El presupuesto de capital tiene como objetivo destacar los riesgos y las recompensas de las principales propuestas de inversión de una empresa para determinar si las ideas realmente merecen la pena. Para ello, el presupuesto de capital intenta cuantificar los costes y beneficios previstos de cada adquisición o proyecto que se esté considerando. A menudo, cuando se consideran dos o más inversiones de capital, los «presupuestadores» de capital asignan un valor numérico a cada opción y las clasifican por orden de preferencia. Así es como funciona el proceso.
Las empresas bien gestionadas utilizan presupuestos para determinar cuándo y cómo gastar el dinero. Cuando se trata de grandes gastos, los riesgos de cometer un error son mayores. Los costes de actividades como la adquisición de bienes inmuebles, la construcción de fábricas, la compra de equipos y la adquisición de flotas de vehículos pueden ser lo suficientemente importantes como para poner en riesgo la supervivencia de la empresa si se comete un error. La contratación de muchos trabajadores, el inicio de un gran proyecto de investigación y desarrollo y la entrada en un mercado pueden requerir desembolsos igualmente grandes.
Consideraciones sobre el presupuesto de capital
El presupuesto de capital trata de ayudar a los directivos de las empresas a basar sus decisiones de inversión en la forma en que la inversión en un activo de capital afectará al flujo de caja futuro. En igualdad de condiciones, una inversión que consuma menos efectivo en el futuro y a la vez aumente las entradas de efectivo en el futuro será preferible a una inversión de capital que cueste más por adelantado y genere menos efectivo más tarde. El tiempo también es importante. El valor temporal del dinero implica que generar efectivo antes es mejor que generar efectivo después.
La escala es otra consideración. Una gran empresa puede necesitar concentrar sus recursos en activos que puedan producir grandes cantidades de efectivo, incluso si cuestan mucho, para tener un efecto notable en el resultado final. Una empresa más pequeña puede tener que dejar pasar una oportunidad que promete flujos de caja rápidos y considerables porque el tamaño de la inversión requerida supera los recursos de la empresa.
En una empresa de cualquier tamaño, el grado de esfuerzo dedicado a la presupuestación del capital se adaptará a la posible desventaja de una mala apuesta o a los posibles beneficios de una buena decisión. Un gasto de capital más modesto suele justificar un análisis presupuestario menos detallado que uno que podría amenazar a la empresa con la quiebra si sale mal.
Al hacer el presupuesto de capital, los analistas ignoran los costes irrecuperables. Los directivos pueden querer justificar los fondos que ya se han gastado investigando y persiguiendo una inversión en un activo. Sin embargo, el presupuesto de capital se centra en cómo la inversión afectará a los flujos de caja futuros, no en los gastos pasados.
Herramientas de presupuestación del flujo de caja
Los flujos de caja incrementales son fundamentales para la presupuestación y gestión del flujo de caja. Sólo los gastos de capital que prometen aumentar los flujos de caja por encima de los niveles actuales son los que probablemente ocupen un lugar destacado tras un proceso de presupuestación del flujo de caja. Los analistas presupuestarios intentan prever en qué medida una determinada inversión, por ejemplo en el desarrollo de una nueva línea de productos, aumentará el flujo de caja de la empresa. Esto tendrá en cuenta los ingresos añadidos que generarán los productos, así como los costes que añadirán.
El cálculo del valor actual neto de una inversión de capital forma parte de la mayoría de los procesos de presupuestación de capital. Expresa el valor de los flujos de caja futuros a lo largo de la vida del activo. A continuación, descuenta estos flujos de caja futuros a su valor actual para ayudar a comparar las alternativas de inversión que se están considerando.
La tasa interna de rendimiento es una técnica de presupuestación de capital que calcula la tasa de rendimiento de una inversión en función de los flujos de caja que generará. Es preferible una tasa interna de rendimiento más alta. Ya sea mayor o menor que las alternativas, la tasa interna de rendimiento siempre tiene que ser superior a lo que costará adquirir el capital necesario mediante préstamos u otros medios.
El periodo de amortización es el tiempo necesario para que el flujo de caja añadido, indicado en un estado de flujos de caja, supere el coste de la inversión. Los periodos de amortización más cortos se consideran generalmente mejores cuando se hace un presupuesto de capital. Hasta que la inversión inicial se amortice, sigue existiendo el riesgo de que la inversión de capital sea una pérdida de dinero.
El resultado final
La presupuestación del capital es un proceso utilizado para evaluar los grandes gastos y aumentar las posibilidades de que la empresa invierta de forma inteligente en iniciativas importantes. La presupuestación del capital es especialmente útil en situaciones en las que una empresa es tan grande que podría hundirla si fracasa. Se suele utilizar antes de comprar bienes inmuebles, adquirir nuevos equipos, construir edificios, desarrollar nuevos productos y otras actividades de gran envergadura. La idea general es cuantificar el riesgo y la recompensa e invertir para generar la mayor rentabilidad, lo antes posible.
Consejos para los empresarios
- Considere la posibilidad de trabajar con un asesor financiero experimentado antes de invertir en un activo de capital. Encontrar el asesor financiero adecuado que se adapte a sus necesidades no tiene por qué ser difícil. La herramienta gratuita de nuestro equipo le pone en contacto con asesores financieros de su zona en cinco minutos. Si está preparado para que le pongan en contacto con asesores locales que le ayuden a alcanzar sus objetivos financieros, empiece ya.
- Otra herramienta que ayuda a los empresarios a decidir si dan luz verde a una propuesta es el modelo de valoración de activos de capital. Es una herramienta clave para determinar si una inversión merece el riesgo.