Las acciones preferentes participativas pueden ser el valor más deseable para un inversor de capital.
Los accionistas que poseen acciones preferentes suelen recibir cualquier pago realizado por la empresa subyacente, como los dividendos y la liquidación, antes que la mayoría de los demás accionistas. Dependiendo de la naturaleza de las acciones, también pueden recibir pagos más elevados.
Los accionistas que poseen acciones preferentes participativas disfrutan de todas las ventajas prioritarias de las acciones preferentes. Sin embargo, también reciben una prioridad adicional en lo que respecta a los pagos, incluso por encima de las acciones preferentes no participativas. Pueden recibir pagos adicionales de dividendos y tener derechos adicionales a los activos de la empresa si ésta se liquida.
El nombre es sencillo: Como accionista preferente participante tiene el mayor grado de preferencia y participación en los beneficios de la empresa. Para entender cómo funciona esto, tenemos que entender las clases de acciones.
Qué son las clases de acciones?
Cuando las empresas emiten acciones suelen hacerlo en diferentes clases. Generalmente se habla de acciones de clase A, acciones de clase B, etc. Las clasificaciones por letras no tienen ningún significado legal; una empresa puede llamar a sus clases de acciones con el nombre que desee. Las clases A, B y C simplemente se han convertido en uso común.
Las clases de acciones representan diferentes derechos repartidos entre los accionistas. La forma más común se llama «acciones ordinarias.» La mayoría de las acciones emitidas por una empresa serán acciones ordinarias; normalmente todas o casi todas las acciones que una empresa lanza durante una OPI cumplirán esta norma.
Las acciones ordinarias no otorgan al accionista ningún derecho especial. Si la empresa emite un dividendo, los titulares de acciones ordinarias suelen ser los últimos en cobrar y reciben el menor pago por acción. Lo mismo ocurre si se vende la empresa. En caso de liquidación, después de que todos los demás cobren, la empresa distribuirá lo que quede a los titulares de acciones ordinarias.
Así, por ejemplo, una empresa puede llamar a sus acciones ordinarias «acciones de clase A».»Esto significa simplemente que cada vez que la empresa se refiere a las acciones de clase A, se refiere a sus acciones ordinarias.
Aunque las acciones ordinarias son las que los inversores suelen comprar y negociar en el mercado de valores, las empresas a veces crean privilegios adicionales para recompensar a los inversores más importantes. Por ejemplo, los inversores que financian una empresa antes de que salga a bolsa pueden obtener acciones como ésta. La mayoría de las veces, estas acciones se denominan «preferentes» y «participativas».»
Así, por ejemplo, una empresa puede tener acciones de clase A, B y C. Las acciones de clase A pueden ser acciones ordinarias, en manos de los accionistas ordinarios. Las acciones de clase B pueden ser acciones preferentes, y las de clase C pueden ser acciones preferentes participativas.
¿Cuáles son los derechos de las acciones preferentes participativas??
Las acciones preferentes significan que cada acción de este tipo tiene derechos adicionales a los de las acciones ordinarias. La mayoría de las veces se aplica cuando se trata de cobrar pagos de la empresa; normalmente en dos situaciones: dividendos y liquidación.
- Dividendos – Las acciones de este tipo suelen tener una preferencia adicional a la hora de pagar dividendos. Esto significa que pueden cobrar antes de que la empresa pague dividendos a los titulares de acciones ordinarias, o que las acciones preferentes pueden pagar más por acción que las ordinarias.
- Liquidación – Los accionistas preferentes suelen obtener lo que se denomina «preferencia de liquidación».»Esto significa que, si la empresa se liquida, pueden elegir entre aceptar el pago por acción emitido a los accionistas de acciones ordinarias o recuperar el valor de su inversión inicial. Si aceptan la preferencia, reciben este pago antes que los accionistas de acciones ordinarias, lo que significa que es más probable que recuperen su dinero.
