una menor rentabilidad de las inversiones, los que planifican la jubilación pueden simplemente ahorrar más o retrasar la jubilación. También pueden añadir a sus carteras más activos que busquen el crecimiento, o ajustar sus hábitos de gasto en la jubilación.
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