La inversión y la planificación financiera tienen que ver con los números, así que es fácil ver por qué los economistas asumieron durante mucho tiempo que la gente aborda estos temas de forma lógica. Y lo hacen, pero sólo a veces, lo cual es una de las ideas clave del creciente campo de la economía del comportamiento. Los investigadores han encontrado abundantes pruebas de que las personas suelen ser más irracionales sobre las finanzas, la inversión y la lectura de los mercados de lo que se sabía hasta ahora. Entender cómo el pensamiento sesgado y excesivamente simplificado puede influir en la perspectiva puede ser fascinante y muy útil para los inversores. Si necesita más información, considere la posibilidad de buscar un asesor financiero que le ayude a diseñar un enfoque de inversión inteligente.
Economía del comportamiento: Lo básico
La economía del comportamiento tiene una historia muy interesante a pesar de tener sólo unas décadas de antigüedad. En los años setenta y ochenta, algunos economistas, especialmente Richard Thaler, de la Universidad de Chicago, cuestionaron una premisa básica de la teoría económica. Se trataba de la idea de que los humanos son inversores y observadores racionales, y que su racionalidad influía directamente en el comportamiento de los mercados. Pero Thaler y otros expertos, como el economista Gary Becker y el psicólogo Daniel Kahneman, no se limitaron a teorizar. Se han realizado muchos estudios que indican que los seres humanos no suelen comprar, vender e invertir de forma que se maximicen los resultados positivos. Y a veces, sus acciones van directamente en contra de sus intereses.
En la década de 1990, esta investigación se convirtió en una disciplina, a la que ahora nos referimos como economía del comportamiento. Para abreviar, puede pensar en ello como una mezcla de psicología, teoría de la toma de decisiones y economía. Explora el sesgo cognitivo, la experiencia anecdótica, la simple emoción y sus efectos en la actividad colectiva de los mercados.
Las finanzas conductuales son un término que suele utilizarse indistintamente con la economía conductual. Las distinciones entre ellos no son absolutas en este momento. Sin embargo, algunos expertos consideran que las finanzas conductuales son una subcategoría de la economía conductual, que afecta a muchos tipos de acciones, no sólo a las relacionadas con el dinero y la economía. Dicho esto, si se habla de cómo los seres humanos interactúan con casi cualquier cosa de valor, el término economía del comportamiento será suficiente.
La economía conductual ha sido ampliamente aceptada e influyente entre los académicos y los profesionales financieros. En la actualidad, la investigación está ampliando nuestros conocimientos sobre la toma de decisiones en entornos acelerados. Se trata de una disciplina aún en desarrollo, pero para resumir su sabiduría predominante, el sesgo y la simplificación excesiva afectan al comportamiento de los individuos y los mercados de muchas maneras.
Los principales temas de la Economía del Comportamiento
Uno de los principales temas de la economía del comportamiento es el sesgo. En pueden manifestarse de varias maneras:
- Exceso de confianza (en las habilidades, la base de conocimientos, el talento, la inteligencia)
- La autoatribución (pensar que los grandes rendimientos son el resultado de nuestras habilidades y conocimientos, mientras que atribuimos los malos rendimientos a la mala suerte)
- Sesgo de confirmación (buscar hechos o sucesos que apoyen una creencia existente)
- Sesgo de encuadre (basar una decisión en la forma en que se presenta algo, en lugar de en los hechos reales)
La simplificación excesiva es otro factor importante. Tampoco son totalmente irracionales. El mundo es enormemente complejo, y los humanos deben simplificar muchos acontecimientos e ideas para darles sentido. En el caso de los inversores, sin embargo, esto puede llevar a dar demasiada importancia al rendimiento de un solo activo, o a percibir una tendencia en una muestra de valores demasiado pequeña.
Los sesgos y la simplificación excesiva no sólo afectan a los inversores individuales. Los economistas conductuales sostienen que el mercado de valores puede oscilar hacia arriba o hacia abajo debido a una especie de irracionalidad masiva. La aversión al riesgo -otro rasgo psicológico- puede influir en el mercado hasta el punto de provocar el pánico. Richard Thaler sostiene que el desplome del mercado de 1987 se produjo en un momento en el que «no pasaba nada», pero los inversores pensaron lo contrario y se produjo una venta masiva. En un ejemplo menos dramático, el valor de una acción individual puede inflarse o desinflarse de forma salvaje porque el análisis racional no está impulsando la evaluación del mercado.
