Si prefiere un enfoque relajado de la inversión, la creación de una cartera para todo tipo de clima puede ser adecuada para usted. Las carteras para todo tipo de clima están diseñadas para obtener buenos resultados en todas las estaciones del mercado, tanto si se trata de un auge económico como de una crisis. Este tipo de cartera podría ser adecuado para un inversor que prefiera un enfoque más independiente, aunque no es necesariamente adecuado para todo el mundo. Entender cómo funciona una cartera all-weather puede ayudarle a decidir si tiene sentido para usted. Un asesor financiero puede ayudarle a crear una cartera que funcione relativamente bien en diversas circunstancias económicas.
Qué es una cartera All-Weather?
La cartera all-weather es una cartera construida para obtener buenos resultados, independientemente de las condiciones cambiantes del mercado. El concepto fue desarrollado por Ray Dalio, inversor multimillonario y fundador de Bridgewater Associates, el mayor fondo de cobertura del mundo.
La premisa es sencilla: Diversificar las inversiones de forma que una cartera pueda rendir de forma consistente tanto en periodos de crecimiento económico como en periodos de estancamiento económico. La cartera All Weather sigue una estrategia de inversión pasiva, ya que no requiere que los inversores realicen ningún cambio importante en la asignación de activos si el mercado se ve afectado por factores como el aumento de la volatilidad o la inflación.
En cambio, Dalio diseñó la cartera de todo tiempo para permitir a los inversores obtener rendimientos estables a lo largo de un entorno de mercado cambiante. En concreto, esta estrategia de cartera está diseñada para ayudar a los inversores a superar cuatro tipos específicos de acontecimientos:
- Períodos inflacionistas marcados por la subida de los precios
- Períodos deflacionarios marcados por la caída de los precios
- Períodos de mercado alcista cuando la economía está creciendo
- Períodos de mercado bajista cuando el crecimiento económico comienza a ralentizarse
La opinión de Dalio es que las sorpresas son las que impulsan los movimientos de precios en el mercado. La cartera para todo tipo de clima se desarrolló para ofrecer a los inversores una protección contra esas sorpresas.
Cómo funciona una cartera para todo tipo de clima
La cartera all weather funciona en base a ciertas expectativas que Dalio y su equipo tenían sobre la relación entre el rendimiento de las clases de activos y los entornos cambiantes del mercado. En concreto, analizaron si las diferentes clases de activos suben o bajan, en función de si la economía crece o se reduce y la inflación sube o baja.
Esto les llevó a desarrollar una asignación de activos ideal que permitiera a los inversores beneficiarse tanto si el mercado se mueve hacia arriba como hacia abajo. Así es como se desglosa la asignación de la cartera para todo tipo de clima:
- El 40% se mantiene en bonos a largo plazo
- El 15% se mantiene en bonos a medio plazo
- El 30% se invierte en acciones
- El 5% se asigna a las materias primas
- Se permite un 5% para el oro
¿Por qué esta combinación en particular?? En teoría, esta es la asignación de activos que debería permitir a los inversores seguir obteniendo rendimientos constantes y minimizar las pérdidas, independientemente del entorno del mercado.
La cartera «all-weather» adopta un enfoque muy diferente al de las asignaciones basadas en la edad, a las carteras de tres fondos o a la antigua división de carteras 60/40. En lugar de tener en cuenta la edad y la esperanza de vida, de quedarse con unos pocos fondos o de elegir un simple reparto porcentual, la cartera all weather es más matizada.
Así que, en teoría, la parte de la cartera dedicada a las acciones debería ir bien en los mercados alcistas cuando los precios de las acciones suben. En un mercado alcista caracterizado por el aumento de la inflación, los inversores se verían reforzados por sus tenencias de bonos y materias primas a medio plazo. Las acciones y los bonos que no se ven afectados por la inflación también pueden ser un éxito para los inversores durante los periodos de caída de los precios.
Pros y contras de la cartera All-Weather
Ninguna estrategia de inversión es 100% infalible, y la cartera de todo tipo de activos no es una excepción. Existen tanto ventajas como desventajas asociadas con el uso de este enfoque para invertir. En el lado positivo, este tipo de estrategia de inversión es relativamente fácil de aplicar. Se puede crear una cartera para todo tipo de clima con sólo un puñado de fondos de inversión o fondos cotizados. No hay necesidad de elegir acciones o bonos individuales e incluso los fondos de índice pueden funcionar.
Una cartera «all weather» también puede ser menos costosa de mantener. Al tratarse de una estrategia de inversión pasiva, no es necesario realizar operaciones activas. Eso significa que pagará menos comisiones a su corredor de bolsa. Y si se utilizan fondos indexados o fondos cotizados (ETF) para invertir, éstos pueden tener ratios de gastos más bajos que los fondos de inversión tradicionales.
La diversificación también se simplifica con las carteras para todo tiempo. Invirtiendo en acciones, bonos, materias primas y oro se puede construir una cartera muy completa. Esto puede ayudarle a gestionar el riesgo a largo plazo.
