El valor o precio del oro ha subido desde mediados de marzo de 2020, lo que refleja la preocupación de todo el mundo financiero por el poder adquisitivo de las principales monedas de papel. Ante la profunda recesión provocada por la pandemia de coronavirus, los bancos centrales más poderosos del mundo han respondido de dos maneras: con una combinación de flexibilización cuantitativa -esencialmente impresión de dinero- y bajando los tipos de interés (hasta llegar a veces a tipos negativos). La combinación de estas dos acciones monetarias podría llevar a la inflación. Como resultado, muchas personas buscan el oro como un depósito de valor más fiable que las monedas de papel normalmente estables.
La base actual del valor del oro
El precio del oro ha subido -en julio de 2020 alcanzó su máximo en siete años- desde que los principales bancos centrales respondieron a la grave recesión provocada por la pandemia de coronavirus con una combinación de flexibilización cuantitativa y bajos tipos de interés. Ambas iniciativas de los principales bancos centrales pretenden apoyar a las empresas devastadas y aliviar el desempleo generalizado estimulando la actividad económica.
Estas iniciativas, sin embargo, son una preocupación para las personas que pujan por el precio del oro porque juntas crearán lo que se llama «inflación por atracción de la demanda.»Eso es lo que ocurre cuando los bancos centrales, como el de la U.S. La Reserva Federal, imprimir dinero a un ritmo superior a la tasa de crecimiento de la economía. Con más dinero en circulación, la demanda crece y los precios suben.
Esta es otra forma de verlo: Piense en una subasta en línea. Cuantos más postores haya para un objeto (i.e. Cuanto más dinero persiga un objeto), mayor será su precio o valor. Recordemos que el dinero vale esencialmente lo que creemos que es lo suficientemente valioso como para intercambiarlo.
Un factor agravante: La impresión de dinero y la disponibilidad de dinero barato a través de tipos de interés extremadamente bajos se produce durante una gran recesión. Cuando la inflación se produce durante una recesión, se produce una estanflación. Esto puede llevar al hiperdesempleo y a un poder adquisitivo extremadamente bajo. Así que no es de extrañar que la inflación esté vinculada a lo que se denomina Índice de Miseria, un indicador económico que mide, en parte, cómo se encuentra el ciudadano medio frente a la inflación.
Piensa en la inflación como un impuesto sobre la tenencia de efectivo. Ante la preocupación de que el dinero en efectivo pronto será menos valioso porque está siendo «gravado» por la inflación, es razonable buscar formas alternativas de «mantenerlo». Una alternativa podría ser la inversión en valores, como las acciones. Sin embargo, en este escenario, las acciones tendrían ahora un precio históricamente alto – resultado directo del apoyo monetario – lo que significa que las perspectivas que permiten un ajuste a la baja de la tasa de inflación son más convincentes, especialmente porque la economía está en recesión. En ausencia de un valor con un precio razonable, el oro surge como una alternativa racional.
La base histórica del valor del oro
El valor del oro tiene sus raíces en su historia como moneda. Durante siglos, los gobiernos acuñaron monedas de metal. Hasta mediados del siglo XX, incluso después de pasar al papel moneda, la mayoría de los gobiernos occidentales seguían basando su moneda en él. Varias propiedades del oro han hecho del metal una moneda sólida y fiable sin comprometer su valor:
- Maleabilidad. El oro es un metal blando con un punto de fusión relativamente bajo, lo que significa que se puede moldear fácilmente en monedas y lingotes. Se encuentra a profundidades que eran accesibles para las sociedades preindustriales.
- Portabilidad. El oro es bastante ligero en comparación con otros metales, por lo que es más fácil de transportar que, por ejemplo, un trozo de hierro.
- Estabilidad y seguridad. El oro no reacciona con la mayoría de los demás elementos, lo que lo convierte en un «metal noble», y no es radiactivo ni peligroso.
- La incapacidad de empañar. El oro no se empaña con el paso del tiempo, lo que significa que una vez acuñada una moneda, ésta permanecerá intacta y reconocible indefinidamente.
- Práctico. Por último, el oro es lo suficientemente raro como para ser valioso, pero no tan raro como para ser poco práctico.
Sorprendentemente, prácticamente ningún otro elemento de la tabla periódica cumple todos estos criterios. Incluso la plata, el segundo metal más utilizado como moneda, se corroe con el tiempo.
La fiabilidad del oro a lo largo del tiempo no se debe sólo a que sea fácil de transportar y trabajar con él. Una buena moneda debe tener poco o ningún otro valor intrínseco. Una moneda con valor inherente distorsionaría todos los precios en una economía por el valor subyacente de la propia moneda. Por ejemplo, si la U.S. Si la moneda se basara en la sal, como hizo el imperio romano en su día, los precios fluctuarían constantemente no sólo en función de las fuerzas económicas sino también de la demanda de sal en el mercado. No necesitábamos necesariamente el oro para ningún otro propósito, lo que lo convertía en una moneda ideal.
