La teoría o hipótesis del mercado eficiente sostiene que el precio de un valor refleja toda la información relevante y conocida sobre ese activo. Una de las consecuencias de esta teoría es que, ajustando el riesgo, no se puede batir al mercado de forma sistemática. La teoría, que es controvertida, tiene importantes implicaciones para la estrategia de inversión. A continuación se presenta una visión general de la teoría que ofrece posibles ideas sobre cómo invertir. Trabajar con un asesor financiero también puede ayudarle a entender mejor los mercados y a sacar el máximo provecho de sus inversiones.
Qué es un mercado eficiente?
El núcleo de la teoría es una visión de cómo funcionan los mercados de valores. La teoría sostiene que los precios del mercado reflejan eficazmente el valor subyacente de un activo, incluyendo el efectivo, los activos duros, los activos intangibles y los pasivos de la empresa. Por ejemplo, digamos que Grow Co. Liberar 1 millón de acciones a 10 dólares por acción. En un mercado eficiente, esto significaría que Grow como empresa vale en realidad unos 10 millones de dólares si se tienen en cuenta sus participaciones totales, todas sus deudas y una proyección realista de su crecimiento futuro. Si las acciones caen a 8 dólares, los inversores tendrán un incentivo para mantener sus acciones o incluso comprar más porque el mercado, más pronto que tarde, reflejará eficazmente el valor real de las acciones, que es de 10 dólares.
Esto contrasta con la opinión de que los mercados funcionan de manera ineficiente, lo que significa que el precio de un valor refleja factores distintos de su valor subyacente. Un mercado ineficiente se comporta más como un casino, con operadores que compran y venden acciones basándose más en cómo creen que reaccionarán otros operadores que en cualquier análisis del propio activo. Por ejemplo, si el mercado es ineficiente, un salto de las acciones de Grow a 20 dólares reflejaría que los operadores compran las acciones no porque crean que Grow está justamente valorada a 20 dólares por acción, sino porque creen que otros operadores pagarán 21 dólares por ella.
Los mercados ineficientes tienden a crear burbujas. Por ejemplo, si las acciones de Grow bajan de 20 a 18 dólares, un operador se vería incentivado a vender. Esto se debe a que las acciones se habían alejado tanto de su valor real, que el comerciante no podía prever ni las ganancias ni los dividendos futuros para compensar el precio de las acciones que había pagado. Esto crea incentivos hacia la inestabilidad.
Los que sostienen que los mercados son intrínsecamente ineficientes también pueden señalar la explosión de las acciones meme, Dogecoin y la inversión minorista en 2021. Los inversores minoristas que interactúan en WallStreetBets de Reddit hicieron que los precios de las acciones de empresas que antes se hundían, como GameStop y AMC Theatres, se dispararan en un esfuerzo por «exprimir» a los inversores que se pusieron en corto. Las subidas de precios de las acciones de memes como GameStop y AMC tienen menos que ver con los fundamentos subyacentes de las empresas y más con la simple popularidad de las acciones dentro de las comunidades online.
¿Qué es la teoría del mercado eficiente??
La teoría del mercado eficiente sostiene que los mercados funcionan de forma eficiente porque, en un momento dado, toda la información conocida públicamente se tiene en cuenta en el precio de cualquier activo. Esto significa que un inversor no puede adelantarse al mercado operando con nueva información porque todos los demás operadores están haciendo lo mismo.
Es importante tener en cuenta que la teoría del mercado eficiente no defiende que el mercado haga las cosas bien en un momento determinado. Los mercados pueden sobrevalorar o infravalorar un activo. Sostiene, en cambio, que el mercado hará las cosas bien a lo largo del tiempo. Si un activo se aleja demasiado de su valor, el mercado acabará corrigiendo ese error.
Tres formas de la teoría del mercado eficiente
Existen tres formas principales de la teoría del mercado eficiente:
- Fuerte – En cualquier momento el mercado refleja absolutamente toda la información relevante, pública y privada. Aunque un operador puede obtener ocasionalmente ganancias inusuales, esto se debe casi siempre a la ineficiencia a corto plazo. A lo largo del tiempo, ningún inversor puede obtener una ventaja constante sobre los demás.
- Semifuerte – El mercado refleja todos los datos disponibles públicamente en un momento dado, incluyendo la información histórica de las operaciones y los fundamentos de las empresas. Sin embargo, un operador puede obtener una ventaja a través de datos privados o de otra información limitada. Tenga en cuenta que cualquier operador que intente operar según la teoría semieficiente probablemente incurriría en las restricciones sobre el uso de información privilegiada en Estados Unidos.
- Débil – El mercado refleja todos los datos históricos de los precios de los activos. Según esta teoría, ningún operador puede obtener beneficios del análisis técnico porque todos los operadores tienen acceso a la misma información histórica y la han incluido en su posición. Sin embargo, el análisis fundamental y las predicciones futuras pueden ayudar a un operador a obtener una ventaja en el tiempo, ya que esta información refleja el juicio de un operador individual en lugar de datos en blanco y negro.
Aplicación de la teoría del mercado eficiente
Para un inversor minorista, la implicación más importante de la teoría del mercado eficiente es su argumento de que no se puede batir al mercado de forma sistemática. Todo lo que usted sabe, todos los demás operadores ya lo saben y lo han tenido en cuenta en su posición.
Esto no quiere decir que no se pueda acertar a veces. Una determinada selección de valores puede tener éxito, pero con el tiempo su posición no superará a la de los demás. En consecuencia, esta teoría sugiere que los inversores deberían invertir su dinero en activos como los fondos indexados y mantenerlos como parte de una estrategia de compra y retención para captar las ganancias generales del mercado.
El resultado final
La teoría del mercado eficiente dice que nadie puede batir al mercado de forma sistemática. Todo lo que usted sabe, el resto del mercado también lo sabe y ya ha empezado a operar con esa información. Esto significa que el precio de cada acción ya refleja toda la información disponible sobre la propia acción y su empresa subyacente. Esto no significa que no se pueda vencer al mercado; algunos operadores tienen suerte. Sin embargo, con el tiempo, sus resultados no serán mejores que los del mercado en su conjunto. Los defensores de esta teoría dicen que explica por qué tan pocos gestores de dinero pueden superar sistemáticamente los principales índices del mercado. Quienes se oponen a esta teoría dicen que desafía las ideas de la economía del comportamiento.
Consejos para invertir
- Considere la posibilidad de hablar con un asesor financiero sobre la teoría del mercado eficiente y sus implicaciones para su estrategia de inversión. Encontrar el asesor financiero adecuado que se adapte a sus necesidades no tiene por qué ser difícil. La herramienta gratuita de nuestro equipo le pone en contacto con asesores financieros de su zona en cinco minutos. Si está listo para ser emparejado con asesores locales que le ayudarán a alcanzar sus objetivos financieros, comience ahora.
- Una vez que entiendas la eficiencia, lo siguiente que debes aprender es la gestión del riesgo. Aunque la teoría del mercado eficiente dice que no se puede vencer al mercado, hay sectores más arriesgados y otros más seguros. Su apetito personal por el riesgo puede determinar el tipo de ganancias que obtiene su cartera, pero también el tipo de pérdidas que tiene que soportar. Con la teoría moderna de carteras puede empezar a maximizar la eficiencia y el riesgo de su cartera.