Una empresa de adquisición con fines especiales (SPAC), también conocida como empresa de cheques en blanco, es una empresa que cotiza en bolsa creada con el fin de comprar o fusionarse con otra empresa o empresas. Por las razones que se explican a continuación, la Comisión del Mercado de Valores (SEC) tiene una normativa particular para las sociedades de adquisición con fines especiales, que difieren de las sociedades ficticias y de las sociedades de capital riesgo. Si quiere invertir en una SPAC, un asesor financiero puede guiarle en el proceso.
Digamos que usted y su amigo han decidido abrir un bar. No sabe cómo gestionar una y no sabe qué le serviría. No sabe dónde abrir este bar ni tiene ninguna idea concreta de cómo debería ser. Lo que sí tienen es dinero – dinero y, es de esperar, alguna habilidad en la gestión general del negocio.
En estas condiciones, es casi seguro que no deberías abrir tu propio bar. Sin embargo, lo que se puede hacer es crear lo que se conoce como una sociedad de adquisición con fines especiales para entrar en el negocio de los bares y restaurantes. En otras palabras, en lugar de lanzar su propio bar desde los cimientos, recaudarían fondos y luego irían a buscar un negocio existente para comprarlo. Esto le permitiría entrar en el sector aunque ningún miembro de su equipo tenga realmente experiencia en el servicio de bebidas alcohólicas. Lo ideal sería que usted aportara su experiencia y conocimientos de gestión, adquiriendo la dirección y el personal de su nuevo bar con la compra.
Qué es una sociedad de adquisición con fines especiales (SPAC)?
Una sociedad de adquisición con fines especiales es una entidad en fase inicial o de desarrollo creada específicamente con el fin de adquirir o fusionarse con una o más empresas existentes. No tiene un modelo de negocio propio más allá de estas transacciones financieras. En cambio, los fundadores pretenden integrar los modelos de negocio de sus futuros socios.
Normalmente, una sociedad de adquisición con fines especiales es fundada por inversores o grupos orientados a la gestión. En algunos casos, su objetivo es aportar sus especialidades (respaldo financiero y experiencia de gestión) a empresas con buenos productos o planes de negocio, pero que pueden carecer de dinero o experiencia de liderazgo.
Las empresas inversoras que crean sociedades de adquisición con fines especiales no se diferencian de las empresas de capital riesgo en muchos aspectos. Su objetivo es encontrar un negocio con potencial e invertir en él, con la esperanza de obtener beneficios en el futuro. Por supuesto, esto no es una comparación exacta. Los inversores de capital riesgo invierten en empresas, mientras que las sociedades de adquisiciones especiales realizan adquisiciones y fusiones al por mayor.
Asimismo, no son empresas ficticias, que son las que guardan fondos y gestionan las transacciones financieras de otra entidad. A veces, las empresas ficticias se utilizan para mantener los fondos para una próxima fusión o adquisición.
Por qué se forman las sociedades de adquisición con fines especiales
Hay una gran variedad de razones para fundar una sociedad de adquisición con fines especiales, y representan un porcentaje significativo de todas las U.S. ofertas públicas iniciales (OPI). Algunos inversores crearán una sociedad de adquisición con fines especiales como una especie de expedición de pesca. Su estrategia consistirá en buscar empresas prometedoras, ya sea en un sector específico o incluso desde una perspectiva general. La búsqueda puede centrarse geográficamente en un país o incluso en un estado o en varios países.
Otros inversores crearán una sociedad de adquisición con fines especiales para adquirir un negocio previamente identificado. En estos casos, la empresa existe para recaudar y estructurar el capital para una adquisición específica y planificada. Se trata de una forma menos especulativa de empresa de adquisición con fines especiales, ya que se ha creado para una transacción conocida y no como vehículo para buscar oportunidades.
En algunos casos, las empresas existentes lo hacen como una especie de OPV por la puerta de atrás. De este modo, se crea una sociedad de adquisición con fines especiales que cotiza en bolsa con el propósito específico de adquirir su empresa privada.
