Tanto si adopta un enfoque agresivo como conservador a la hora de invertir, es probable que su asignación de activos incluya algunos bonos. Cuando lea o investigue sobre los bonos, oirá hablar de la duración, una métrica importante que mide el tiempo que tardará en recuperar el precio de un bono a partir de los flujos de caja que produce.
Qué es la duración? Definición y ejemplos
La duración es una cifra que representa el tiempo que tardará en recibir el equivalente al precio de un bono en forma de cupones. Se mide en años, y una duración más larga significa que se tardará más en ganar esos cupones. En igualdad de condiciones, la duración de un bono disminuirá a medida que vaya venciendo.
En términos prácticos, los inversores se preocupan por la duración porque también indica lo sensible que es el precio de un bono a los cambios en los tipos de interés. Ayuda a los inversores a predecir cuánto ganarán (o perderán) cuando los precios de los bonos cambien con la inflación. El precio y la duración de un bono tienen una relación inversa. Si una sube, la otra baja.
Como ejemplo simple, digamos que usted tiene un bono con una duración de cinco años. Si los tipos de interés aumentan un 1%, el precio del bono disminuirá un 5%. Si los tipos de interés aumentan un 2%, el precio del mismo bono disminuirá un 10%. Y si tiene un bono con una duración de cinco años y el tipo de interés disminuye en un 1%, entonces el precio del bono aumentará en un 5%.
Los cálculos exactos de la duración son un poco complejos. Afortunadamente, sin embargo, no necesita conocerlos para entender por qué la duración es útil.
Lo que hace que la conversación en torno a la duración sea aún más complicada es que en realidad hay dos tipos de duración. La duración de Macaulay mide el tiempo que tardará en recibir pagos equivalentes al precio de un bono, y la duración modificada mide la sensibilidad del precio de un bono a los cambios en los tipos de interés. La gente suele confundir los dos tipos.
Cómo interactúa la duración con los precios de los bonos
La duración es valiosa cuando se trata de comprar o vender bonos o fondos mutuos de bonos en el mercado. Para entender por qué, es importante hablar de lo que es el valor nominal y el precio de un bono.
El valor nominal es el valor de un bono. Si compra un bono de 1.000 dólares, el valor nominal es de 1.000 dólares y recibirá 1.000 dólares cuando el bono llegue a su vencimiento. El valor nominal no cambia durante el plazo de un bono, independientemente de lo que hagan los tipos de interés del mercado o los precios de los bonos.
Cuando la gente se refiere al precio de un bono, se refiere a su valor de mercado. Al igual que las acciones y otros valores, el valor de mercado de un bono variará con el tiempo e incluso en el transcurso de un solo día. Los factores que influyen en los precios de los bonos incluyen las condiciones del mercado, así como la oferta y la demanda generales.
Como los precios de los bonos cambian, es posible que un bono valga más o menos que su valor nominal. También es posible comprar un bono por más o menos de su valor nominal. (Sin embargo, usted seguirá recibiendo el valor nominal del bono una vez que llegue a su vencimiento).) Estos cambios en el precio llevan a los inversores a considerar la duración. La duración les indica cómo podría fluctuar el precio de un bono, ya sea hacia arriba o hacia abajo, en el futuro. Saber cómo podría cambiar el precio a lo largo del tiempo le permite intentar ganar dinero con la compra y venta de bonos.
Cómo afecta el vencimiento de los bonos a la duración
Al igual que otros valores de renta fija, como los certificados de depósito (CD), la fecha de vencimiento de un bono es la fecha en la que su bono llegará al final de su plazo, también conocida como vencimiento. Para un bono a 10 años, la fecha de vencimiento es 10 años después de la fecha de emisión. Cuando un bono llega a su vencimiento, usted recibirá el valor nominal del bono. El vencimiento de un bono se establece en el momento de su emisión y no cambiará durante la duración del mismo.
Del mismo modo, el plazo de vencimiento es el tiempo que tiene entre ahora y la fecha de vencimiento. El plazo de vencimiento se acortará a medida que se acerque la fecha de vencimiento de su bono. La duración (concretamente la duración de Macauley) y el plazo hasta el vencimiento se mueven en la misma dirección. A medida que el plazo de vencimiento disminuye, también lo hace la duración. Esto se debe a que, a medida que se acerca el vencimiento, hay menos tiempo entre el momento actual y el momento en que recibirá la totalidad de los pagos futuros del bono. Así, su riesgo de perder valor en el futuro es menor.
Cómo afecta el tipo de cupón a la duración
El tipo de cupón es el rendimiento de los intereses de un bono. Se trata de un tipo anual. Por lo tanto, si tiene un bono de 1.000 dólares con un cupón del 5%, ganará 50 dólares de intereses del bono cada año (5% de 1.000 dólares). Un bono pagará esta cantidad además de su valor nominal.
Vale la pena mencionar el tipo de cupón sólo para decir que no debe confundirse con los tipos de interés que determinan los precios de los bonos. Los tipos que influyen en los precios son los tipos de interés del mercado. El tipo de cupón de un bono se establece en sus términos iniciales.
Cómo afecta la duración a su cartera
A la hora de decidir qué asignación de activos utilizar para su cartera, es importante tener en cuenta el riesgo que asumen sus inversiones. La tolerancia al riesgo de cada persona es diferente y, aunque los bonos suelen presentar un riesgo menor que otros valores, sigue habiendo riesgo al invertir con bonos. La duración de un bono le ayuda a determinar ese riesgo.
Lo que hay que saber
La duración de un bono le indica lo sensible que es el precio de ese bono a los cambios en los tipos de interés. La duración se representa en años y una mayor duración significa que el bono es más sensible a las variaciones de los tipos de interés. La duración es importante porque le ayuda a evaluar el riesgo que añade a su cartera de inversiones si compra un determinado bono. En términos más generales, también le ayuda a determinar si un bono o un fondo de bonos es un buen ajuste en su plan de inversión.
Consejos para ayudarle a invertir para la jubilación
- Los bonos pueden ayudar a diversificar su cartera y a disminuir su riesgo general. Trabajar con un asesor financiero puede ayudarle a diversificar de forma que se ajuste a su tolerancia al riesgo y a sus necesidades financieras. Encontrar el asesor financiero adecuado que se adapte a sus necesidades no tiene por qué ser difícil. La herramienta gratuita de nuestro equipo le pone en contacto con asesores financieros de su zona en 5 minutos. Si está preparado para que le pongan en contacto con asesores locales que le ayuden a alcanzar sus objetivos financieros, empiece ahora.
- Los inversores no suelen utilizar tanto los bonos a edades tempranas. Por lo general, no tienen la misma tasa de rendimiento que la renta variable, lo que los hace menos útiles para crear ahorros para la jubilación. Sin embargo, el porcentaje de su cartera invertido en bonos suele aumentar a medida que envejece y desea menos riesgo en su cartera de jubilación.