Las acciones preferentes participativas son una forma de acciones preferentes. Es poco probable que se encuentren acciones comunes participativas. Los accionistas que poseen acciones preferentes participativas obtienen una prioridad adicional cuando se trata de pagos emitidos por la empresa por encima de los concedidos a los accionistas preferentes. La participación suele presentarse de dos formas:
- Pagos de dividendos adicionales – Si la empresa paga un dividendo, los accionistas participantes pueden recibir un pago adicional además de lo emitido a los titulares de acciones ordinarias y preferentes.
- Preferencia de liquidación a prorrata – Si la empresa se liquida, los accionistas preferentes obtienen la preferencia de liquidación disponible para todos los accionistas preferentes. Sin embargo, los accionistas no participantes tienen que elegir. Pueden recuperar su inversión inicial o aceptar el pago por acción emitido a todos los accionistas. Los titulares de acciones preferentes participantes pueden tomar ambas cosas. Suelen recuperar su inversión inicial y una parte de la distribución final igual a su porcentaje de participación en la empresa.
Así, por ejemplo, Grow Co. puede emitir tres acciones: ordinarias, preferentes no participativas y preferentes participativas. Después de tres años de actividad, emite un dividendo. Al cabo de cinco años, la empresa se disuelve y se liquida. Podría definir esas acciones de la siguiente manera:
- Acciones ordinarias – Cuando crezca la empresa. hizo sus pagos de dividendos, pagó 1 dólar por acción a cada tenedor de acciones ordinarias. Cuando se liquida, después de pagar las deudas y otras obligaciones de la empresa, ésta tiene 0 dólares.25 por acción restante. Realiza este pago a los accionistas.
- Acciones preferentes – Cuando Grow Co. hizo sus pagos de dividendos, los titulares de acciones preferentes recibieron un extra de 0 dólares.10 por acción además de los pagos de las acciones ordinarias, lo que hace que su dividendo sea de 1 $.10 por acción. Cuando la empresa se liquidó, sus accionistas preferentes habían invertido originalmente 5 dólares por acción. Como resultado, todos ellos ejercieron su cláusula de liquidación y recibieron de vuelta su inversión inicial de 5 dólares por acción.
- Acciones preferentes participativas – Cuando Grow Co. realizó sus pagos de dividendos, los titulares de acciones preferentes participantes recibieron los mismos 0.10 por acción de preferencia. s, su dividendo fue de 1.10 por acción. Cuando la empresa se liquidó, ejercieron tanto su preferencia de liquidación como su participación prorrateada. Como resultado, recuperaron su inversión inicial de 5 dólares por acción, así como el pago prorrateado que corresponde a los titulares de acciones ordinarias, lo que supone un pago de liquidación de 5 dólares.25 por acción.
Sin embargo, debe entender que estas definiciones pueden cambiar. Cada empresa puede definir los derechos y responsabilidades de las acciones preferentes y participativas como considere oportuno. Estos son simplemente los usos más comunes.
El resultado final
Los inversores que poseen acciones preferentes participativas suelen tener prioridad en cuanto a los dividendos y a cualquier pago después de la liquidación.
Recibirán más dinero que los titulares de acciones ordinarias y lo recibirán primero, lo que significa que es más probable que cobren cuando el dinero sea escaso.
Consejos para invertir
- Considere la posibilidad de hablar con un asesor financiero sobre el papel que pueden desempeñar las diferentes clases de acciones en su cartera. Encontrar el asesor financiero adecuado que se adapte a sus necesidades no tiene por qué ser difícil. La herramienta gratuita de nuestro equipo le pone en contacto con asesores financieros de su zona en cinco minutos. Si está preparado para que le pongan en contacto con asesores locales que le ayuden a alcanzar sus objetivos financieros, empiece ahora mismo.
- Comprar acciones es una de las mejores cosas que puede hacer con la sección especulativa de su cartera. Aunque no encontrará acciones preferentes en el mercado abierto, nuestro artículo sobre órdenes de compra de acciones puede ayudarle a comprar acciones ordinarias de forma más inteligente.