La Junta Reguladora de Valores Municipales (MSRB) existe porque no siempre se puede confiar en los bonos municipales de las ciudades. Invertir en bonos ya implica un cierto grado de riesgo. La MSRB existe para evitar que los bonos, pagarés y otros valores municipales sean demasiado arriesgados para los inversores. Si una ciudad quiere emitir bonos para financiar un proyecto público, la MSRB estará allí para supervisar la venta, el comercio y la suscripción de esos bonos.
La historia de la Junta Reguladora de Valores Municipales
La MSRB es una agencia autorreguladora que supervisa el mercado de la deuda municipal. Crea normas y políticas destinadas a evitar el fraude en el sector de los valores y a promover una negociación justa, libre y abierta.
La MSRB fue creada en 1975 por la Comisión de Valores y Bolsa (SEC). Ese año, la ciudad de Nueva York estuvo a punto de entrar en mora al no poder cubrir su obligación con los inversores en bonos.
El Congreso creó la organización como medio para prevenir las malas inversiones y el fraude en los mercados de bonos municipales. Al hacerlo, protegió a los inversores y al público en general.
La MSRB elaboró normas y directrices para una inversión justa y transparente entre los agentes de valores municipales. También ayudó a la nación a pasar de los tradicionales bonos en papel a las versiones electrónicas en la década de 1980. Sin embargo, incluso con estas prácticas en vigor, seguían existiendo problemas en los que las ciudades y los municipios tenían problemas financieros.
En 1983, el Sistema Público de Suministro de Energía de Washington dejó de pagar más de 2.000 millones de dólares en bonos municipales. Posteriormente, en 1994, el condado de Orange, en California., declarados en quiebra. Como resultado, la MSRB elaboró la norma 15c2-12 de la SEC, que exige a los emisores de valores municipales que presenten informes financieros anuales y avisos de morosidad e impagos. La MSRB también exigió que los emisores notificaran a los inversores cuando una ciudad recurriera a las reservas de deuda o hiciera cualquier otra cosa que afectara a la condición de exención fiscal de los valores municipales.
El grupo también puso en marcha el sitio web de Acceso Electrónico al Mercado Municipal (EMMA), lanzado en 2009. Proporciona acceso gratuito a los datos de negociación de los bonos municipales y a los documentos de divulgación.
¿Qué hace la MSRB??
La organización MSRB protege a los inversores, a los gobiernos estatales y locales y al público en general promoviendo un mercado de valores municipales justo. Lo hacen a través de los siguientes pasos:
- Regulación: Por encima de todo, la MSRB crea normas destinadas a mantener los mercados justos y libres de fraude. Esas normas están respaldadas por el gobierno federal. Si se infringen las normas de la MSRB, se infringe la ley federal.
- Transparencia: La MSRB permite el libre acceso a la información sobre bonos municipales. Los inversores, los profesionales financieros y el público en general tienen el mismo acceso a esa información a través de la EMMA.
- La educación: La organización considera que la información que proporciona al público es objetiva e independiente. Se posiciona como un recurso no partidista para el mercado de bonos municipales.
Mejoras de la MSRB
La MSRB tiene una misión permanente que utiliza una serie de puntos de referencia para medir su éxito. Los puntos de referencia actuales de la MSRB son los siguientes
- La computación en nube: La organización está intentando actualizar su tecnología de la información y utilizar «big data» para perfeccionar su análisis de mercado. También espera dar a más personas acceso a su información a través de la nube.
- Eficiencia: La MSRB actualiza constantemente sus normas y reglamentos con la información más actualizada del mercado. En consecuencia, espera minimizar las normas obsoletas, aclararlas y medir los posibles resultados y el impacto económico.
- Comentarios: La MSRB está escuchando tanto al público como a la industria financiera y pidiendo su opinión. Ha creado un grupo consultivo para ayudar a gestionar esa información y sigue recibiendo comentarios.
