Las cuentas de corretaje pueden ser de efectivo o de margen. Con las cuentas de efectivo, los inversores tienen que pagar el coste total de los valores, normalmente en un plazo de tres días. Las cuentas de margen, en cambio, permiten a los inversores pedir prestada una parte del coste al agente de bolsa. Comprando con margen, los inversores pueden adquirir más valores y aumentar potencialmente la rentabilidad. También pueden perder más, hasta y por encima de la inversión inicial. Las cuentas en efectivo ofrecen oportunidades de obtener beneficios más limitados, pero son menos arriesgadas.
Considere la posibilidad de trabajar con un asesor financiero cuando cree o haga cambios en su cuenta de corretaje.
Cómo entender las cuentas de efectivo
Si tiene una cuenta de efectivo con su corredor, sólo puede utilizar los fondos de la cuenta para pagar las compras de acciones, bonos y otros valores. Esto significa que hay que pagar la totalidad de las operaciones en cuanto se liquidan, normalmente en los tres días siguientes a la fecha de la operación.
Tener una cuenta de efectivo también significa que hay que pagar por los valores de inversión antes de venderlos. Si vende un valor antes de pagarlo, su cuenta puede ser congelada por su corredor por violar la Regulación T de la Junta de la Reserva Federal, que prohíbe el «freeriding», entre otras prácticas.
Si su cuenta está congelada, tiene que pagar en efectivo en la fecha de la operación cualquier compra de inversiones. No puede esperar tres días. Puede seguir utilizando la cuenta, por lo que no está totalmente congelada.
Cómo entender las cuentas de margen
Con las cuentas de margen, los inversores no se limitan a los fondos de sus cuentas de corretaje. En su lugar, piden prestados fondos a sus agentes de bolsa para realizar compras de valores. Esto les permite comprar valores por un valor superior al que tienen en sus cuentas. Los activos de la cuenta, incluidos el efectivo y los valores, sirven como garantía del préstamo.
Las cuentas de margen se rigen por una serie de normas de diferentes reguladores. Una de FINRA, la organización de autorregulación del sector financiero, se refiere al margen mínimo. La regla del margen mínimo requiere que un inversor deposite al menos 2.000 dólares o el 100% del coste de los valores que se compran, lo que sea menor, antes de comprar con margen.
El margen inicial forma parte del Reglamento T de la Comisión de Valores y Bolsa. Esta norma limita la cantidad que un inversor puede pedir prestada al 50% del coste de los valores que se compran. Algunos corredores tienen normas de margen inicial más estrictas. Estas normas significan que un inversor puede tener que depositar fondos adicionales antes de comprar con margen.
FINRA también especifica un requisito de mantenimiento de las cuentas de margen. Esto establece la cantidad mínima de capital que un inversor debe tener en la cuenta. El capital equivale al valor del efectivo y los valores de la cuenta menos las cantidades que se deben al corredor. El capital debe ser de al menos el 25%. Algunos corredores tienen requisitos de mantenimiento más elevados.
Al igual que otros prestamistas, los corredores cobran intereses por los préstamos. Este coste reduce la rentabilidad por el importe de los intereses, que pueden variar mucho entre los corredores.
Los agentes de bolsa también pueden solicitar un ajuste de los márgenes de una cuenta con pérdidas. Esto permite que el corredor venda valores de la cuenta para aumentar el saldo de efectivo de la cuenta hasta alcanzar el mínimo. Los agentes de bolsa pueden vender valores para satisfacer un margen de garantía sin el permiso del inversor.
Los agentes de bolsa pueden utilizar las cuentas de margen por defecto para las nuevas cuentas. Esto significa que un inversor puede no saber que está abriendo una cuenta de margen. Compruebe cuidadosamente la solicitud de la cuenta para ver si obtiene el tipo de cuenta que desea.
Pros y contras de la cuenta de efectivo
Una de las ventajas de las cuentas de efectivo es el menor riesgo. Los inversores en cuentas de efectivo tienen la tranquilidad de saber que no pueden perder más que su inversión inicial. Otra ventaja es que los corredores no pueden prestar las acciones mantenidas en las cuentas de efectivo. Muchos corredores prestan activamente acciones en las cuentas de margen. Los dividendos siguen siendo para el inversor que posee las acciones prestadas, pero el inversor pierde el derecho a votar esas acciones.
