La pandemia de coronavirus ha golpeado a la U.S. la economía y los ingresos de los estadounidenses. La Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER) dijo el 8 de junio que en febrero de 2020 la economía cayó en recesión, poniendo fin a 128 meses de crecimiento, el período de crecimiento más largo desde 1854. El anuncio no fue del todo una sorpresa. He aquí el porqué y un vistazo a la forma en que los economistas suelen pensar en las recesiones.
¿Qué es una recesión??
Como escribimos en nuestro artículo que explora el tema de las recesiones y depresiones, «[l]as recesiones se producen cuando las economías sufren pérdidas sostenidas.»En general, hay tres grandes elementos a tener en cuenta cuando los economistas se preguntan si una economía ha entrado en recesión:
- En primer lugar, ¿es la desaceleración significativa o severa?? Un pequeño repunte en las cifras de desempleo no dará lugar a una recesión por sí solo.
- En segundo lugar, ¿se extiende esta recesión más allá del mercado de valores? Wall Street no es Main Street, y los precios de las acciones reflejan sólo un aspecto de la economía, no la economía en su conjunto.
- En tercer lugar, ¿cuáles son las perspectivas de que las condiciones económicas negativas persistan? Una crisis momentánea no se considera, por lo general, una recesión.
La St. Opinión de la Reserva Federal de Louis
El St. La Fed define la recesión en términos de ciclo económico:
«Los periodos de crecimiento económico se caracterizan como expansiones, mientras que las épocas de contracción económica se consideran recesiones. Las expansiones comienzan cuando la economía ha alcanzado un punto bajo en la actividad económica, y terminan cuando la economía ha llegado a un pico (punto alto). Las recesiones, por el contrario, se producen cuando el crecimiento económico disminuye desde un pico hasta un valle.»
Basándose en estos factores, los economistas suelen tener dos definiciones de trabajo para lo que constituye una recesión.
La primera definición, o la clásica, sostiene que una economía está en recesión cuando su producto interior bruto (PIB) ajustado a la inflación disminuye durante dos trimestres consecutivos. Se trata de una métrica retrospectiva, lo que significa que una economía estará en recesión durante al menos seis meses antes de que los datos lo hagan evidente. Esta es también la definición más citada por su claridad. A los periodistas y responsables políticos les gusta utilizar la regla de las dos cuartas partes porque es fácil de entender y comunicar.
La segunda definición está muy extendida, aunque es algo ambigua. El dato procede de la Oficina Nacional de Investigación Económica, que afirma:
«Una recesión es una disminución significativa de la actividad económica extendida por toda la economía, que dura más de unos pocos meses, normalmente visible en el PIB real, los ingresos reales, el empleo, la producción industrial y las ventas al por mayor y al por menor…».»
Los economistas también pueden aplicar esta medida de forma más contemporánea que la medida clásica, que sólo puede identificar una recesión seis meses después del hecho.
Cuenta la crisis en curso como una recesión?
La respuesta corta -según el NBER- es sí. Los economistas suelen esperar a declarar la recesión hasta que la economía haya descendido durante dos trimestres consecutivos.
Pero la actual recesión no tiene precedentes. A principios de mayo, se habían presentado más de 30 millones de solicitudes de prestaciones por desempleo. La mayoría de los economistas coinciden en que esta cifra subestima considerablemente el alcance de la crisis. Los ingresos, que se han mantenido estables en los 10 años transcurridos desde la Gran Recesión, probablemente sufrirán un golpe considerable a medida que los trabajadores desempleados se esfuercen por encontrar trabajo.
En abril, los empresarios privados recortaron un 20.2 millones de puestos de trabajo, según el Informe Nacional de Empleo de ADP. La tasa de paro ha subido al 4.4% en marzo desde el 3.6% en enero. Cowen & Co. dijo que a finales de marzo más de 190.000 tiendas minoristas, entre ellas Neiman Marcus y J.C. Penney, había cerrado temporalmente, lo que suponía casi el 50% de los.S. de los metros cuadrados de las ventas al por menor. Se calcula que el producto interior bruto de la nación ha disminuido un 4.8% en los tres primeros meses del año; antes de la pandemia, se esperaba que creciera al menos un 2%. Las empresas, grandes y pequeñas, están al borde de la quiebra o ya han solicitado protección contra sus acreedores.
El resultado final
Una recesión se define como dos meses consecutivos de caída del PIB o -como en el caso de la recesión de 2020- un grave descenso en varios indicadores económicos. El modelo del NBER se centra en el empleo más que en cualquier otro factor.
Consejos para invertir en una recesión
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