- Mejora de EMMA: El sitio lleva una década funcionando y podría necesitar algunas actualizaciones. La MSRB está tratando de simplificar el proceso de presentación y mejorar la indexación de los datos que aparecen en el sitio.
- Mejoras fiscales: El grupo está intentando reducir las reservas operando con un déficit y manteniendo los gastos sin cambios. Reducir las reservas con un presupuesto deficitario y sin aumentar el gasto. También está buscando financiación más allá de las tasas para asegurarse de que sigue siendo financieramente sostenible en un futuro previsible.
Conflictos de intereses
La MSRB trabaja por la transparencia dentro del mercado de bonos municipales, así como dentro de su organización. Incluso tiene una página dedicada a presentar quejas contra la propia MSRB.
Por ello, ha instaurado una política de conflicto de intereses para los miembros de la junta de la MSRB y sus familias. Existen varios conflictos de intereses potenciales para los miembros de la junta de la MSRB, pero los siguientes son especialmente delicados:
- Cabildeo: Ningún miembro de la junta directiva puede formar parte de un comité o desempeñar cualquier otro cargo de liderazgo en organizaciones que se dediquen regularmente a la promoción o al cabildeo.
- Situación laboral: Si el trabajo de un miembro de la junta directiva cambia o incluso si está aceptando activamente entrevistas, debe notificarlo al presidente de la junta directiva. Aunque el cambio de trabajo aún no sea oficial, deben divulgarlo..
Cada año, los miembros de la junta deben firmar un formulario de declaración de conflictos. Reconocen que entienden lo que constituye un conflicto de intereses (o uno potencial) y cómo seguir los procedimientos actualmente en vigor.
La MSRB en acción
Como se ha mencionado anteriormente, la misión de la MSRB de conseguir un mercado de bonos municipales justo para los inversores es continua. Su enfoque de esa misión cambia a menudo. de la empresa:
- Mejorar la protección de los emisores: Los comentarios señalan que la información podría centrarse más en los riesgos y conflictos para los inversores que realizan una transacción.
- Divulgación del margen de beneficio: Hace un año que entró en vigor la norma que obliga a los intermediarios a revelar su remuneración en determinadas operaciones con bonos municipales. La MSRB determinó que no ha habido consecuencias imprevistas para los concesionarios.
- Educación en persona: La organización organizó recientemente una jornada sobre finanzas municipales en Washington, D.C. para los recién graduados de la escuela secundaria que participaron en un Programa de Becas de Liderazgo Urbano. El evento fue sólo una parte de las iniciativas educativas del grupo.
Conclusión
La MSRB debe su existencia a la inestabilidad y falibilidad del mercado de valores municipales. Aunque no ha hecho que los bonos o pagarés municipales estén completamente exentos de riesgo, ha proporcionado importantes protecciones a los inversores.
El grupo sigue involucrando y educando a los inversores, los estudiantes y el público en general sobre las prácticas justas y el impacto de los mercados de bonos municipales. A medida que las actualizaciones de su base de datos en línea EMMA continúan, la MSRB sigue siendo un recurso inestimable para cualquiera que quiera entender los bonos municipales.
Consejos sobre bonos
- Preguntarse si los bonos municipales son adecuados para su cartera? Es posible que quiera hablar con un asesor financiero. Encontrar el asesor financiero adecuado que se adapte a sus necesidades no tiene por qué ser difícil. La herramienta gratuita de nuestro equipo le pone en contacto con asesores financieros de su zona en 5 minutos. Si está preparado para que le pongan en contacto con asesores locales que le ayuden a alcanzar sus objetivos financieros, empiece ya.
- Hay muchos tipos diferentes de bonos. Si los bonos municipales no resultan ser una buena opción para su cartera, la guía paso a paso de nuestro equipo para la compra de bonos puede ayudarle a determinar qué bonos son adecuados para usted y cómo encontrarlos.