El Ratio Sortino ayuda a medir la rentabilidad ajustada al riesgo de una inversión. Tanto éste como el ratio de Sharpe determinan la rentabilidad de una inversión mediante métodos ajustados al riesgo. Sin embargo, el Ratio de Sortino sólo tiene en cuenta la volatilidad a la baja. Conozca el Ratio de Sortino, cómo lo utiliza la gente y cómo puede beneficiar a los inversores.
El ratio de Sortino: Los fundamentos
Lleva el nombre del economista Frank A. Sortino, el Ratio de Sortino resta la tasa libre de riesgo de una cartera a su rentabilidad. Luego divide ese número por la desviación a la baja de la inversión o del activo. Es una medida de riesgo de caída que considera si un activo o una inversión está por debajo de un determinado umbral. Por ejemplo:
Ratio de Sortino = Rendimiento – Tasa libre de riesgo / Desviación a la baja
El Ratio Sortino ayuda a un inversor a determinar la rentabilidad de una inversión en relación con el riesgo. También puede diferenciar entre inversiones con distintos rendimientos y perfiles de riesgo. Como resultado, ayuda a nivelar el campo de juego cuando se trata de riesgo. Por lo tanto, el Ratio de Sortino puede ayudar a los inversores a determinar si los rendimientos de una inversión son lo suficientemente altos.
Cómo utilizarlo
El Ratio Sortino suele dar a los inversores y a los gestores de carteras una lectura precisa de la rentabilidad de una inversión concreta. Considera la cantidad de riesgo inherentemente malo, o desviación a la baja. En términos financieros, ayuda a determinar la rentabilidad ajustada al riesgo de una inversión en relación con el riesgo a la baja.
Al aplicar el ratio a una inversión, un número más alto es mejor. Ese número alto significa la cantidad de rendimiento por unidad de riesgo malo. Por lo tanto, un número más alto representa una mayor rentabilidad en relación con el riesgo de la inversión. Esto puede ayudar a los inversores. En general, un inversor racional quiere una compensación en forma de mayor rentabilidad cuando asume un riesgo adicional. Este ratio puede ayudar a un inversor a encontrar inversiones con una mayor rentabilidad por unidad de riesgo a la baja.
Ratio de Sortino en acción
Como hemos dicho antes, un ratio más alto es mejor. Un inversor que compare dos inversiones se decantará por la que tenga un ratio más alto porque gana más por unidad de riesgo.
Por ejemplo, supongamos que un inversor examina dos fondos de inversión. El primero, el Fondo de Inversión S, tiene una rentabilidad anual del 15% y una desviación a la baja del 11%. Mientras tanto, el Fondo de Inversión A tiene una rentabilidad anual del 20%, pero una desviación a la baja del 17%. Con una tasa libre de riesgo del 2.5% así es como se calculan los ratios:
Fondo de inversión S: 15% – 2.5% / 11% = 1.14
Fondo de inversión A: 20% – 2.5% / 17% = 1.03
En este ejemplo, el Fondo de Inversión A está devolviendo un 5% más al año. Sin embargo, el Fondo de Inversión S obtiene sus rendimientos de forma más eficiente. Por esta razón, el Fondo de Inversión S es la mejor inversión.
También puede utilizar los rendimientos esperados en lugar de la tasa de rendimiento libre de riesgo. Sin embargo, trate de mantener la coherencia si desea obtener una relación precisa.
Ratio de Sortino frente a. el Ratio de Sharpe
Como se ha mencionado, tanto el Ratio de Sortino como el Ratio de Sharpe son herramientas ajustadas al riesgo para determinar el riesgo de una inversión, aunque el Ratio de Sortino es una variación del Ratio de Sharpe, que fue creado por el premio Nobel William F. Sharpe.
El Ratio de Sortino sólo tiene en cuenta la volatilidad negativa de una inversión, mientras que el Ratio de Sharpe tiene en cuenta la volatilidad total. Más concretamente, el Ratio de Sortino tiene en cuenta la tasa libre de riesgo de un activo o cartera, su rendimiento y, lo que es más importante, su desviación a la baja, o la cantidad de volatilidad negativa que contiene ese activo en particular.
Alternativamente, el Ratio de Sharpe se calcula utilizando la tasa libre de riesgo, la rentabilidad y la desviación estándar de ese activo o cartera. La desviación estándar, como se recuerda, es la volatilidad total de una inversión. que tienen una volatilidad tanto negativa como positiva. Así que sí, incluso los rendimientos inesperados de una inversión entran en el ámbito de la desviación estándar.
Los defensores del Ratio Sortino argumentan que en realidad es una medida más eficiente del riesgo y la rentabilidad porque sólo tiene en cuenta la desviación a la baja cuando considera el riesgo. Recordará que el Ratio de Sharpe tiene en cuenta la volatilidad total, es decir, tanto la volatilidad bajista como la alcista. Este último es interesante porque la volatilidad al alza, es decir, la volatilidad en relación con los rendimientos positivos, suele ser buena para los inversores.
El resultado final
Tanto el Ratio de Sortino como el Ratio de Sharpe son herramientas ajustadas al riesgo para medir el riesgo de una inversión. Sin embargo, el Ratio de Sortino utiliza la desviación a la baja de un activo como factor principal en su cálculo, lo que resulta útil tanto para los inversores como para los gestores de carteras porque es indicativo de un riesgo inherentemente «malo». En otras palabras, este ratio ayuda a los inversores a determinar la rentabilidad de una inversión, dada su cantidad de desviación a la baja, o, riesgo malo.
Consejos de inversión
- Si estos ratios que compiten entre sí todavía le dejan un poco perplejo, considere la posibilidad de hablar con un asesor financiero. Encontrar el asesor financiero adecuado que se adapte a sus necesidades no tiene por qué ser difícil. La herramienta gratuita de nuestro equipo le pone en contacto con asesores financieros de su zona en 5 minutos. Si está preparado para que le pongan en contacto con asesores locales que le ayuden a alcanzar sus objetivos financieros, empiece ahora mismo.
- Invertir puede ser complicado, especialmente para los recién llegados. Si no sabe cómo crece su inversión o en qué medida los impuestos y la inflación afectan a sus inversiones, la guía de inversión de nuestro equipo puede ayudarle con los aspectos básicos.
- Los ratios anteriores muestran la importancia de compensar el riesgo. Si no está seguro de cuánto riesgo puede asumir, la guía del inversor de nuestro equipo sobre el riesgo puede ayudarle a calcularlo.