Los inversores activistas se han ido haciendo un hueco, estableciendo carteras de inversión en torno a objetivos sociales y políticos. Por ejemplo, los inversores activistas fueron noticia recientemente cuando el fondo de cobertura Engine No. 1, que trabaja en temas medioambientales, consiguió varios puestos en el consejo de administración de Exxon Mobil. Así es como trabajan los inversores activistas. Un asesor financiero puede ayudarle a elegir valores que se ajusten a sus valores sociales y políticos.
Qué es un inversor activista?
Un inversor activista es un inversor importante (generalmente alguien al frente de un fondo o empresa) que compra acciones de una empresa con el objetivo de cambiar sus políticas o su liderazgo. Por ejemplo, un inversor activista podría querer destituir al director general de una empresa, cerrar sucursales o racionalizar todo el modelo de negocio.
Activismo financiero
Cualquiera que sea el objetivo específico, los inversores activistas impulsados por objetivos financieros suelen seguir el mismo libro de jugadas. Se dirigirán a empresas con problemas solucionables. Si no hay ningún problema, los inversores activistas no tienen ninguna buena razón para invertir. Aquí no tienen nada que hacer. Si no se puede resolver el problema, los activistas no tienen ningún incentivo. Los inversores necesitan que algo mejore para poder obtener valor de la inversión.
Entonces compran.
Los activistas invertirán en la empresa objetivo, comprando suficientes acciones con derecho a voto para adquirir una posición de liderazgo por puro volumen. Para una gran empresa que cotiza en bolsa esto puede suponer una enorme cantidad de dinero. A menudo, un inversor activista tendrá que poseer entre un 2.Entre el 5% y el 10% de las acciones en circulación de una empresa antes de alcanzar una posición de liderazgo real. En consecuencia, sólo los mayores inversores pueden seguir esta estrategia.
Una vez que el inversor posee una parte suficiente de la empresa para tener voz en su gestión, a menudo ocupando puestos en el consejo de administración, intentará introducir cambios. Negociará con los accionistas, la dirección de la empresa y otros miembros del consejo de administración para insistir en sus ideas. Si es necesario, el inversor seguirá comprando más acciones hasta que tenga los derechos de voto necesarios para forzar los cambios. El objetivo del inversor es mejorar la empresa en general, haciéndola más rentable y, por tanto, más valiosa a largo plazo.
Una vez que los inversores activistas han mejorado la empresa, venden su posición.
Cuando la inversión activista funciona puede ser muy rentable. Al solucionar los problemas de la empresa, el inversor activista la habrá hecho más valiosa y habrá aumentado considerablemente el precio de sus acciones. El inversor puede vender sus acciones por más (idealmente mucho más) de lo que pagó originalmente.
Sin embargo, la inversión activista es una propuesta de éxito o fracaso. Hay varios riesgos en este enfoque. El primero, simplemente, es que el inversor tiene que conocer el negocio de la empresa mejor que sus actuales dirigentes. Si los problemas de una empresa fueran obvios o fáciles, el equipo directivo actual ya los habría resuelto. El inversor no sólo debe tener la capacidad de impulsar cambios, sino que también debe tener razón en esos cambios.
Al mismo tiempo, la inversión activista requiere mucho capital inicial. Aunque no es lo mismo que una adquisición hostil, hay muchos paralelismos. Comprar suficientes acciones de una empresa para ocupar puestos en su consejo de administración e influir en la política es un objetivo muy caro. Si los inversores no consiguen llevar a cabo sus cambios o si éstos no suponen una gran diferencia, los inversores activistas se quedan con un montón de acciones sin mucho propósito.
Activismo social/político
Mientras que históricamente los inversores activistas han tratado de invertir en torno a los beneficios, en los últimos años una nueva marca de inversores activistas ha comenzado a trabajar con objetivos sociales y políticos. Estos inversores gastarán su dinero para intentar dar forma a las políticas de una empresa en torno al medio ambiente, la justicia social u otras causas por las que el inversor sienta pasión. El estilo sociopolítico de inversión activista tampoco se limita a los fondos. En cambio, estos inversores suelen ser de dos tipos:
- Personas que invierten en empresas que apoyan misiones en las que creen
- Fondos que tratan de utilizar sus inversiones para influir en la política de la empresa
En el caso de los particulares, la inversión activista significa utilizar su dinero para apoyar a las empresas que representan sus creencias sociales y políticas. Y lo que es igual de importante, no quieren que su dinero apoye a empresas perjudiciales.
