Si usted es como la mayoría de los inversores, su exposición al mercado de bonos se limita probablemente a la deuda pública de Estados Unidos.S. deuda gubernamental. Los bonos del Tesoro han sido inversiones populares para los consumidores desde la Segunda Guerra Mundial y son, con mucho, los principales instrumentos de deuda más conocidos. Sin embargo, esto es sólo la punta del iceberg. El mercado de bonos incluye la deuda de grandes empresas, bancos y gobiernos municipales. Y los mercados emergentes son cada vez más populares.
¿Qué son los bonos de mercados emergentes??
Los bonos de mercados emergentes son bonos emitidos por gobiernos o empresas de países en desarrollo. Se consideran «mercados emergentes» porque históricamente han tenido un valor de inversión limitado, pero recientemente se han convertido en entornos más estables y solventes en los que invertir.
Como todos los bonos principales, los bonos de los mercados emergentes son de renta fija. Esto significa que el prestatario realiza pagos regulares a un tipo de interés establecido (conocido como el «tipo de cupón» del bono), y luego devuelve el valor nominal del pagaré al final de su plazo. Estos bonos también suelen tener un vencimiento a largo plazo, a menudo de cinco, diez o veinte años para un solo billete, similar a los bonos convencionales.
Hay dos cosas que distinguen a un bono de mercados emergentes de la inversión en un instrumento de deuda nacional o convencional:
- Economía – El bono ha sido emitido por un gobierno o una empresa privada de un país que se considera una economía emergente. Esta definición puede variar. Por ejemplo, algunos inversores siguen considerando a Brasil como una economía emergente, mientras que otros argumentan que esta perspectiva está desfasada.
- Moneda – El bono puede estar denominado en la moneda del mercado emergente. Sin embargo, esto no siempre es cierto, ya que incluso muchos mercados extranjeros prestan y se endeudan en U.S. dólares.
Cuando se emiten en la moneda del país extranjero, los bonos de mercados emergentes también se conocen a veces como «bonos en moneda local».»
Principales consideraciones sobre los bonos de mercados emergentes
Hay tres puntos principales a tener en cuenta cuando se trata de bonos de mercados emergentes.
Incumplimiento y reembolso
Los bonos emitidos por las economías en desarrollo tienen un mayor índice de impago y riesgo que los instrumentos convencionales. Esto se debe a una serie de factores, como la incertidumbre económica, la debilidad del mercado, la inestabilidad política y la corrupción local. El riesgo de cualquier mercado emergente en particular depende totalmente de ese país en particular, al igual que los detalles de ese riesgo.
Sin embargo, los bonos de los mercados emergentes se han vuelto más populares en los últimos años, ya que muchos de ellos se han vuelto cada vez más solventes y las tasas de impago han disminuido.
Tipos de interés
Debido al riesgo que rodea a los bonos de las economías emergentes, suelen pagar tipos de interés más altos que los bonos emitidos por empresas o gobiernos de lugares como Estados Unidos o Europa.
Fluctuaciones de la moneda
Como ya se ha dicho, muchos bonos de mercados emergentes se emiten en EE.UU.S. dólares. Para estos bonos, la moneda no es un factor.
En el caso de los bonos emitidos en la moneda local de un mercado emergente, los tipos de cambio se convierten en un factor adicional de ganancias y pérdidas. Si la moneda local se revaloriza frente a la de EE.S. dólar, hará que el rendimiento de su bono y su eventual reembolso sean más valiosos a su vez. Sin embargo, si la divisa disminuye frente al dólar.S. dólar, el bono perderá valor.
Por ello, muchos inversores ven los bonos de los mercados emergentes como una inversión en divisas, además de una inversión en deuda. Comprarían estos bonos con la esperanza de captar las ganancias cuando la moneda subyacente se revalorice.
Por ejemplo, supongamos que alguien compra un bono del gobierno tailandés por valor de 1 millón de baht tailandeses con un tipo de interés del 5% pagado cada seis meses. En el momento de su compra, el baht cotizaba a 0.30 a 1 baht. Esto hace que su bono tenga un valor total de 300.000 dólares, con un pago de 15.000 dólares cada seis meses. Ahora digamos que el baht aumenta su valor y cotiza a 0 dólares.33 a 1 baht. Este bono tendría entonces un valor de 330.000 dólares, con un pago de 16.500 dólares cada seis meses.