Sin embargo, las cosas empezaron a cambiar en el siglo XIX, con la revolución industrial. Esa fue la primera vez en la historia que las economías comenzaron a experimentar un crecimiento sostenido. Los mineros ya no podían sacar el oro de la tierra con la suficiente rapidez para mantener los precios estables, lo que llevó a un siglo en el que las economías se desvincularon gradualmente del uso del oro como base de una economía.
Dos problemas con el oro como dinero
Hoy, como en días pasados, hay dos problemas principales con el uso del oro como moneda.
La primera es que el oro, como base de una economía, no da a un gobierno ningún poder para afectar al equilibrio entre la oferta de moneda y el crecimiento económico. En los siglos XVI y XVII, España colonizó gran parte de lo que hoy conocemos como América del Sur y Central. Durante este período, el imperio enviaba el oro que los exploradores encontraban a través del Atlántico. Esto inundó los mercados de España, provocando una espiral de inflación y una crisis económica.
Los precios en una economía se fijan en parte por la disponibilidad de moneda. En igualdad de condiciones, si el acceso a la moneda aumenta más rápido de lo que la economía puede producir nuevos bienes y servicios en los que gastar esa moneda, se producirá la inflación. Si la gente tiene más dinero pero no hay nada nuevo en lo que gastar ese dinero, empezará a ofrecer más dinero por los productos existentes, y a su vez hará subir los precios.
Un segundo problema del oro como moneda es que puede ser deflacionista, lo que significa que puede hacer caer el precio de los bienes y servicios. Considere la U.S. producto interior bruto (PIB). El U.S. generalmente tiene como objetivo una tasa de crecimiento anual de entre el 2% y el 3% para su PIB. Esto significa que el valor total de todos los bienes y servicios producidos en la economía debería aumentar en esta cantidad con respecto al año anterior. Si los panaderos produjeron 100 barras de pan el año anterior, este año su objetivo debería ser producir 102 barras. Si los abogados produjeron 100 horas de servicios jurídicos el año pasado, este año deberían aspirar a producir 103. Y así sucesivamente.
Para que los precios se mantengan estables, la cantidad de dinero disponible para los consumidores debe aumentar a un ritmo comparable. Si los panaderos producen 100 barras de pan y los consumidores tienen 100 dólares en circulación, lo más probable es que el pan se estabilice en 1 dólar por barra. Si los panaderos producen 102 barras de pan y los consumidores, en general, sólo tienen acceso a 100 dólares, es probable que el precio del pan baje. El pan ahora costará alrededor de 0 dólares.98 por pan. Volverá a bajar cuando el 2% de crecimiento signifique 104 barras de pan disponibles para comprar, y de nuevo durante cada año posterior de expansión económica. Un consumidor racional podría ralentizar el ritmo de compra del pan, esperando que éste sea inevitablemente más barato con el paso del tiempo.
Esto es relevante para el oro porque los gobiernos carecen de control sobre la cantidad de oro a la que pueden acceder en un momento dado. Con el papel moneda, cuando la economía crece la fábrica de moneda puede imprimir moneda para mantener el ritmo. Con el oro, tener acceso a él o crear más cantidad no suele ser una opción. La deflación anima a los consumidores racionales a atesorar su dinero porque esperan que los precios bajen y, en algunos casos, porque temen un apocalipsis económico. Este impulso a retener en lugar de gastar puede hacer que las empresas pierdan clientes, despidan trabajadores y ralenticen la economía en general.
El resultado final
El oro, que puede poseerse en un fondo de inversión o en una cuenta IRA, ha sido la base del dinero durante miles de años porque sus propiedades químicas específicas y su nivel de rareza lo han considerado valioso de forma práctica. La reciente subida del precio del oro se debe a que la gente lo utiliza como depósito de valor cuando la economía parece inestable o vulnerable a las perturbaciones, o cuando la gente teme que el papel moneda pierda su valor y no hay alternativas disponibles.
Consejos para invertir
- Consejos sobre el oro. El oro es una de las inversiones más populares del mercado, tanto para instituciones como para inversores particulares. Un asesor financiero puede ayudarle a determinar si poseer oro sería una buena estrategia para su cartera. Encontrar el asesor financiero adecuado no tiene por qué ser difícil. La herramienta gratuita de nuestro equipo puede ponerle en contacto con hasta tres asesores financieros locales, y usted puede elegir el que más le convenga. Si estás preparado, empieza ahora.
- Manténgase al día con la moneda. Saber qué significa tener una moneda «fuerte» frente a. una «debilidad», y por qué es importante, puede ayudarle a mejorar sus finanzas personales. Una calculadora de divisas fácil de usar puede decirle cuánto vale el dólar, lo que también puede ayudarle a saber cómo manejar su dinero.