Por ejemplo, alguien que invierte en torno a cuestiones medioambientales podría evitar activamente la compra de acciones de empresas petroleras, químicas e incluso de empresas automovilísticas. En lugar de ello, pueden buscar empresas con una política medioambiental sólida, como organizaciones neutrales en cuanto a emisiones de carbono. O bien, un inversor activista comprometido con los derechos humanos puede buscar activamente empresas con fuertes protecciones laborales, evitando las que suscitan acusaciones de talleres de explotación y otros problemas humanitarios.
Los inversores activistas individuales quieren apoyar a las empresas tanto financiera como políticamente. Y, aunque es una categoría útil, esto no se limita a los individuos. En los últimos años, muchas grandes organizaciones han reestructurado sus carteras en torno a cuestiones sociales. Por ejemplo, centros educativos como la Universidad de Michigan han empezado a alejar sus fondos de las empresas petroleras y de combustibles fósiles, en respuesta a los estudiantes que no quieren que el dinero de sus matrículas apoye los gases de efecto invernadero.
En el mejor de los casos, los activistas individuales esperan que si un número suficiente de personas cambia sus hábitos de inversión, los precios de las acciones cambiarán y obligarán a la dirección de las empresas a realizar cambios. En muchos sentidos, los inversores individuales quieren conseguir lo mismo que los inversores institucionales, cambiar la forma en que se dirige una empresa a través de sus elecciones de inversión. Sólo tienen que hacerlo a través de la acción colectiva en lugar de las compras masivas.
En el caso de las empresas y de los particulares con grandes patrimonios, la segunda definición suele guiar sus inversiones. Una empresa de inversión activista tiene el tipo de poder adquisitivo que los particulares no tienen (la mayoría de los particulares, en todo caso). Mientras que un inversor individual simplemente no quiere que su dinero apoye resultados perjudiciales, una empresa de inversión puede intentar cambiar esos resultados por completo.
Eso es lo que intentan hacer los grandes inversores activistas.
Al igual que con el activismo financiero, los inversores activistas políticos intentan cambiar la política de una empresa que cotiza en bolsa. Lo hacen comprando suficientes acciones con derecho a voto para que el inversor tenga un papel de liderazgo legítimo a fuerza de poseerlas. (Cuando se posee el 8% de toda la empresa, sus ejecutivos tienen que escucharle).)
Sin embargo, a diferencia del activismo financiero, el activismo político trata de cambiar la política corporativa en torno a objetivos externos. De hecho, con bastante frecuencia, un activista político impulsará cambios que realmente reduzcan los ingresos de las empresas, si no los beneficios.
Esto no quiere decir que a los activistas políticos no les importen los beneficios. Muchos fondos de inversión, ETFs y robo-asesores ofrecen ahora opciones para personas que quieren invertir en torno a temas políticos y sociales, y anuncian los rendimientos de esas carteras tan agresivamente como cualquier otro. Alguien que quiere ahorrar para su jubilación sin ayudar a destruir el planeta sigue queriendo que ese 401(k) esté ahí cuando cumpla 65 años.
Sólo quiere que el planeta también esté ahí.
El resultado final
Los inversores activistas intentan utilizar su dinero para influir en la política de la empresa. En la mayoría de los casos, un inversor activista quiere arreglar una empresa en dificultades, aumentando el precio de sus acciones y ganando dinero en el proceso. Otros quieren ayudar a conseguir objetivos sociales o políticos. Pero en todos los casos el proceso es el mismo: Utilizar sus patrones de inversión para cambiar la forma en que se dirige una empresa. (Divulgación: Eric Reed ha escrito artículos para sitios web dirigidos por grupos de inversores activistas, incluyendo Make Change.)
Consejos para invertir
- ¿Se puede invertir para el futuro y seguir apoyando las causas en las que se cree?? Ese es el objetivo de la inversión activista, y también puede ser el tuyo. La herramienta de emparejamiento de nuestro equipo puede ayudarle a encontrar un profesional financiero en su zona que pueda hablar con usted sobre la alineación de sus objetivos financieros con sus creencias personales, porque no tienen por qué entrar en conflicto. Si está preparado, empiece ahora.
- Una de las cuestiones más importantes a la hora de invertir en acciones es cuál es su marco temporal. ¿Busca beneficios a corto plazo o participaciones a largo plazo?? ¿Necesitas liquidez o puedes dejar tu dinero inmovilizado durante mucho tiempo?? Es una buena idea responder a estas preguntas antes de empezar a comprar activos.