Los microfuturos permiten a los inversores operar contra el mercado de valores en general. Tienen un precio que permite a los inversores ordinarios permitirse operar con futuros sobre los principales índices del mercado, que de otro modo se han encarecido tanto que sólo los grandes inversores pueden permitirse operar con esos futuros. A continuación se explica qué es este producto y cómo funciona. Considere la posibilidad de trabajar con un asesor financiero para planificar una estrategia de inversión que incluya la negociación de futuros.
¿Qué son los futuros sobre índices??
Un contrato de futuros es un acuerdo para comprar o vender un determinado activo, a un precio determinado, en un día determinado. Por ejemplo, considere cómo funcionaría con una de las materias primas más negociadas del mundo, el petróleo. Usted podría hacer el siguiente contrato: Comprar 100 barriles de petróleo, a 75 dólares por barril, el 1 de junio. Esto significa que el 1 de junio debe comprar 100 barriles de crudo a 75 dólares por barril a la persona que le vendió el contrato.
Este contrato puede liquidarse físicamente, lo que significa que 100 barriles de petróleo aparecerán literalmente en la puerta de su casa, lo que es muy poco probable, a menos que usted dirija una refinería de petróleo. También puede liquidarse en efectivo, lo que significa que usted y el vendedor intercambiarán la diferencia entre 75 dólares por barril y el precio actual del crudo. Si el precio ha subido, usted se beneficia porque comprará el petróleo por menos de lo que vale. Si el precio cae, el vendedor se beneficia porque puede vender el petróleo por más de lo que vale.
Muchos contratos de futuros se refieren a activos totalmente intangibles, como acciones, opciones, divisas e incluso activos más exóticos. Estos contratos suelen liquidarse totalmente en efectivo. Uno de estos conjuntos de contratos son los contratos sobre índices.
Un futuro sobre un índice es un contrato de futuros vendido contra un índice. Esto puede cubrir cualquier índice para cualquier mercado, siempre que un operador le venda el contrato, sin embargo los principales índices de acciones son los más comunes:
- Los S&P 500
- El promedio industrial Dow Jones
- El NASDAQ 100
- El Russell 2000
Con un futuro sobre un índice, su contrato está vinculado al índice que sigue. El valor del contrato viene determinado por un multiplicador. Cuando el contrato de futuros se cierra, las partes multiplican el valor del índice por el multiplicador del contrato. les da el valor de mercado del contrato, que comparan con el valor nominal del contrato que compraron o vendieron.
Por ejemplo, alguien podría hacer un futuro sobre un índice del sector tecnológico. Seleccionarían un índice que siguiera el sector y luego suscribirían un contrato por valor de 10 veces el valor de ese índice. Si el índice tiene un precio de 200 dólares, el futuro del índice vale 2.000 dólares. Si alguien comprara ese contrato con un precio de 1.500 dólares, ganaría 500 dólares porque el titular tendría que venderle un contrato de 2.000 dólares por su valor nominal de 1.500 dólares.
Como todos los futuros sobre índices tratan con un activo intangible (el valor de un índice de mercado), todos se liquidan al contado.
El problema de los futuros sobre índices
Como se ha señalado anteriormente, la negociación de futuros sobre índices se realiza principalmente en torno a los cuatro principales índices bursátiles de Estados Unidos. Los multiplicadores de un contrato de futuros sobre índices estándar en estos mercados son:
- El S&P 500 – $250
- El promedio industrial Dow Jones – 25 dólares
- El NASDAQ 100 – 100 dólares
- El Russell 2000 – 250 dólares
Por ejemplo, tomemos un futuro sobre un índice estándar contra el S&P 500. En el momento de redactar el contrato, el S&P 500 había cerrado a 4.227. Esto significa que el valor de este contrato sería de 250 $ x 4.227, es decir, 1.056.750 $. Cualquier futuro sobre índices se negociará en torno a esta cifra, ya que cuando el contrato se cierre una de las partes deberá a la otra la diferencia entre su posición y el valor del contrato. (Si, por ejemplo, vendiera un contrato por sólo 56.750 dólares, estaría prácticamente garantizando una pérdida de aproximadamente 1 millón de dólares.)
Si el S&P 500 se mueve en un punto, un futuro estándar del índice cambia de valor en 250 dólares.
En última instancia, esto hizo que los futuros sobre índices fueran prohibitivos para la mayoría de los inversores. El mercado excluye constantemente incluso a los grandes inversores, ya que pocos operadores están dispuestos a invertir en un producto de más de un millón de dólares por activo. Los pequeños inversores no pueden permitirse esa compra, mientras que los grandes pueden ganar mucho más dinero comprando activos más pequeños en mayor volumen.
