El interés en corto mide cuántas acciones de un título específico son objeto de la perspectiva negativa de los inversores. Estas «acciones cortas» han sido tomadas en préstamo por los inversores para vender y aún no han sido recompradas para cerrar la posición. Puede expresarse como un valor absoluto (el número de acciones) o como un porcentaje relativo a la cantidad total de acciones en circulación de la empresa. Para muchos analistas, también es una parte crucial del seguimiento del mercado. Antes de empezar a vender acciones en corto, consulte con un asesor financiero.
Explicación de la venta en corto
La venta en corto tiende a tener mala reputación, sobre todo entre los aficionados que saben lo suficiente sobre el mercado de valores como para no entenderlo. En parte, esto se debe a que los vendedores en corto tienden a meterse en problemas. A diferencia de la compra de posiciones largas, la venta en corto conlleva el riesgo de pérdidas inesperadas (se puede perder más de lo que se ha invertido inicialmente). Esto puede llevar al apalancamiento, a la deuda y a la potencial inestabilidad del mercado si se lleva demasiado lejos.
Pero, además, esto se debe a que la venta en corto simplemente les parece mal a algunos inversores. Cuando se vende una acción en corto, se obtiene un beneficio si el precio de la acción baja. Para mucha gente, esto es como apoyar el fracaso de la empresa. Se percibe como algo macabro o rapaz. Pero esta interpretación es, en el mejor de los casos, incompleta.
En pocas palabras, el proceso de venta en corto de una acción es el siguiente:
- Identificar una acción que cree que va a perder valor;
- Pida prestadas acciones de esa empresa a un tercero (a menudo un corredor de bolsa que las compra para prestárselas a usted);
- Vender esas acciones prestadas al precio actual de la acción, lo que se denomina ponerse en corto en el mercado;
- Espere a que la acción alcance el valor deseado (idealmente);
- Compre acciones del título a este nuevo precio;
- Dar esas acciones al tercero al que le pediste prestadas las acciones originales.
La recompra de las acciones se denomina cobertura. Cuando las devuelves, has cerrado formalmente la posición.
Así, por ejemplo, ponerse en corto en ABC Corp. puede tener este aspecto:
- Pedir prestadas 100 acciones de ABC a un tercero;
- Vender esas acciones a 10 dólares por acción, lo que le reportará 1.000 dólares;
- Espere a que ABC Corp. las acciones bajan de valor;
- Compre 100 acciones de ABC a 8 dólares por acción, lo que le costará 800 dólares;
- Devolver esas 100 acciones a la tercera parte.
- Te quedas con 200 dólares de beneficio (1.000 dólares menos 200 dólares), menos las comisiones y los costes de la transacción.
Los riesgos del interés en corto
Como vendiste las acciones por más de lo que te costó recomprarlas, obtendrás un beneficio. Sin embargo, ponerse en corto es mucho más arriesgado que tomar una posición larga. Por un lado, con una posición larga inviertes tu dinero por adelantado. Comprar 1.000 dólares de ABC Corp. acciones que necesita para gastar ese dinero en la compra. No hay apalancamiento o deuda inherente a la transacción, por lo que no puede perder más de lo que ya ha puesto. En el caso de las posiciones cortas, si la inversión va mal, no conocerá sus pérdidas hasta que haya cerrado la posición. Como no se pone dinero por adelantado, no se puede saber cuánto se puede perder en la parte posterior.
Por otra parte, las ventas en corto conllevan la posibilidad de sufrir pérdidas ilimitadas. Una posición larga no puede bajar de cero. Aunque pidas prestado el dinero con el que invertir, tu máxima exposición es el dinero que ya has puesto. Con la venta en corto, no hay límite teórico a lo que puede subir el precio de una acción. No hay límite en la exposición potencial si una inversión va muy mal. Para los inversores que no estructuran adecuadamente sus operaciones con órdenes de stop-loss, esto puede significar grandes pérdidas e incluso deudas.
Entonces, dados los riesgos, ¿por qué el mercado premia tanto las ventas en corto?? Dejando a un lado el dinero que se puede ganar -y realmente se puede ganar mucho dinero con muy poco capital inicial-, las ventas en corto desempeñan un papel fundamental en la señalización del precio.
