Muchos inversores consideran sus carteras de forma fragmentada. Miden un activo por la cantidad de dinero que ganó, o por el crecimiento. Sin embargo, para los inversores que adoptan una visión global, existe la idea de la rentabilidad total. Incluye dividendos, ganancias de capital, pagos y distribuciones, y cualquier otra forma de rendimiento.
Cómo funciona la rentabilidad total
La rentabilidad total mide cuánto ha crecido su inversión en un activo concreto a lo largo del tiempo. Se expresa como un porcentaje de la inversión original.
Por ejemplo, supongamos que invierte 1.000 dólares en ABC Co. acciones. Las acciones crecen entonces de tal manera que su inversión vale 1.200 dólares. Durante el mismo periodo usted recibe 100 dólares en pagos de dividendos. Como resultado, ha ganado 300 dólares en total sobre su inversión original. Significa que ha obtenido un rendimiento total del 30%.
A menos que se especifique lo contrario, la rentabilidad total se mide normalmente en un periodo de 12 meses.
Formas de crecimiento
El rendimiento total de un activo incluye todas las formas de valor. En general, se dividen en dos categorías: ingresos y revalorización del capital.
Los ingresos miden cualquier forma de pagos que pueda generar un activo. Esto incluye los intereses (por ejemplo, los pagos de cupones emitidos por la mayoría de los bonos); los dividendos (como los emitidos por muchas acciones); y las distribuciones de ganancias de capital (normalmente emitidas por fondos de inversión y ETF de alto rendimiento). Como inversor, realiza las ganancias de los ingresos inmediatamente.
La revalorización del capital mide el aumento del valor del activo. Incluye el aumento del valor de mercado (como cuando sube el precio de una acción o aumenta el valor de un inmueble); el valor de los activos netos (normalmente utilizado para medir el valor de un fondo de inversión o ETF); y el precio del mercado secundario (como cuando un bono se vende por más o menos de su valor nominal en función de las condiciones del mercado).
Como inversor, no se da cuenta de la revalorización del capital hasta que vende el activo. Por ejemplo, si posee una acción que ha ganado 10 dólares, tendrá que venderla antes de recibir esos 10 dólares. Una vez que ha vendido el activo, su beneficio pasa de ser una revalorización del capital (los beneficios potenciales que obtendría si vendiera el activo) a una ganancia de capital (los beneficios reales que ha obtenido tras la venta del activo). La rentabilidad total utiliza la revalorización del capital de un activo.
La diferencia entre ingresos y revalorización del capital es importante. Por ello, la rentabilidad total tiene elementos fijos y fluctuantes. Cuando una inversión devuelve pagos de ingresos, se trata de un crecimiento que se ha producido definitivamente. No puedes perder este dinero porque ya lo tienes. La revalorización del capital de una inversión, en cambio, refleja el valor potencial. Hasta que no se venda el activo, sigue teniendo el potencial de ganar o perder valor, llevándose sus rendimientos con él.
Anual frente a. Rendimiento total acumulado
Las dos formas más comunes de un análisis de rentabilidad total son la media anual y la acumulativa.
El formato estándar es un rendimiento total anual medio. Calcula la rentabilidad total de un activo en un periodo de 12 meses. Normalmente, muestra el rendimiento del activo durante el año anterior basándose en una inversión hipotética o en su propia inversión inicial.
La rentabilidad total acumulada muestra el rendimiento total de un activo durante un periodo de tiempo determinado. Esto puede revisar un segmento de tiempo más corto (quizás reduciendo la visión a sólo seis meses si está interesado en el rendimiento a corto plazo) o mucho más largo. Una revisión acumulativa a largo plazo es común para los inversores que están considerando fondos de inversión o ETFs, ya que a menudo les gusta mirar los rendimientos totales del fondo desde el inicio.