Futuros E-Mini y Micro E-Mini
El Grupo CME resolvió este problema con los Futuros E-Mini y los Futuros Micro E-Mini. Lanzó los Futuros de Índices E-Mini en 1997. A pesar de su nombre, un Futuro E-Mini, que se negocia principalmente en la Bolsa Mercantil de Chicago, es un contrato de futuro sobre índices estándar. Funciona exactamente igual que un contrato normal, pero el CME Group aplica una quinta parte del multiplicador de un índice estándar. Los multiplicadores de los futuros E-Mini son
- El contrato S&P 500 – $50
- El Promedio Industrial Dow Jones – 5 dólares
- El NASDAQ 100 – 20 dólares
- El Russell 2000 – 50 dólares
Cinco contratos E-Mini le dan el mismo valor de un contrato de índice estándar.
Por lo tanto, en nuestro ejemplo anterior, el contrato S&P 500 ha cerrado en 4.227. El valor de un contrato E-Mini sería de 211.350 dólares. Si el S&P 500 se mueve un punto, un contrato E-Mini cambia 50 dólares de valor.
Un contrato E-Mini es mucho más accesible, y mucho más líquido en el mercado secundario, que un futuro de índice estándar. Sin embargo, el valor del mercado bursátil ha seguido subiendo desde finales de los 90. Cuando se introdujo el E-Mini, un índice estándar S&P 500 se habría valorado en unos 47.000 $ (el S&P 500 estaba valorado en unos 940 puntos). Hoy en día, un E-Mini tiene aproximadamente el mismo valor que un futuro sobre índices estándar tenía en 1997.
Para adaptarse a esta realidad, en 2019 el Grupo CME introdujo una nueva categoría de contratos: los Micro E-Mini. Una vez más, se trata de futuros sobre índices estándar. Al final del plazo del contrato se liquida en efectivo, pagando o cobrando la diferencia entre el valor nominal del contrato y su valor de mercado.
Un Micro E-Mini utiliza un multiplicador de una décima parte del de un E-Mini, y una quinta parte del de un futuro sobre índices estándar. Los multiplicadores de los Micro E-Minis son
- El S&P 500 – $5
- Promedio industrial Dow Jones – 0 $.50
- El NASDAQ 100 – 2 dólares
- El Russell 2000 – 5 dólares
Por lo tanto, de nuestro ejemplo anterior, la S&P 500 ha cerrado en 4.227. El valor de un contrato Micro E-Mini sería de 21.135 dólares. Si el S&P 500 se mueve un punto, el valor del contrato cambia 5 dólares.
Se trata de un producto mucho más negociable, sobre todo en el mercado de futuros, en el que los inversores no tienen necesariamente que apostar todo su dinero por adelantado. Si su parte del contrato pierde valor, sólo debe la diferencia de valor. Por ejemplo, digamos que el S&El P 500 baja un punto cuando se cierra el contrato. No deberá 21.136 dólares con un Micro E-Mini. Deberá 5 dólares. Con un futuro sobre índices estándar, debería 250 dólares.
Esta es la diferencia entre estos contratos. Su valor de mercado se ha vuelto enorme, y para comprar un contrato de futuros sigue siendo necesario apostar una parte del valor de mercado del contrato para comprarlo. Pero, además, los diferentes niveles del contrato ayudan a reducir su exposición a la volatilidad.
Cada contrato sobre un índice estándar, un E-Mini y un Micro E-Mini, es exactamente igual de volátil que los demás. Todos se basan en las mismas fluctuaciones del mismo índice. Sin embargo, cuando un fondo de índice cambia, el valor de un Micro E-Mini cambia una quincuagésima parte del de un contrato de índice estándar. Esto reduce la cantidad de dinero que puede ganar potencialmente, pero también reduce la cantidad que puede perder potencialmente.
El resultado final
Los Micro E-Mini Futures y su corolario E-Mini Futures son un tipo de derivado conocido como futuros. Este tipo concreto de futuros permite a los inversores operar contra el mercado de valores en su conjunto. Se inventaron para ofrecer una exposición reducida a los cuatro principales índices de la U.S. índices de mercado. Tenga en cuenta que estos contratos no son contratos a plazo, que difieren en varios aspectos de los contratos de futuros.
Consejos para invertir
- ¿Cuánto debe equilibrar el riesgo frente a. recompensa? Esta es la cuestión central de los futuros sobre índices. Un futuro de índice estándar, si se puede comprar uno, ofrece literalmente cincuenta veces la subida, mientras que un Micro E-Mini le ofrece una quincuagésima parte de las pérdidas. Tomar estas decisiones es difícil, pero no hay que hacerlo solo. La herramienta de emparejamiento de nuestro equipo puede ayudarle a encontrar un profesional financiero cerca de usted que le ayude a elegir entre el riesgo, la recompensa y todo lo demás. Si está preparado, empiece ahora.
- Utilice una calculadora de inversión gratuita para obtener una buena estimación de cómo crecerá su cartera con el tiempo.