La importancia del interés en corto
Cuando los inversores se ponen en cortocircuito con una acción, están diciendo al mercado que creen que el valor de esta acción va a bajar. Esto puede deberse a varios factores. El inversor puede no creer que el nuevo producto de la empresa vaya a tener éxito, por ejemplo. Puede que no les gusten los cambios en el equipo directivo. O simplemente pueden creer que las acciones se han sobrevalorado en relación con el valor inherente de la empresa. Cualquiera que sea su razón específica, los inversores están enviando una señal: Esperamos que este precio caiga.
Cuando sólo lo hace un inversor, puede no significar nada. Ahí es donde entra el interés en corto. El interés en corto indica cuánto cree el mercado en general que pueden caer las acciones. Indica el número de acciones que se han tomado prestadas para las ventas en corto y que aún no se han recomprado para su devolución. Esto significa que se mide el interés actual y activo en la caída del precio de esta acción en particular. (El interés en corto sólo mide las acciones que aún no se han cubierto porque, una vez que un inversor recompra las acciones, está indicando que ya no espera que los precios bajen.)
Como se ha señalado anteriormente, se puede expresar el interés en corto a través del número bruto de acciones o como el porcentaje de las acciones totales de una empresa. Por ejemplo, un 5% de interés en corto significaría que el 5% del total de las acciones de una empresa está actualmente en venta en corto.
El interés en corto es una medida útil y cruda a la vez. Cuando el interés en corto de una acción aumenta, indica que algo está sucediendo. Indica a los inversores que un segmento mayor del mercado piensa que esta acción está sobrevalorada y preparada para una caída. Lo que no dice es por qué.
Por ejemplo, el interés en corto no le indica si un inversor masivo ha vendido en corto las acciones de la empresa o si lo ha hecho un gran número de inversores más pequeños. No indica si los inversores piensan que esta empresa en concreto está sobrevalorada o si ese sentimiento se extiende al mercado en general. No indica si los inversores piensan que la empresa es objetivamente débil, o simplemente está sobrevalorada en relación con su valor real. No le indica por qué los inversores pueden pensar que la empresa es débil o está sobrevalorada.
Lo que el interés a corto plazo indica es que hay algo que vale la pena mirar. Cuanto mayor sea el interés en corto de una empresa, más indica que los inversores ven algo. Le indica a usted y a otros inversores que deben buscar lo que sea antes de invertir.
Cuando el interés en corto aumenta en varias empresas de un sector, o en varios sectores de un mercado, esto indica que está ocurriendo algo mayor. Indica que los inversores han empezado a perder la confianza en el mercado en general y puede incluso advertir de una próxima recesión. O simplemente podría indicar una corrección del mercado, lo que ocurre incluso durante períodos de inversión saludable.
El resultado final
El interés en corto mide el número de acciones que se han vendido en corto de una empresa. Es un indicador muy importante de cómo el mercado ve esta acción en general, tanto a largo como a corto plazo. Y la lección principal del interés a corto plazo es la siguiente Los descensos de precios son buenos. Son esenciales para un mercado de valores saludable. Cuando el modelo de negocio de una empresa se debilita, el precio de sus acciones debería bajar. Cuando los inversores invierten demasiado capital en el mercado, una parte debería salir. Este proceso evita la inflación de los activos y ayuda a mantener los precios de las acciones en relación con el valor real generado por las empresas subyacentes. El interés a corto plazo es un indicador crítico para ver cuándo y cómo se producirán esos descensos.
Consejos para invertir
- Ir a la baja en el mercado es un movimiento arriesgado. Puede resultar muy rentable, especialmente en un entorno sobrevalorado, pero las pérdidas no son ninguna broma. La mejor manera de considerar ese tipo de inversión es con una buena planificación financiera, algo que es mejor hacer con un asesor financiero. Encontrar uno no tiene por qué ser difícil. La herramienta de búsqueda de nuestro equipo puede ayudarle a encontrar un profesional financiero en su zona para hablar del riesgo, la recompensa y cómo construir la cartera adecuada para usted. Si está preparado, empiece ahora.
- Si sus inversiones dan resultado, puede que deba pagar el impuesto sobre las plusvalías. Calcule cuánto pagará cuando venda sus participaciones con nuestra calculadora de impuestos sobre las plusvalías.