En el caso de los fondos y otros activos relacionados, también es habitual que el análisis de la rentabilidad total compare el activo con algún punto de referencia preseleccionado. Por ejemplo, un fondo de inversión podría comparar su rendimiento total medio anual con el rendimiento de un fondo de inversión&Fondo del índice P 500 durante ese mismo periodo de tiempo. Esto permite a los inversores comparar el rendimiento de las inversiones.
Rendimiento total y honorarios del corredor
Muchos, si no la mayoría, de los análisis de rentabilidad total no tienen en cuenta las comisiones de transacción que puede pagar el inversor individual. Esto puede incluir factores como las comisiones por transacción (especialmente para los inversores que utilizan plataformas en línea), las comisiones de los agentes de bolsa (para las transacciones bursátiles) y los gastos de venta (para los fondos de inversión y los ETF).
Todos estos gastos pueden reducir la rentabilidad total real.
Ejemplo de rentabilidad total
Volvamos a nuestro ejemplo anterior. Digamos que ABC Co. se vende a 10 dólares por acción. Usted invierte 1.000 dólares en ella, comprando 100 acciones. Durante los 12 meses siguientes, ocurre lo siguiente:
- El precio de las acciones aumenta a 15 dólares por acción.
- ABC Co. paga un dividendo de 5 dólares por acción.
- El precio de las acciones disminuye a 12 dólares por acción.
- Usted compra otras 100 acciones, gastando 1.200 dólares.
- El precio de las acciones sube a 14 dólares por acción.
Para calcular nuestra rentabilidad total, empezaríamos con todos nuestros rendimientos:
- Venta de acciones – 200 acciones a 14 dólares por acción = 2.800 dólares
- Plusvalía – El valor de nuestras acciones (200 acciones a 14 dólares = 2.800 dólares) menos nuestra inversión combinada (1.000 dólares de inversión inicial y 1.200 dólares de inversión posterior = 2.200 dólares). 2.800 $ – 2.200 $ = 600 $ de rendimiento de la plusvalía.
- Ingresos – Pagos de dividendos de 5 dólares por acción a 100 acciones = 500 dólares en rendimientos de ingresos.
- Total = 1.100 dólares de rendimiento.
Luego lo convertimos en un porcentaje. Para ello aplicamos la fórmula:
- Rendimiento total = (Rendimiento / Inversión) x 100
Aquí sería
- Rendimiento de 1.100 dólares
- Inversión de 2.200 dólares
- 1,100 / 2,200 = 0.5
- 5 x 100 = 50
La rentabilidad total de esta inversión fue del 50%.
Uso del rendimiento total
La rentabilidad total le permite pensar en una inversión de forma holística.
Para cualquier inversión, algunos factores pueden ser engañosos. Una acción de poco valor podría duplicar su crecimiento, mientras que sólo devuelve un dólar más por acción a los inversores. Una acción importante puede aumentar su valor en 20 dólares por acción, pero sólo aumenta su dinero en un 10%. Otra acción podría (de alguna manera) apenas crecer, sin realizar ganancias de capital pero pagando dividendos constantes a sus accionistas.
El análisis de la rentabilidad total de una inversión le permite pensar en términos de valor real, realizado. Para los inversores modernos, esto puede ser muy útil.
El resultado final
La rentabilidad total es una forma de considerar todas las formas de crecimiento de un activo. Incluye tanto las ganancias de capital (como cuando el precio de una acción sube) como los ingresos (como los pagos de dividendos e intereses). Se expresa en forma de porcentaje y, en definitiva, mide cuánto ha aumentado su inversión teniendo en cuenta todos los posibles rendimientos.
Consejos de inversión
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- Muchos inversores confunden la rentabilidad de una inversión con su rendimiento. Sin embargo, no hay que volver a cometer ese error. Conozca la diferencia entre estos dos conceptos clave, junto con la forma en que una combinación de fuertes rendimientos y retornos constantes puede ayudarle a alcanzar sus objetivos financieros.