A la hora de analizar acciones o empresas en las que invertir, existen diferentes ratios para calibrar la salud financiera. La relación precio/valor contable (P/B) es una forma de evaluar el valor de una acción, algo que puede ser importante si se buscan acciones infravaloradas en las que invertir. Una estrategia de inversión en valor se centra en la búsqueda de empresas con un sólido potencial de rentabilidad, pero que pueden ser pasadas por alto por el mercado en general. Esta relación, junto con otras relaciones clave, puede ayudar a orientar la toma de decisiones de inversión. Para obtener ayuda práctica para evaluar si una inversión es adecuada para usted, considere la posibilidad de buscar un asesor financiero en su zona.
Definición de la relación precio/valor contable
La relación precio/valor contable, en términos sencillos, es una forma de medir el valor de mercado de una empresa frente a su valor contable. El valor de mercado se refiere a la capitalización bursátil, es decir, el precio actual por acción multiplicado por el número de acciones en circulación que se negocian. El valor contable es la diferencia entre lo que la empresa tiene en activos y lo que tiene en pasivos pendientes.
Este ratio puede utilizarse para comparar valores y decidir dónde invertir. Si está buscando específicamente acciones infravaloradas, los ratios precio/valor contable pueden ser útiles para hacer comparaciones entre empresas con perfiles de crecimiento y rentabilidad similares.
También puede utilizar la relación precio/valor contable para comparar empresas en situaciones en las que otras relaciones resultan ser medidas menos fiables de la salud financiera. Por ejemplo, si está observando una empresa que presenta unos beneficios incoherentes, es posible que el cociente entre el precio y los beneficios por sí solo no le ofrezca una imagen precisa del valor de una acción.
Cómo encontrar la relación entre el precio y el valor contable
La búsqueda de los ratios P/B consta de varios pasos, aunque no es un proceso excesivamente complicado. Para calcular la relación precio/valor contable de una acción, primero hay que conocer el valor contable de la empresa. De nuevo, se trata de los activos menos los pasivos, y se puede encontrar revisando los estados financieros de la empresa, como un balance o un informe anual.
A partir de ahí, se determina el valor contable por acción, que es el valor contable dividido por el número total de acciones en circulación. Para hallar la relación precio/valor contable, se divide el precio de la acción entre el valor contable por acción. En términos de lo que es una buena relación entre el precio y el libro, por lo general es cualquier cosa por debajo de 1, ya que significa que las acciones podrían estar potencialmente infravaloradas.
Por ejemplo, supongamos que queremos invertir en una empresa que tiene un valor contable de 2.000 millones de dólares. La empresa tiene 100 millones de acciones en circulación, lo que significa que el valor contable es de 20 dólares (2.000 millones/100 millones = 20). Si las acciones cotizan a 25 dólares por acción, la relación precio/valor contable sería de 0.8 ($20/$25 = 0.8), lo que podría convertirlo en un valor infravalorado.
Utilización de la relación precio/valor contable para evaluar las acciones
Observar el ratio P/B de una acción puede ser beneficioso desde el punto de vista de la inversión en valor si se trata de encontrar las joyas ocultas infravaloradas del mercado. Cuando las empresas tienen una relación precio/valor contable baja, lo que significa que cotizan por debajo de su valor contable, puede significar que el mercado ha subestimado el valor de la empresa.
Esta relación también puede ser útil para evitar acciones que pueden parecer infravaloradas pero que no son una buena compra. Por ejemplo, si una empresa está reportando rendimientos bajos o negativos, entonces esas empresas pueden terminar siendo trampas de valor. La trampa del valor se produce cuando una inversión parece una buena ganga porque tiene un precio bajo y una relación P/B baja pero, en realidad, carece de las características necesarias para la revalorización del capital a largo plazo.
Las trampas de valor pueden ser peligrosas porque los inversores las compran pensando que han hecho un trato. Pero una relación precio/valor contable baja o una relación precio/beneficio baja puede ser engañosa si la empresa no está fundamentalmente posicionada para cumplir las expectativas de rendimiento.
Inconvenientes potenciales de la relación precio-beneficio
Hay que tener en cuenta que el uso de los ratios P/B para medir la valoración de una empresa es más eficaz cuando se hace junto con otros ratios. Por ejemplo, el análisis de la rentabilidad de los fondos propios (ROE) puede dar una mejor idea de las perspectivas de crecimiento de una empresa. El ROE se refiere a la cantidad de beneficios que se generan a partir de los fondos propios de la empresa. Si hay una gran diferencia entre los dos, eso podría indicar que una acción está sobrevalorada.
La relación precio/valor contable también tiene algunas deficiencias, ya que no tiene en cuenta los aspectos que pueden aumentar o diluir el valor contable de una empresa. Una recompra de acciones, por ejemplo, puede alterar los números temporalmente, ya que probablemente no sea algo habitual.
Otra cosa importante que hay que tener en cuenta sobre el ratio precio/valor contable es que su utilidad puede venir determinada por la propia empresa. Si está evaluando una empresa que tiene principalmente activos intangibles frente a activos tangibles, puede ser más difícil tener una idea real del valor contable y, a su vez, de la relación precio/valor contable.
Al mismo tiempo, un ratio P/B superior a 1 no significa que una empresa no sea una buena compra o esté sobrevalorada. De nuevo, por eso es tan importante observar otras medidas, como los beneficios por acción, el ratio rápido, el ratio actual y la rentabilidad del capital para tener una idea completa de las finanzas de una empresa.
El resultado final
La relación entre el precio y el valor contable puede ser útil a la hora de decidir dónde invertir si se sigue una estrategia de valor. Aunque el ratio P/B por sí solo no sea la medida más fiable del valor y la salud financiera de una empresa, puede ofrecer una visión valiosa de hacia dónde se dirigen las acciones. Cuando considere dónde invertir, tenga en cuenta aspectos como los niveles de endeudamiento, los activos, los beneficios y el flujo de caja de la empresa para ayudarle a tomar la decisión más informada posible.
Consejos para invertir
- Considere la posibilidad de hablar con un asesor financiero sobre la relación precio/valor contable y sobre cómo puede o debe influir en sus decisiones de inversión. Si todavía no tiene un asesor financiero, encontrar uno no tiene por qué ser complicado ni estresante. La herramienta de búsqueda de asesores financieros de nuestro equipo puede ayudarle a ponerse en contacto rápidamente con asesores profesionales de su zona. Si está preparado, empiece ahora.
- Hay diferentes maneras de evaluar las acciones, incluyendo el uso de fundamentos como la relación P/B, así como el análisis técnico. El análisis técnico se centra más en los patrones de precios y las tendencias para determinar dónde invertir. Aunque el análisis fundamental puede ser más útil para la inversión en valor, también puede ser útil tener en cuenta los méritos del análisis técnico a la hora de construir una cartera de inversiones en valor.