A la hora de decidir si invertir en una empresa, hay una serie de parámetros diferentes que puede utilizar. Entre ellos se encuentran los ingresos netos, los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) y los beneficios ajustados. Los tres se utilizan para medir la salud financiera de una empresa de diferentes maneras. Si está revisando los beneficios ajustados de una empresa, es importante que entienda qué mide esto y cómo utilizarlo como guía a la hora de tomar decisiones en su cartera. Si quiere ayuda práctica para evaluar si una inversión es una decisión inteligente para usted, considere la posibilidad de recurrir a la ayuda de un asesor financiero experto.
Definición de beneficios ajustados
Para entender los beneficios ajustados, primero es útil tener un poco de información de fondo sobre cómo las empresas gestionan sus prácticas contables. Los principios contables generalmente aceptados, o PCGA, hacen referencia a un conjunto de normas y directrices que utilizan las empresas que cotizan en bolsa para elaborar informes financieros. En otras palabras, los PCGA son más o menos un código contable uniforme que las empresas siguen cuando informan de cosas como los beneficios y las pérdidas y ganancias.
Los informes no-GAAP son una forma alternativa de seguir los resultados financieros de una empresa. Los beneficios ajustados son una medida de información no GAAP que permite a las empresas realizar ajustes en los beneficios teniendo en cuenta grandes gastos o pérdidas puntuales que normalmente no se considerarían parte del statu quo operativo. Por ejemplo, si una empresa se somete a una reestructuración a gran escala, esos costes podrían utilizarse para ajustar los beneficios del año.
Por qué las empresas utilizan los beneficios ajustados
Como ya se ha dicho, las empresas pueden medir e informar de sus resultados financieros de distintas maneras. El beneficio neto, por ejemplo, es la medida de las ventas menos el coste de los bienes vendidos, así como otros gastos, como los costes de explotación, la depreciación y los impuestos. Esta cifra puede indicar la diferencia entre los ingresos y los gastos de una empresa y si está gastando más de lo que gana.
El EBITDA puede utilizarse como alternativa a los ingresos netos. Esta métrica indica esencialmente la rentabilidad de una empresa y su rendimiento durante un determinado periodo de tiempo. El EBITDA puede utilizarse para realizar comparaciones entre empresas del mismo sector o industria.
Los beneficios ajustados son algo que las empresas pueden utilizar cuando incurren en un gran gasto o experimentan importantes ganancias puntuales que, de otro modo, no formarían parte de los gastos de explotación habituales. Al utilizar una cifra de beneficios ajustados para compensar esos gastos o ganancias, la idea es que la empresa pueda generar una imagen más precisa de su salud financiera.
Esto es algo que las empresas pueden elegir si esperan atraer la atención de los inversores para obtener capital o si buscan financiación de la deuda a través de un banco u otro prestamista. Una cifra de beneficios ajustada que excluya importantes costes puntuales puede hacer que los resultados de la empresa parezcan mejores, lo que puede inducir a los inversores a comprar acciones o a los bancos a prestar dinero.
Por qué los beneficios ajustados pueden ser problemáticos para los inversores
Si bien la publicación de los beneficios ajustados de las empresas tiene algunas ventajas, los inversores pueden tener algunos problemas.
La mayor desventaja es que, como los beneficios ajustados son una medida no GAAP, puede ser muy fácil para las empresas manipular estos informes para excluir costes que no deberían ser excluidos. Por ejemplo, además de los gastos puntuales, las empresas pueden omitir los gastos básicos de funcionamiento diario para que la empresa parezca mejor sobre el papel.
Lo que ocurre es que un inversor puede fijarse sólo en los beneficios ajustados para medir el rendimiento financiero. Si los beneficios ajustados parecen buenos, es posible que inviertan sólo para descubrir que esas cifras no eran exactamente exactas cuando la empresa tenga problemas financieros.
En la otra cara de la moneda, las empresas también pueden utilizar los beneficios ajustados para resaltar los aumentos de beneficios puntuales y dejar de lado los costes temporales. Una vez más, esto es problemático porque un inversor puede comprar acciones esperando que la tendencia de los beneficios continúe, sólo para decepcionarse cuando el rendimiento de la empresa vuelva a la normalidad.
Cómo evaluar una empresa con los beneficios ajustados
Cuando un inversor utiliza los beneficios ajustados para comparar empresas, es importante examinar detenidamente lo que la empresa comunica en relación con los beneficios y los gastos.
En concreto, no hay que centrarse sólo en los gastos o ganancias puntuales. Asegúrese también de que la empresa informa con exactitud de sus gastos de funcionamiento cotidianos. Si hay un gran gasto o ganancia puntual, hay que ver cuál es la razón de ello y cómo puede afectar a la rentabilidad a corto y largo plazo.
Además, considere la evolución de los beneficios ajustados a lo largo del tiempo. Por ejemplo, ¿los beneficios ajustados han seguido una trayectoria ascendente constante, o las cifras suben y bajan?? Y si una empresa presenta beneficios ajustados por primera vez, pregúntese por qué es así.
Por último, eche un vistazo a otros ratios financieros para tener una mejor idea de lo que está sucediendo con una empresa desde el punto de vista financiero. Por ejemplo, el beneficio por acción mide los ingresos netos obtenidos por las acciones ordinarias de una empresa. Cuando el beneficio por acción es nulo o negativo, significa que la empresa tiene beneficios nulos o negativos.
La relación precio-beneficio representa el precio de las acciones de una empresa dividido por los beneficios por acción. Esta cifra se puede utilizar para calibrar cuánto se podría ganar potencialmente comprando acciones de una empresa concreta. Otros ratios a tener en cuenta son la relación entre la deuda y los fondos propios, el ratio actual, el ratio rápido y el margen de beneficio neto.
El resultado final
Los beneficios ajustados pueden ofrecer una visión de las perspectivas financieras de una empresa, pero es importante tener en cuenta de dónde proceden esas cifras y su grado de exactitud. El uso de los beneficios ajustados, junto con los ingresos netos, el EBITDA y otros ratios financieros, puede ser una forma útil de evaluar las finanzas de una empresa. Cuanta más información tenga sobre las finanzas de una empresa, más fácil será tomar una decisión informada sobre si invertir o no.
Consejos para invertir
- Considere la posibilidad de hablar con un asesor financiero sobre el significado de los beneficios ajustados y cómo descifrarlos al revisar las inversiones. Si todavía no tiene un asesor financiero, encontrar uno no tiene por qué ser difícil. La herramienta gratuita de nuestro equipo puede ponerle en contacto con hasta tres asesores financieros locales, y usted puede elegir el que más le convenga. Si está preparado, empiece ahora.
- Al comparar inversiones, considere si tiene más sentido utilizar un enfoque fundamental o técnico. El análisis fundamental implica profundizar en los fundamentos de una empresa, es decir.e. explorar sus estados financieros para determinar su valor subyacente. El análisis técnico, en cambio, se centra más en los movimientos de los precios de las acciones y en cómo se ven afectados por las tendencias actuales y a corto plazo. Comprender las diferencias entre ambos y su utilización conjunta puede ayudarle a afinar su estrategia de inversión.