Por qué la Economía del Comportamiento es relevante para los inversores
No es necesario que los inversores medios sean expertos. Sin embargo, hay algunos principios de la economía del comportamiento que pueden crear controles eficaces de nuestros impulsos y sesgos.
En primer lugar, ayuda a reconocer que cualquier inversor puede actuar de forma irracional. En situaciones de pánico, como la Gran Recesión de 2008, muchos infringen una de las reglas fundamentales de la inversión: comprar a bajo precio y vender a alto precio, basándose en el miedo y no en el análisis. A la inversa, algunas inversiones parecen estupendas porque tienen un atractivo emocional, gracias a un líder carismático o a una idea aparentemente genial. Esto puede generar un exceso de confianza en los inversores y ocultar las señales de valor inflado. Aunque nunca llegó a la fase de oferta pública, la historia de Theranos es un buen ejemplo de este fenómeno.
Estar familiarizado con la economía del comportamiento puede ayudar a los inversores a evaluar sus propias tendencias. Armados con una conciencia adicional, pueden desafiar sus suposiciones leyendo opiniones contrarias. Pueden consultar con un asesor que pueda adoptar una visión más pragmática de las oportunidades de inversión. En resumen, los inversores pueden tomar la decisión de aceptar la existencia de tendencias irracionales y, con suerte, corregirlas.
Cómo la economía del comportamiento puede explicar la actividad del mercado
Empresas de todos los tamaños incorporan ahora muchos de los principios básicos de la economía del comportamiento en sus estrategias de marketing. Las instituciones financieras están utilizando las nuevas investigaciones en este campo para predecir mejor el comportamiento del mercado y de los inversores. Sin embargo, dado que las máquinas y los algoritmos realizan gran parte de las operaciones en la actualidad, algunos analistas de mercado sostienen que el mundo de la inversión se está volviendo más predecible y autocorrector.
Pero como los humanos construyen ordenadores y algoritmos, un contraargumento sugiere que nuestros sesgos cognitivos pueden seguir influyendo en los sistemas que creamos. En la actualidad existen complejas estrategias de negociación que asumen que el sesgo de confirmación, el exceso de confianza y la simplificación excesiva afectan al comportamiento de los inversores. Incluso los inversores profesionales, que se enfrentan a grandes cantidades de información, pueden tomar atajos mentales. Pueden depender inconscientemente del sesgo para tomar decisiones. El análisis lógico requiere tiempo y esfuerzo, mientras que los mercados financieros actuales se mueven a la velocidad del rayo. Es posible que en algunos casos no haya tiempo suficiente para pensar lenta y metódicamente.
Ya sea para financiar una cuenta de jubilación o para elegir ganadores y perdedores en el mercado de valores, los inversores pueden utilizar las ideas de la economía del comportamiento para desafiar su pensamiento. No significa que la teoría económica tradicional deje de ser aplicable. En cambio, la economía del comportamiento sugiere que hay otro factor a tener en cuenta cuando leemos los informes de resultados y hacemos un seguimiento de las empresas en las que invertimos. Y presenta un argumento sólido para que cualquier persona, desde el inversor más rico hasta el principiante, busque una verificación externa de sus corazonadas.
Conclusión
La economía conductual puede añadir una dimensión adicional a su estrategia de inversión. Puede proporcionar una de las mejores razones para trabajar con un asesor financiero, ya que, idealmente, este tipo de profesional desafiará sus instintos y preferencias. Algunos inversores pueden preferir utilizar el pensamiento y el asesoramiento económico establecido, y ciertamente no hay nada malo en ese enfoque. Dicho esto, ayuda a reconocer que muchos inversores e instituciones aceptan ahora la economía del comportamiento y la incorporan en su toma de decisiones.
Consejos para invertir
- Tanto si tiene ganas de estudiar la economía del comportamiento como si no, puede ayudarle a evaluar qué tipo de inversor es usted. Cuál es tu tolerancia al riesgo? Si le gustan ciertas inversiones, ¿puede explicar por qué?? Cómo de exhaustiva es su investigación? Ha omitido detalles importantes?
- Muchos profesionales financieros se dedican a entender cómo piensan sus clientes sobre el dinero y la inversión y saben cuándo desafiarlos. Encontrar el asesor financiero adecuado que se adapte a sus necesidades no tiene por qué ser difícil. La herramienta gratuita de nuestro equipo te pone en contacto con asesores financieros de tu zona en cinco minutos. Si está preparado para que le pongan en contacto con asesores locales que le ayuden a alcanzar sus objetivos financieros, empiece ya.