El mayor inconveniente de las cuentas de efectivo es la limitación de las oportunidades de beneficio. Pedir un préstamo para comprar acciones aumenta el apalancamiento, lo que puede aumentar considerablemente la rentabilidad. Por ejemplo, si un inversor en efectivo gasta 2.000 dólares para comprar 100 acciones a 20 dólares y las acciones suben 10 dólares a 30 dólares, el inversor obtiene un rendimiento de 10 dólares por 100 o 1.000 dólares. Esto supone una rentabilidad del 50% sobre la inversión de 2.000 dólares en efectivo.
Un inversor con margen podría comprometer los mismos 2.000 dólares en efectivo y, tomando prestados otros 2.000 dólares del corredor, comprar 200 acciones. Entonces, si las acciones suben 10 dólares, el inversor obtendrá un rendimiento de 2.000 dólares, lo que supone una rentabilidad del 100%. Esto no tiene en cuenta los intereses del préstamo. Pero incluso después de pagar los costes del préstamo, un inversor con margen puede obtener una rentabilidad mucho mayor.
Las cuentas de efectivo también tienen una capacidad limitada para operar con futuros. El comercio de futuros normalmente requiere una cuenta de margen. Los inversores en cuentas de efectivo pueden utilizar las opciones comprando opciones de compra y de venta. Sin embargo, generalmente no pueden vender opciones a menos que tengan suficientes acciones o efectivo para cumplir sus compromisos si las opciones se ejercen.
Pros y contras de las cuentas de margen
Como se ha señalado, las cuentas de margen pueden aumentar en gran medida los rendimientos mediante la compra de valores con dinero prestado. Pero las cuentas de margen también pueden amplificar las pérdidas.
Por ejemplo, considere ese inversor que compró 200 acciones a 20 dólares utilizando un préstamo de margen de 2.000 dólares. Si las acciones bajan a 10 dólares, las 200 acciones valen ahora sólo 2.000 dólares, la misma cantidad que se debe por el préstamo.
Si el valor de los activos de una cuenta de margen cae hasta acercarse a la cantidad de dinero que se debe, el corredor suele exigir al inversor que ponga más dinero en efectivo. Si el inversor no puede o no quiere, el broker venderá las acciones al precio actual. En este ejemplo, eso supondría una pérdida de 10 dólares por acción de 2.000 dólares.
En comparación, un inversor con cuenta en efectivo que gastara 2.000 dólares para comprar 100 acciones sólo habría perdido 1.000 dólares. Igualmente importante, el inversor en efectivo sigue siendo propietario de las acciones. Eso significa una posibilidad de recuperar la pérdida si los precios de las acciones suben.
Otros contras de las cuentas de margen son el coste de los intereses, la posibilidad de que las acciones de la cuenta se presten y, si un inversor se clasifica como operador diario, unos requisitos de margen aún más estrictos. Las condiciones de las cuentas de margen varían mucho, por lo que se aconseja a los inversores que las lean detenidamente antes de abrir una cuenta de margen.
El resultado final
Las cuentas de efectivo permiten a los inversores comprar acciones sólo hasta el valor del dinero en la cuenta, mientras que las cuentas de margen permiten pedir préstamos a los corredores para comprar más acciones. Las cuentas de margen son más arriesgadas. Pueden aumentar los beneficios y también las pérdidas, incluso hacer que los inversores pierdan más que sus inversiones iniciales. Las cuentas de efectivo son más seguras, pero significan que los inversores pueden tener que aceptar rendimientos menos sólidos.
Consejos para invertir
- La elección entre una cuenta de efectivo o una cuenta de margen requiere una cuidadosa evaluación de la tolerancia al riesgo y de los objetivos financieros. Un asesor financiero puede ayudarle con esta decisión. Encontrar una no tiene por qué ser difícil. La herramienta gratuita de nuestro equipo le pone en contacto con asesores financieros de su zona en cinco minutos. Si está preparado para que le pongan en contacto con asesores locales que le ayuden a alcanzar sus objetivos financieros, empiece ahora mismo.
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