En casos más depredadores, puede existir una empresa de adquisición con fines especiales para despojar a otras empresas de sus piezas. A continuación, adquieren empresas por lo demás viables y extraen todo el valor inmediato posible. Esto es en lugar de dejar que el negocio crezca con el tiempo.
Por último, algunas empresas comienzan como sociedades de adquisición con fines especiales, o SPAC. Se trata de empresas de adquisición con fines especiales que existen para financiar una fusión o adquisición en un plazo determinado. Por ejemplo, pueden decir a los inversores que la empresa adquirirá una empresa en los seis meses siguientes a su constitución. Estas empresas pueden tener un objetivo conocido o pueden estar buscando una oportunidad.
Invertir en sociedades de adquisición con fines especiales
Las sociedades de adquisiciones especiales cotizan en bolsa. Esta es una de las principales formas de obtener capital para sus fusiones y adquisiciones. Los fundadores formarán su empresa y pondrán las acciones a la venta al público. Los terceros pueden invertir en la empresa comprando acciones, lo que a su vez proporciona a la empresa de adquisiciones con fines especiales el dinero que necesita.
La SEC considera que las empresas de adquisición con fines especiales son inversiones especulativas y suele catalogarlas como acciones «penny» o «microcap». A menudo, la agencia somete a estas empresas a restricciones adicionales sobre el uso de los fondos recaudados públicamente. Por ejemplo, como se indica en el sitio web de la SEC, para proteger a los inversores, la comisión puede exigir a una sociedad de adquisición con fines especiales que mantenga ese dinero en una cuenta de depósito en garantía a la espera de cualquier fusión o adquisición. O puede requerir la aprobación de los accionistas para futuras adquisiciones.
Esto es para evitar el fraude. El carácter especulativo de una sociedad de adquisición con fines especiales crea una estructura casi ideal para cometer delitos financieros. Sin supervisión, una empresa podría aceptar fácilmente inversiones públicas. Podrían entonces hacer una doble inversión hundiendo ese dinero en las propias empresas de sus fundadores. O simplemente puede decir a los inversores que las adquisiciones fracasaron mientras se embolsa el dinero de los accionistas. Alternativamente, y de forma más prosaica, la naturaleza especulativa de una empresa de adquisición con fines especiales podría simplemente llevar a inversiones imprudentes que acaben mal.
Para evitarlo, la SEC vigila muy de cerca a las sociedades de adquisición con fines especiales, y aconseja a los inversores que se aseguren de que entienden perfectamente las normas y reglamentos relacionados con este tipo de inversiones. Asimismo, las leyes estatales sobre valores conocidas como leyes de cielo azul establecen normas para la divulgación de información y el registro de valores con el objetivo de proteger a los inversores contra el fraude.
Conclusión
Una sociedad de adquisiciones con fines especiales es una empresa que cotiza en bolsa y no tiene un plan de negocio establecido. Existe para comprar o fusionarse con otras empresas existentes, adoptando su posición en el mercado como propia.
Este tipo de compañías o empresas son sólo para «adquisiciones con fines especiales» en sus primeras etapas. Esto es antes de que empiecen a hacer adquisiciones y fusiones. Tras las adquisiciones o fusiones, la empresa tiene un modelo de negocio, el de sus nuevos socios.
Consejos para invertir
- Considere la posibilidad de hablar con un asesor financiero si tiene la oportunidad de invertir en una empresa de adquisiciones con fines especiales. Encontrar un asesor financiero cualificado no tiene por qué ser difícil. La herramienta gratuita de nuestro equipo le pone en contacto con hasta tres asesores financieros de su zona, y usted puede entrevistar a sus asesores coincidentes sin coste alguno para decidir cuál es el más adecuado para usted. Si está preparado para encontrar un asesor que le ayude a alcanzar sus objetivos financieros, empiece ya.
- Invertir en SPACs conlleva un mayor riesgo que muchos otros tipos de inversiones. Es importante asegurarse de que su cartera no tiene demasiados activos de este tipo. Una calculadora de asignación de activos puede ayudarle a asegurarse de que tiene una cartera equilibrada.