Los derivados son un tipo de instrumento financiero negociado por los inversores más avanzados. Un derivado es un contrato entre dos partes que depende de un activo subyacente de algún tipo para determinar su valor. Las opciones, los futuros, los contratos a plazo y los warrants son todas formas de derivados.
Aunque el concepto de un derivado es bastante sencillo, las cosas pueden complicarse rápidamente. Si está interesado en explorar la inversión en derivados pero no quiere perderse, considere la posibilidad de buscar la ayuda de un asesor financiero.
Derivados: Una definición
Un derivado es un instrumento financiero que se «deriva» de un activo o transacción subyacente. Los futuros, por ejemplo, son una forma básica de derivados. En un típico contrato de futuros, un productor de maíz podría acordar la venta de su maíz a un determinado precio en el futuro. La otra parte del contrato de futuros se compromete a comprar a ese precio en la fecha establecida.
El riesgo del contrato de futuros se debe a que una de las partes saldrá perdiendo, ya sea por acordar la compra a un precio demasiado alto o por acordar la venta a un precio demasiado bajo. Ese contrato original se puede vender a otros, transfiriendo el riesgo.
Hoy en día, el mercado de derivados se ha ampliado y sofisticado. Es una forma de ganar dinero con el riesgo sin comprar realmente un activo subyacente como una materia prima, un préstamo, una acción, una divisa o un bono del Estado. Al tratarse de instrumentos financieros de mayor riesgo, los derivados suelen ser negociados por inversores institucionales, no por inversores minoristas.
Algunos operadores diarios individuales negocian con derivados. Pero el típico inversor individual con un 401(k) y algunos ahorros en el banco probablemente no necesita incursionar en el comercio de derivados. Para que se haga una idea de los riesgos que entrañan, Warren Buffett describió una vez los derivados como «armas de destrucción masiva».»
Derivados de crédito
Un derivado de crédito es una forma de transferir riesgo de crédito. Recuerde los Credit Default Swaps (CDS) que se hicieron famosos durante la crisis financiera de 2008? Esos son un tipo de derivado de crédito. Un CDS es un derivado de un préstamo (o varios préstamos) entre un prestamista y un prestatario. Ese préstamo se conoce como la obligación de referencia.
El comprador de un CDS (también conocido como comprador de protección) realiza pagos periódicos al vendedor (también conocido como vendedor de protección). Si el prestatario original incumple, el vendedor del CDS paga al comprador lo que se conoce como pago contingente o condicional. En cierto sentido, el comprador de un CDS está «vendiendo en corto» el préstamo original, apostando a que el prestatario incumplirá. El valor del pago condicionado puede ser una cantidad predeterminada, o puede ser igual a la diferencia entre el valor nominal del préstamo y la cantidad recuperada por la entidad de referencia.
Los derivados de crédito pueden ser un negocio arriesgado porque los compradores de Credit Default Swaps son vulnerables a lo que se denomina riesgo de contraparte. Hay dos contrapartes en una operación de derivados. Una de las contrapartes es la entidad que vende (también conocida como emisora) el CDS. Son ellos los que prometen pagar al comprador en caso de incumplimiento de la obligación de referencia. Pero qué ocurre si la propia contraparte incumple? Si eso ocurre, el comprador no tiene suerte. Y si eso ocurre a gran escala, los efectos se extienden por todo el sistema financiero, como ocurrió en 2008.
Opciones de compra
Otra forma común de derivado es la opción de compra. El comprador de una opción de compra adquiere el derecho a comprar acciones a un precio determinado (el «precio de ejercicio») y en una fecha determinada (la «fecha de vencimiento»). Es una «opción» porque el comprador no está obligado a comprar acciones cuando llegue la fecha.
El comprador de la opción de compra espera que el precio de las acciones suba más allá del precio de ejercicio. De este modo, puede comprar acciones por el precio acordado de, por ejemplo, 100 dólares cuando las acciones valen realmente 120 dólares. Es una opción. Si los precios de las acciones no suben lo suficiente como para que merezca la pena que el inversor ejerza sus opciones, habrá perdido el dinero que gastó comprando las opciones de compra.
Negociación de derivados
El mundo de la negociación de derivados existe en un plano separado de las obligaciones de referencia que subyacen a los derivados. La entidad de referencia (la empresa, el gobierno u otra institución que emite un préstamo) no tiene por qué saber lo que ocurre con el derivado de ese préstamo.
El riesgo de crédito de la entidad de referencia sobre el préstamo se traslada al mercado de derivados, donde puede negociarse libremente. El vendedor del derivado está vendiendo el riesgo de la obligación de referencia. El vendedor y el comprador tienen un contrato completamente nuevo. En caso de impago u otro evento crediticio, si la entidad de referencia no puede pagar, el vendedor del derivado paga al comprador.
Conclusión
Para ser un ciudadano bien informado, es importante saber qué son los derivados y cómo funcionan. Pero eso no significa necesariamente que deba salir corriendo a invertir en derivados. Como inversor particular sin un alto nivel de experiencia y dinero en efectivo, es posible que le convenga dejar los mercados de derivados a los profesionales.
Consejos para invertir de forma responsable
- Si cree que los derivados tienen un papel que desempeñar en su cartera, debería considerar seriamente consultar con un asesor financiero que le ayude a navegar por estos complicados instrumentos. Encontrar el asesor financiero adecuado que se adapte a sus necesidades no tiene por qué ser difícil. La herramienta gratuita de nuestro equipo le pone en contacto con asesores financieros de su zona en 5 minutos. Si está preparado para que le pongan en contacto con asesores locales que le ayuden a alcanzar sus objetivos financieros, empiece ahora mismo.
- La asignación de activos es un elemento clave para los inversores a la hora de equilibrar el riesgo de sus carteras. Los inversores con una amplia renta disponible podrían elegir una asignación de activos más arriesgada. Sin embargo, alguien que se acerque a la edad de jubilación puede querer ser más conservador. La calculadora de asignación de activos de nuestro equipo puede ayudarle a determinar la asignación que tiene más sentido para usted.