Sin embargo, es importante tener en cuenta el riesgo que existe en este caso. Aunque nuestro inversor podría ganar 3.000 dólares más al año sólo por las fluctuaciones monetarias, podría perder ese dinero con la misma facilidad. Digamos, en nuestro ejemplo, que el baht tailandés baja a 0$.27 a 1 baht. Ahora el bono vale 270.000 dólares, con pagos de cupones de sólo 13.500 dólares.
Tenga en cuenta que esto no es un factor probable cuando una moneda está vinculada al dólar.S. dólar. En este caso, las fluctuaciones monetarias son poco probables.
Riesgo soberano y bonos de mercados emergentes
El riesgo soberano es la preocupación de que un país tome decisiones políticas que hagan perder valor a un bono. Esto puede incluir, entre otras preocupaciones:
- Impago de los bonos del Estado
- Devaluación intencionada de la moneda
- Limitaciones de cambio de divisas
- Limitaciones del capital extranjero
Por ejemplo, digamos que un país toma la decisión política de bloquear las salidas de capital. Esto impediría a los inversores transferir los pagos de sus bonos fuera del banco local y a su banco nacional en su país. Como resultado, su bono valdría mucho menos, porque tendría que viajar a ese país para acceder o gastar el dinero.
Otro ejemplo de riesgo soberano es el debate que se está produciendo en Estados Unidos.S. gobierno sobre el techo de la deuda de la nación. Si no se eleva el techo de la deuda en un momento dado, Estados Unidos podría dejar de pagar muchas de sus deudas pendientes. Esto sería un impago deliberado, un ejemplo de riesgo soberano en acción. El grado en que se ha convertido en parte de U.S. La cultura política es lo que llevó a dos agencias de calificación crediticia mundiales, Standard & Poor’s y Dagong Global Credit Rating, para rebajar la calificación crediticia del gobierno estadounidense.
La reducción del riesgo soberano en muchos mercados emergentes ha hecho que aumente el interés por los bonos de mercados emergentes.
Cómo invertir en bonos de mercados emergentes
La mejor manera, si no la única, de que un inversor individual acceda a los bonos de los mercados emergentes es a través de un fondo de inversión o ETF. Muchos de los principales agentes de bolsa gestionan fondos creados a partir de bonos de mercados emergentes, como Vanguard, JP Morgan y Fidelity.
Los fondos de este tipo tienen bonos emitidos por los mercados emergentes, tanto por los propios gobiernos como por las empresas privadas. Por ejemplo, un fondo representativo (el Fidelity New Markets Income Fund) posee instrumentos de deuda emitidos por países como México, Turquía, Argentina y Ucrania.
Una de las razones para optar por un fondo de inversión o un ETF es que la investigación de alta calidad sobre los bonos de los mercados emergentes suele ser difícil de obtener o, en algunos casos, no está disponible en absoluto. La variedad de valores de un fondo reduce el riesgo que asumen los inversores al poner su dinero en un bono de mercados emergentes para el que hay poca o ninguna investigación independiente y profesional.
Los fondos también resuelven un problema práctico. Un particular no puede comprar estos bonos directamente por la misma razón que los particulares rara vez pueden comprar directamente bonos nacionales. Los compradores suelen tener que realizar grandes compras multimillonarias en mercados que requieren más sofisticación de la que posee el inversor medio.
El resultado final
Los bonos de mercados emergentes son instrumentos de deuda emitidos por gobiernos y empresas de países en desarrollo. Suelen tener mayor riesgo y tipos de interés más altos que los instrumentos comparables de las economías avanzadas, pero en los últimos años se consideran una inversión más fiable.
Consejos para invertir en bonos
- Considere la posibilidad de hablar con un asesor financiero sobre la inversión en bonos de mercados emergentes. Encontrar el asesor financiero adecuado que se adapte a sus necesidades no tiene por qué ser difícil. La herramienta gratuita de nuestro equipo le pone en contacto con asesores financieros de su zona en cinco minutos. Si está preparado para que le pongan en contacto con asesores locales que le ayuden a alcanzar sus objetivos financieros, empiece ya.
- Los bonos de mercados emergentes tienen equivalentes nacionales que pueden ser una parte valiosa de una cartera de inversión. Le explicamos exactamente qué es un bono y cómo puede usted, individualmente, entrar en ese mercado.