Una empresa puede ser más selectiva en cuanto a quién compra sus acciones si las vende en una colocación privada. Las acciones vendidas en una oferta pública inicial, o IPO, se ofrecen al público en general y tienden a atraer más atención. Sin embargo, la colocación privada permite a una empresa recaudar dinero sin salir a bolsa y sin tener que revelar información financiera. Una empresa puede seguir siendo privada mientras recoge las inversiones de los accionistas.
¿Qué es una colocación privada??
Una colocación privada es cuando el capital de la empresa se compra y se vende a un grupo limitado de inversores. Ese capital puede venderse como acciones, bonos u otros valores.
La colocación privada también se denomina oferta no registrada. Mientras que una OPV requiere que una empresa se registre en la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) antes de vender valores, una colocación privada está exenta de ese requisito.
Una colocación privada puede tener lugar cuando una empresa necesita recaudar dinero de los inversores. Sin embargo, es diferente de recibir dinero de otros inversores privados, como los de capital riesgo. Sigue estando regulada por la Comisión del Mercado de Valores (SEC), pero bajo normas diferentes, conocidas colectivamente como Reglamento D.
La Reg D permite a las empresas emitir valores en función de los inversores que los compran. Distingue entre inversores acreditados y no acreditados, según la definición de la SEC.
Cualquier número de inversores acreditados puede participar en las colocaciones privadas. Aunque las colocaciones privadas pueden emitir valores a inversores no acreditados, sólo pueden incluirse 35 de ellos.
Si quiere invertir en una colocación privada como inversor acreditado, tendrá que cumplir algunos requisitos, entre ellos:
- Un patrimonio neto de más de un millón de dólares (ya sea de forma independiente o con un cónyuge).
- Ingresos superiores a 200.000 dólares al año (o 300.000 dólares con un cónyuge).
Colocaciones privadas: Ventajas y desventajas
Dado que las colocaciones privadas se rigen por una normativa diferente a la de las OPV, su funcionamiento es distinto.
Pros
- Un tiempo de giro más rápido: El proceso de suscripción de valores es más rápido, lo que significa que los inversores pueden obtener los ingresos de la venta en menos tiempo.
- Activos diferentes: Como los vendedores no se registran en la SEC, incluso los bonos pueden venderse más rápidamente. Una empresa no tiene que obtener una calificación crediticia de una agencia de bonos y puede vender a inversores acreditados que entienden las ofertas de bonos más complejas.
- Estado de propiedad privada: Una empresa puede presentar una colocación privada y seguir siendo de propiedad privada, evitando las regulaciones y la divulgación de información de las empresas de propiedad pública.
Contras
- Tipos de interés más altos: En comparación con los bonos emitidos por empresas que cotizan en bolsa, los bonos de colocación privada obtienen un tipo de interés más alto. Esto deja a la empresa en el punto de mira para los pagos más grandes.
- Mayor garantía: Sin una calificación crediticia, un bono de colocación privada ofrece pocas garantías al comprador. Una empresa puede tener que ofrecer algún tipo de garantía para atraer a los compradores.
- Más propiedad: Un inversor de una empresa de colocación privada puede querer un mayor porcentaje de propiedad en la empresa o un pago de dividendos fijo garantizado por cada acción que posea.
Restricciones de las colocaciones privadas
Las colocaciones privadas tienen algunas limitaciones, especialmente en lo que respecta a los tipos de inversores que pueden participar. Una serie de normas dentro del reglamento D de la SEC cubren esas restricciones.
Regla 504: Los emisores pueden ofrecer y vender hasta 1 millón de dólares de valores al año a todos los inversores que desee. No están sujetos a los requisitos de divulgación.
Regla 505: Esta norma dice que los emisores pueden ofrecer y vender hasta 5 millones de dólares de valores al año a un número ilimitado de inversores acreditados y a 35 inversores no acreditados. Si usted está vendiendo a un inversor no acreditado, tendrá que revelar los documentos financieros y otra información. En el caso de los inversores acreditados, el emisor puede elegir si revela o no la información a los inversores. Pero si proporciona esa información a los inversores acreditados, también debe compartirla con los no acreditados.
Regla 506: Se puede recaudar una cantidad ilimitada de dinero si el emisor no participa en la solicitación o la publicidad. Aunque se puede atraer a un número ilimitado de inversores acreditados, 35 no acreditados pueden participar si cumplen unos criterios específicos. Deben tener suficientes conocimientos financieros o contar con la presencia de un representante de los compradores para entender y evaluar la inversión.
Conclusión
La colocación privada puede ofrecer a los inversores una oportunidad exclusiva que no está disponible para el público. También puede ofrecer a las empresas financiación sin necesidad de que se registren en la SEC o revelen mucha información financiera.
Sin embargo, todas las inversiones conllevan un riesgo. Aunque todavía están cubiertas por las partes antifraude de las leyes de valores, las colocaciones privadas pueden ocultar más información a los inversores que las ofertas públicas. Las empresas deben saber que los inversores no acreditados siguen exigiendo información financiera. Mientras tanto, los inversores potenciales deberían considerar la posibilidad de reunir información más allá de lo que se ofrece antes de hundir su dinero en una colocación privada.
Consejos de inversión
- Invertir en valores que no revelan su información financiera puede resultar confuso. Un asesor financiero puede ayudar a los inversores a tener una visión más clara. Encontrar el asesor financiero adecuado que se adapte a sus necesidades no tiene por qué ser difícil. La herramienta gratuita de nuestro equipo le pone en contacto con asesores financieros de su zona en 5 minutos. Si está preparado para que le pongan en contacto con asesores locales que le ayuden a alcanzar sus objetivos financieros, empiece ahora.
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