La fortaleza de una empresa no se basa únicamente en la cantidad de dinero que gana. Los inversores también quieren saber la eficiencia con la que una empresa utiliza sus activos, durante un periodo de tiempo determinado, en función de su tamaño y en comparación con sus pares. Aunque los inversores esperan que las empresas más grandes generen mayores ingresos netos o beneficios que las pequeñas, el mismo flujo de ingresos de una empresa más pequeña puede mostrar un negocio que puede hacer más con menos. Algo llamado «rendimiento de los activos», o ROA, es la forma en que los inversores lo calculan. Esto es lo que hay que saber sobre esta métrica clave.
Qué es el rendimiento de los activos?
El rendimiento de los activos, o ROA, es una métrica expresada en porcentaje para medir el rendimiento de una empresa u otra inversión. Compara los beneficios (o el «rendimiento») de la empresa con sus activos. Cuanto mejor sea el ROA, más eficiente será la utilización de los recursos invertidos por la empresa. Un ROA más bajo puede indicar una empresa que, aunque sigue siendo rentable, hace menos con su dinero que una empresa comparable del mismo sector.
Dicho de otro modo, una empresa que obtiene 1 millón de dólares de beneficios con 500.000 dólares de activos es probablemente una mejor inversión que una empresa que necesita 2 millones de dólares de capital para obtener la misma cantidad de dinero. Esto puede indicar a un inversor, por tanto, qué empresa puede hacer más con una inversión equivalente. Cuanto mayor es el porcentaje de ROA, en general, más eficiente es la empresa.
El ROA difiere del rendimiento de la inversión, un simple ratio que representa sus ganancias en comparación con los costes de su inversión. Esta cifra, que es importante para los inversores externos, puede medir el rendimiento de una inversión, ya sea en bienes inmuebles, acciones o bonos.
Cómo calcular el rendimiento de los activos?
El rendimiento de los activos se calcula mediante la fórmula:
- ROA = Ingresos netos / Activos totales medios
Los ingresos netos se miden como los ingresos totales de una empresa menos todos sus gastos reales. Esto incluye todos los desembolsos, como los gastos generales, los impuestos locales, estatales y federales, la deuda, los pagos únicos, etc. No incluye los pasivos no pagados, que es un punto débil del cálculo del ROA. Si bien esta fórmula muestra el rendimiento de la empresa sobre la base de sus cuentas de resultados actuales, esto no tiene por qué ser representativo de todos los beneficios futuros. Si la empresa tiene pasivos considerables sobre los que no ha efectuado pagos, los ingresos futuros podrían ser significativamente inferiores a lo que sugieren las cifras actuales.
Los ingresos netos también son una cifra potencialmente engañosa, porque también incluyen pagos únicos y ganancias no relacionadas con las actividades principales de la empresa. Por ejemplo, si un restaurante tuviera también una cartera de acciones, esos rendimientos de la inversión contarían para los beneficios generados por las hamburguesas y las patatas fritas. Esto puede crear la impresión de un modelo de negocio más saludable de lo que realmente existe.
El activo medio es la suma financiera de todas las participaciones de una empresa. Esto incluye todo el efectivo y los bienes similares al efectivo que posee la empresa, pero también cualquier cosa de valor financiero significativo. Los edificios, la propiedad intelectual, los vehículos e incluso el mobiliario de oficina pueden considerarse parte de los activos totales de una empresa. Los activos de una empresa se pueden encontrar en su balance.
El activo medio de una empresa a efectos del cálculo del ROA se obtiene tomando el total de activos al principio de un periodo contable, sumándolo al total de activos del final del periodo correspondiente y dividiéndolo por dos. Por ejemplo, supongamos que queremos calcular el ROA de una empresa durante seis meses. Se tomarían los activos totales de la empresa declarados al inicio del primer mes. Luego lo suma al total de activos declarados al final del semestre y lo divide por la mitad. La mayoría de las empresas proporcionan esta información anualmente.
Un ejemplo de ROA
ABC Corp. y XYZ Inc. son dos posibles empresas en las que puedes invertir. Se trata de decidir cuál está mejor gestionado. Tienen las siguientes hojas de datos:
- ABC Corp – En el último año, esta empresa generó 1 millón de dólares de beneficios. Tiene 2 dólares.5 millones de euros en activos medios repartidos entre participaciones, efectivo y otros bienes.
- XYZ Inc. – En el último año, esta empresa generó 1 dólar.3 millones de dólares de beneficios. Tiene 4 millones de dólares en activos medios repartidos entre participaciones, efectivo y otros bienes.
Calcularíamos cada ROA de la siguiente manera:
- ABC Corp. ROA = 1 millón de dólares / 2 dólares.5 millones = 40%
- XYZ Inc. ROA = 1 DÓLAR.3 millones / 4 millones de dólares = 32%
Aunque XYZ Inc. tiene mayores beneficios, los genera de forma menos eficiente. ABC Corp. es capaz de producir 40 céntimos por cada dólar en activos que posee, lo que significa que es probable que utilice su inversión de forma más rentable que su competidor.
El resultado final
El rendimiento de los activos, que se muestra en forma de porcentaje, es una métrica para determinar lo bien que ha funcionado un negocio durante un período de tiempo determinado en comparación con los competidores. Un mayor ROA, también conocido como rendimiento de los activos totales, puede indicar una empresa más eficiente y, por tanto, más capaz de utilizar cualquier nueva inversión. Normalmente, se utiliza para comparar empresas de tamaño similar en el mismo sector o industria.
Consejos para invertir
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