Sin embargo, hay algunos contras. Mientras que la parte de la cartera correspondiente a las acciones puede obtener buenos resultados durante los periodos de crecimiento económico al alza, la cartera en su conjunto puede tener un rendimiento inferior. Esto se debe a que la asignación de acciones está limitada a sólo un 30%. Por el contrario, alguien que invierta el 80% o el 90% de su cartera en acciones, probablemente obtendrá mayores rendimientos durante los periodos de auge económico.
El riesgo de los tipos de interés es algo más que hay que tener en cuenta cuando se asigna un porcentaje tan grande de una cartera a los bonos. El rendimiento de los bonos y los tipos de interés tienen una relación inversa. Dedicar el 55% de su cartera a los bonos puede exponerle a un riesgo de tipos de interés mayor del que le resulta cómodo. El mayor riesgo de inflación también puede ser problemático cuando se invierte un mayor porcentaje de las tenencias en bonos. El aumento de la inflación puede hacer que el poder adquisitivo se reduzca si la cartera tiene un rendimiento inferior al esperado.
Entonces, ¿para quién es buena una cartera de todo tiempo??
En general, este tipo de cartera puede ser más adecuada para los inversores que prefieren un enfoque pasivo y quieren evitar comprar o vender en el momento equivocado. Cuando los sesgos de la inversión se manifiestan, puede ser muy fácil vender en un momento de pánico, lo que puede dar lugar a pérdidas. Una cartera para todo tipo de clima evita esto, ya que se mantiene la misma asignación de activos a lo largo del tiempo.
Por otra parte, es posible que no prefiera el enfoque «todo tiempo» si busca un crecimiento superior a la media de su cartera. En ese caso, puede ser mejor inclinarse por una estrategia de inversión más activa o, como mínimo, una cartera que tenga una mayor asignación a las acciones.
Cómo crear una cartera para todo tipo de clima
Construir una cartera para todo tipo de situaciones significa simplemente elegir la combinación adecuada de fondos de inversión, fondos indexados o ETFs. Esto es algo que se puede hacer a través de una cuenta de corretaje en línea. De nuevo, la mezcla de activos objetivo es:
- 30% de acciones
- 55% U.S. bonos
- 15% de activos duros (oro y materias primas)
Así que podría elegir un fondo de índice de acciones como el Vanguard S&P 500 ETF (VOO) o el iShares Core S&P 500 ETF (IVV). Esto le permite exponerse a todos los valores de la S&P 500. A continuación, podría añadir un fondo de bonos intermedios como iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF (IEI) o el Schwab US Aggregate Bond ETF (SCHZ). A continuación, podría añadir un fondo de bonos a largo plazo como el Vanguard Long-Term Corporate Bond ETF (VCLT) o el T. Rowe Price Institutional Long Duration Credit Fund (RPLCX). Por último, podría añadir un fondo de materias primas como el Invesco DB Commodity Index Tracking Fund (DBC) o el fondo SPDR Gold Shares (GLD) para completar el conjunto.
Éstos son sólo ejemplos de fondos que puede utilizar para construir su cartera de inversión. A la hora de elegir qué fondos incluir, deberá tener en cuenta la composición subyacente de cada fondo y lo que posee, así como la proporción de gastos que pagará. Y, por supuesto, también tiene sentido tener en cuenta el perfil de riesgo del fondo y su rendimiento anterior.
El resultado final
La cartera de todo tiempo ofrece un enfoque diversificado de la inversión pasiva a través de las estaciones cambiantes del mercado. Este tipo de cartera puede resultar atractiva para los llamados inversores de sofá, que no están necesariamente interesados en la negociación activa o que sólo quieren una forma sencilla, de establecer y olvidarse, de crear riqueza a lo largo del tiempo.
Consejos para invertir
- Considere la posibilidad de hablar con un asesor financiero sobre las ventajas de una cartera de opciones y si puede ser adecuada para usted. Encontrar un asesor financiero cualificado no tiene por qué ser difícil. La herramienta gratuita de nuestro equipo le pone en contacto con hasta tres asesores financieros de su zona, y puede entrevistar a sus asesores sin coste alguno para decidir cuál es el más adecuado para usted. Si está preparado para encontrar un asesor que le ayude a alcanzar sus objetivos financieros, empiece ya.
- Utilice la calculadora de asignación de activos de nuestro equipo para conocer su perfil de riesgo y saber qué tipo de inversiones son adecuadas para su cartera.
- Tanto si elige una cartera para todo tipo de clima como si opta por otra opción, es importante que tenga en cuenta su tolerancia al riesgo, su plazo de inversión y sus objetivos generales. El reequilibrio y la recolección de pérdidas fiscales también son importantes para gestionar las inversiones mantenidas en una cuenta de corretaje sujeta a impuestos. El reequilibrio de la cartera significa ajustar la asignación de activos periódicamente para asegurarse de que sigue estando en consonancia con sus objetivos y su apetito por el riesgo. La cosecha de pérdidas fiscales implica la venta de acciones con pérdidas para compensar las ganancias de capital. Ambas cosas pueden hacerse dentro de una cuenta de corretaje, aunque cualquiera de ellas puede hacerse por usted automáticamente si invierte a través de un robo-advisor.