U.S. Los responsables de la política monetaria se describen a menudo como halcones o dovistas. Los términos se refieren a diferentes puntos de vista sobre la forma en que la política monetaria debe influir en la economía. Los halcones se preocupan principalmente por limitar la inflación. Tienden a subir los tipos de interés para restringir la oferta de dinero. Las palomas, en cambio, suelen intentar que los tipos de interés bajen. Quieren un aumento de la oferta monetaria, más crecimiento económico y, sobre todo, más empleo. Un asesor financiero puede ayudarle a crear una cartera de inversiones que se adapte mejor a ambos tipos de política monetaria.
Antecedentes de la U.S. Política monetaria
En la raíz de la distinción entre paloma y halcón se encuentra el doble mandato del banco central: precios estables y máximo empleo. Perseguir ambos objetivos requiere un acto de equilibrio para mantener la inflación mediante el endurecimiento de los tipos de interés para que los precios sean estables y la relajación de los tipos de interés para lograr el máximo empleo. Un enfoque predominante en lo primero es de halcón; un enfoque predominante en lo segundo es de dovish.
Los dos términos se utilizan a menudo para describir a los miembros de la junta directiva del Sistema de la Reserva Federal, especialmente a las 12 personas que componen el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). El FOMC es el principal órgano encargado de fijar la política monetaria. Los funcionarios de la Fed suelen ser una mezcla de halcones y palomas. Uno de los miembros más moderados de la Fed es Neel Kashkari, presidente de la sucursal regional de la Reserva Federal de Minneapolis. Robert Kaplan, director de la Fed de Dallas, suele ser considerado uno de los miembros más agresivos.
Los halcones y las palomas no son los únicos tipos de políticos. Los funcionarios que siguen un camino intermedio, ni especialmente de halcón ni muy de paloma, se denominan centristas. Y dependiendo de las circunstancias, los halcones pueden cambiar su estilo y convertirse en dovish y viceversa.
La política monetaria del gobierno fue fuertemente dovish tras la crisis financiera de 2008, ya que los responsables políticos mantuvieron los tipos de interés cerca de cero durante varios años. Hacia 2015, los responsables de la política monetaria se volvieron algo más halcones y empezaron a subir los tipos, en parte para tener margen de maniobra para bajarlos en caso de otra recesión económica. El impacto económico de la pandemia de COVID ha fomentado recientemente la vuelta a un enfoque dovish de la política monetaria.
Detalles Dovish
Una política o un responsable político dovish intentará fomentar el crecimiento económico en lugar de limitarlo. Esto se hace mediante una política monetaria más laxa, que tiende a aumentar la oferta monetaria en lugar de restringirla. La principal forma en la que los políticos dovish trabajan para lograr este objetivo es bajando los tipos de interés.
Cuando los tipos de interés son más bajos, a los consumidores les resulta menos costoso pedir préstamos para adquirir bienes y servicios. Esto tiende a aumentar la demanda, motivando a las empresas a invertir en la contratación de más trabajadores y en la ampliación de sus instalaciones de producción. La reducción de los costes de los préstamos también hace que a las empresas les resulte menos costoso pedirlos para apoyar su expansión.
Uno de los principales efectos de una economía en expansión es la creación de más puestos de trabajo y la reducción del desempleo. Sin embargo, una economía en expansión también tiende a provocar un aumento de los precios y los salarios. Esto puede crear una espiral inflacionista que, especialmente si los precios suben más rápido que los salarios, puede conducir a una menor, en lugar de mayor, demanda. La inflación también es dura para las personas que viven con ingresos fijos.
Detalles de los halcones
Las políticas de halcón y los responsables políticos tienden a preocuparse sobre todo por el riesgo de inflación. Tratan de contener el aumento de los precios y los salarios aumentando los tipos de interés, reduciendo la oferta de dinero y limitando el crecimiento de la economía.
Cuando los tipos de interés suben, los préstamos son más caros y los consumidores y las empresas son menos propensos a pedirlos para hacer compras e inversiones. La contención del consumo ayuda a mantener el control sobre el aumento de los precios, y la limitación de la contratación por parte de las empresas limita igualmente el crecimiento de los salarios.
Los halcones pueden ser duros para las personas que buscan trabajo, porque el empleo no tiende a aumentar tan rápidamente (o en absoluto) cuando los halcones están en el control. Sin embargo, las políticas de halcón benefician a las personas que viven con ingresos fijos, porque el poder adquisitivo de sus dólares no disminuye, como lo haría en un entorno inflacionista.
Cuando los responsables de la política monetaria se muestran agresivos o pesimistas
Como grupo, los responsables de la política monetaria del gobierno tienden a volverse agresivos y moderados en respuesta a los ciclos económicos. Por ejemplo, cuando la economía parece dirigirse a una recesión, es probable que las políticas monetarias fomenten unos tipos de interés más bajos, una oferta monetaria más flexible y más consumo y contratación; en otras palabras, una respuesta dovish. Si, por el contrario, la economía lleva un tiempo en expansión y la inflación empieza a aumentar, es probable que la tendencia al halcón se haga más patente.
Para moderar la subida de precios y salarios, esta tendencia perseguirá tipos de interés más altos y una oferta monetaria más ajustada.
Conclusión
Los políticos halcones tienden a centrarse en el control de la inflación como objetivo principal de la política monetaria. Las políticas dovish están más preocupadas por promover el crecimiento económico y la creación de empleo. Tanto los halcones como las palomas utilizan los tipos de interés para alcanzar sus objetivos políticos. Los halcones generalmente buscan subir los tipos de interés, lo que frena la inflación, mientras que las palomas quieren que los tipos bajen, lo que estimula a los consumidores a comprar bienes y servicios y a las empresas a invertir en contratación y en instalaciones de producción.
Consejos para invertir
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