Encontrar el mejor asesor de inversiones depende de la comprensión de algunos términos del arte. Dos términos especialmente importantes que los inversores minoristas suelen encontrar cuando buscan un experto que les ayude con las inversiones son «fiduciario» e «idoneidad».»Los términos describen la norma de atención y comportamiento que se espera que sigan los profesionales de la inversión al tratar con los inversores. Aunque suenen similares, describen normas muy diferentes. Los expertos en inversiones que siguen la norma fiduciaria están obligados a anteponer los intereses de sus clientes a los suyos propios. Los que se ajustan a la norma de idoneidad sólo tienen que asegurarse de que sus recomendaciones son adecuadas, teniendo en cuenta la edad, los objetivos, los recursos y otros factores del cliente. Conozca las diferencias entre ambos aquí.
En la práctica, a menudo la diferencia entre la norma fiduciaria y la norma de idoneidad se reduce al beneficio financiero que el profesional de la inversión puede obtener de una recomendación. Si se le da a elegir entre recomendar una de dos inversiones prácticamente idénticas -o incluso similares-, siendo una de ellas una opción de bajo coste y la otra con una comisión de venta para el profesional, el fiduciario está obligado a recomendar la opción de menor coste. La norma de idoneidad, por su parte, puede permitir que el recomendador dirija al inversor hacia la opción de mayor beneficio, incluso si eso significa que el inversor pagará más y, por lo tanto, es probable que obtenga un menor rendimiento total de su dinero.
Aspectos fiduciarios
La norma fiduciaria de actuar sólo en el mejor interés del cliente es la misma que siguen los abogados y los médicos. En el mundo financiero, este código exige que el asesor financiero revele completamente cualquier conflicto de intereses, incluyendo si una recomendación paga una comisión más alta que otra que es prácticamente la misma, excepto por la comisión. Además, el asesor debe asegurarse de que cualquier conflicto que exista no afecte al asesoramiento prestado.
La norma fiduciaria es irrenunciable. A los inversores se les suele pedir que firmen acuerdos con sus asesores que describan las condiciones de su acuerdo. Sin embargo, nada en uno de estos acuerdos es válido si permite a un fiduciario seguir una norma menos estricta.
Detalles de idoneidad
La norma de idoneidad fue revisada recientemente cuando la Comisión de Valores y Bolsa (SEC), en 2020, comenzó a exigir a los corredores de bolsa y a los agentes de inversión que siguieran lo que se conoce como norma del mejor interés. Aunque esto hace más estrictas las normas para los corredores y agentes de bolsa, no protege a los inversores tan bien como la norma fiduciaria.
Dado que el cambio de norma es reciente, aún no está claro cómo afecta la cuestión de recomendar inversiones de alto coste. Así pues, algunos corredores pueden recomendar opciones que les aporten más dinero, siempre que cumplan ciertos requisitos de divulgación. Sin embargo, esto puede cambiar a medida que evolucione la aplicación y la supervisión de la norma.
Cómo identificar a un fiduciario
Los inversores que se sientan atraídos por la idea de recibir asesoramiento de alguien que no recomiende inversiones de alto precio por motivos de beneficio personal pueden preferir elegir a un fiduciario. Una forma es utilizar un asesor de inversiones registrado (RIA). Desde 1940, cuando se aprobó la Ley de Asesores de Inversión, los asesores de inversión registrados en la SEC como RIA tienen que seguir la norma fiduciaria.
Parte de la modificación de las normas de la SEC de 2020 prohíbe a los corredores y agentes de bolsa, que siguen la norma de idoneidad, anunciarse como «asesores de inversión».»Por tanto, recurrir sólo a un experto que muestre ese término en los materiales de marketing es una forma de aumentar las posibilidades de obtener un servicio de nivel fiduciario. Sin embargo, algunos profesionales pueden estar registrados como asesores y corredores, y pueden seguir la norma menos estricta en determinadas circunstancias.
Otra forma de asegurarse de que un inversor está recibiendo asesoramiento de un fiduciario es comprobar que el asesor tiene una designación como profesional financiero certificado (CFP) o analista financiero colegiado (CFA).) Las personas con estas designaciones están obligadas a seguir la norma fiduciaria.
Aunque no está directamente relacionado con las normas fiduciarias o de idoneidad, otra forma de reducir los conflictos de intereses es elegir un asesor que tenga un modelo de negocio de sólo pago. Tenga en cuenta que no es lo mismo un servicio basado en honorarios que un servicio de pago. Esto significa que el asesor no recibe comisiones por vender productos de inversión. En cambio, el asesor cobra directamente al cliente a través de tarifas fijas por servicios como la preparación de un plan financiero, a través de cargos por servicios mensuales o anuales o cobrando un porcentaje de los activos que se gestionan. Por otro lado, un asesor basado en honorarios puede ganar comisiones de venta de terceros, como compañías de seguros y fondos de inversión, además de lo que ganaría un asesor sólo de honorarios.
Por último, un inversor podría pedir a un profesional financiero que firme un código ético que le obligue a seguir la norma fiduciaria. El Institute for the Fiduciary Standard tiene un ejemplo de código ético que los inversores podrían utilizar para este fin.
Conclusión
La norma de idoneidad y la norma fiduciaria son dos requisitos impuestos a diferentes profesionales de la inversión. La norma fiduciaria exige a los RIA y a algunos otros que sólo hagan recomendaciones que redunden en beneficio del cliente. La norma de idoneidad sólo exige que las inversiones sean adecuadas a las circunstancias del inversor, y puede permitir que un agente recomiende una inversión que sea más costosa y genere una comisión mayor que una opción similar de bajo precio.
Consejos para invertir
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